更名三個月即遭監管處罰，金融街證券業績增長背后的合規隱患

（來源：每財網）

執業行為不合規範，遭監管處罰。

文/每日財報  楚風                                                             

2025年最后一天，金融街證券及員工密集受到監管處罰。據內蒙古及廣東兩地證監局披露，金融街證券及下屬營業部、7名執業人員因內控問題而被監管集中處罰，反映出公司內部制度及合規出現缺漏。

《每日財報》注意到，金融街證券原名為恆泰證券，自2023年被金融街集團控股后，於2025年9月正式更名。其使用「金融街證券」品牌，既是公司戰略轉型的標誌，也告別過去以區域為核心的發展階段。

金融街集團控股后，金融街證券擺脫虧損，業績連續增長，2025年中期歸屬淨利潤同比大增超過300%。儘管業績得以增長，金融街證券的多項風險控制指標卻出現下滑，包括風險覆蓋率、流動覆蓋率、淨資金穩定率等關鍵指標較2024年末減少。

執業行為不合規範，遭監管處罰

金融街證券及下屬營業部、執業人員被監管處罰。2025年12月31日，據內蒙古及廣東兩地證監局披露，金融街證券及其下屬潮州熙泰大道證券營業部違規受罰，同時有7名執業人員被監管點名。

內蒙古證監局指出，金融街證券內部控制和合規管理不到位，對從業人員行為管控有效性不足，未能有效防範和控制風險。因此，內蒙古證監局要求金融街證券在收到監督管理措施后3個月內完成整改，2026年每3個月開展一次內部合規檢查。

同時，內蒙古證監局還點名金融街證券6位執業人員，分別是魯文龍、王鑫、王麗虹、郝麗珍、康誠，對6人採取出具警示函措施決定，並記入證券期貨市場誠信檔案數據庫。

另外，廣東證監局決定對金融街潮州熙泰大道證券營業部採取警示函監管措施。廣東證監局指出，該營業部未能有效防範相關合規風險，反映出該營業部合規管理不到位。同時，廣東證監局對該營業部執業人員盧銘斌採取監管談話措施。

從7名執業人員的違規細節來看，違規銷售行為較為突出。魯文龍、王鑫、王麗虹等人私自推介銷售非公司代銷的北京恆泰普惠信息服務有限公司平臺的產品；盧銘斌存在向投資者銷售非公司代銷產品並從中獲取不當利益，以及承諾保本保收益的行為。

此外，有三項處罰與違規銷售樂和眾和影視分級股權私募投資基金（下稱「樂和基金」）的產品有關。馬甜在銷售樂和基金過程中向客户輸送不正當利益；郝麗珍向客户宣傳推介樂和基金時，未使用公司統一製作的基金宣傳推介材料，且材料中含有可能導致投資者不能準確認識私募基金風險的表述；康誠私自組織投資者簽訂共同購買樂和基金的協議，並將資金匯集至本人名下購買該基金。

金融街集團控股后，

業績持續恢復增長

金融街證券原名為「恆泰證券」，成立於1992年，並於2015年登陸港股上市。2022年，天風證券作價18億元向金融街集團下屬公司轉讓持有恆泰證券2.49億股股份。此后，金融街集團通過股權運作，合計持有其29.99%股權，並於2023年1月獲准成為公司控股股東。

2025年9月，恆泰證券正式更名為「金融街證券」，被市場認為是轉型發展的重要標誌。一方面，公司通過品牌升級，擺脫民營資本主導的標籤，獲得金融街集團的品牌背書；另一方面，公司正從區域性券商向全國性金融服務平臺轉變。

《每日財報》注意到，金融街集團是北京市西城區國資委旗下的資本運行平臺，旗下擁有較為完善的金融體系。金融街集團控股金融街證券，既能向市場提供更全面的金融服務能力，又為后者帶來資源協同。

從營業部佈局來看，金融街證券的區域性仍較強。據《每日財報》梳理，108家營業部中有25家位於內蒙古，位於吉林和上海的營業部均為15家，位於北京市的營業部僅有11家。其營業部主要位於北方區域，尚難滿足「立足北京並輻射全國」的戰略要求。

金融街集團控股前，恆泰證券正面臨經營危機。2022年，公司實現營收與歸屬淨利潤分別27.25億元和-12.86億元，創公司上市以來最大虧損。

金融街集團獲准成為控股股東后，公司業績擺脫虧損，並持續恢復增長。2023年及2024年，其實現營收分別為25.13億元和27.86億元，分別同比增長-7.78%和10.86%；實現歸屬淨利潤分別為0.64億元和1.76億元，分別同比增長104.99%和174.82%。

2025年中期，金融街證券實現營收和歸屬淨利潤分別為16.66億元和2.41億元，分別同比增長42.45%和346.86%。

經營隱憂仍存，

多項風控指標下滑

金融街證券獲得國資加持后，並非高枕無憂，經營發展仍然存在隱患。從業務結構來看，金融街證券依賴經紀及財富管理業務，其他業務收入佔比較低。這意味着金融街證券的業績增長很大程度依靠資本市場的交易活躍。

2025半年報顯示，經紀及財富管理業務收入為9.51億元，較2024年同期36.19%，佔總營收比重為57.08%。證券經紀方面，新開户客户數量、客户託管資金總額分別同比增長3.21%和5.55%，而股基交易額同比大增64.05%。

自營交易業務收入為4.75億元，同比增長102.99%，佔總營收比重約28.51%。其重點投資高息股和景氣成長資產，通過高息股獲得穩定的分紅收益，以量化、股指期貨投資高彈性的小市值企業，獲得成長性收益。

投資管理業務收入為1.32億元，同比下滑12.85%。該業務包含資產管理、公募基金、私募基金、另類投資等板塊。事實上，該業務收入已連續5年下滑，2019年收入曾達到9.48億元，為公司貢獻重要收入來源。

《每日財報》還關注到，金融街證券多項風險控制指標出現下滑。截至2025年中期，其淨資本為56.15億元，較2024年末減少2.88億元，主要是因為附屬淨資本減少；淨資產為85.47億元，較2024年末增加2.72億元。由於淨資本減少而淨資產增加，淨資本/淨資產較2024年末減少5.64pct。

此外，金融街證券的風險覆蓋率為164.62%，較2024年末減少11.13pct；流動覆蓋率為175.47%，較2024年末減少6.81pct。

總而言之，金融街集團入主金融街證券，后者業績恢復增長，尤其是在2025年的強市中利潤快速增長。不過，金融街證券多項風險控制指標下降，疊加近日受到監管處罰，反映出公司內控與合規仍有待進步。