港股鋁業概念集體活躍，中國宏橋創歷史新高

1月7日，港股的中國鋁業（02600.HK）、中國宏橋（01378.HK）強勢走高，截至發稿，漲幅分別為3.92%、4.82%。

創新實業（02788.HK）早盤亦強勢衝高，一度漲超8%，截至發稿，公司漲1.84%，該公司目前具備能源-氧化鋁-電解鋁一體化佈局，且電解鋁產能分佈在能源成本具備優勢的內蒙地區，此外，公司走向海外在沙特擴張電解鋁產能，屬於行業內稀有的有電解鋁增量的企業。

消息面上，新年伊始，倫鋁突破3000美元大關，創下2022年以來的最高紀錄。截至發稿，相關主力期貨合約漲至3137美元/噸附近。與此同時，滬鋁主力合約也漲至2.45萬元/噸附近，短期上漲動能充沛，直接帶動相關概念股上漲。

申萬宏源認為，國內電解鋁產能將於2026年達峰，海外產能雖然進入擴張周期，但受投放節奏及電力供應擾動影響，2026年全球電解鋁產量增量或低於市場預期。

中信建投證券指出，莫桑比克Mozal鋁廠將於2026年3月15日轉入無限期停產的消息再度令市場擔心電解鋁供應的穩定性。該行認為，隨着海外主要經濟體PMI的回暖推升用鋁需求，預計2026年全球電解鋁需求增加150至187萬噸，即2%至2.5%。供需處於緊平衡狀態，且建立在供應受電力威脅的基礎之上，電解鋁價格易漲難跌，利潤在高位繼續擴張。

 作者|飛魚