【券商聚焦】國泰海通：MFN協議落地帶來的三年關税豁免緩解了此前圍繞製藥行業的關税與貿易政策不確定性

金吾財訊 | 國泰海通發研報指，12月19日，美國政府公佈與九家大型跨國藥企達成協議。此次藥企包括安進、勃林格殷格翰、百時美施貴寶、基因泰克、吉利德、葛蘭素史克、默沙東、諾華和賽諾菲。這些協議涵蓋Medicaid降價、新葯國際對齊定價以及TrumpRx直銷渠道等多項內容。在本輪簽署之前，輝瑞、禮來、阿斯利康、EMD Serono和諾和諾德已先一步與政府達成協議。在特朗普點名的17家藥企中，僅剩強生、艾伯維和再生元尚未宣佈達成一致。

14家藥企均與政府達成協議獲得三年關税豁免。特朗普自上臺以來，不斷向製藥企業施壓，曾提出藥品徵收25%進口關税，並要求企業將藥品生產轉移到美國境內。我們認為，MFN協議落地帶來的三年關税豁免緩解了此前圍繞製藥行業的關税與貿易政策不確定性。