盤前：納指期貨漲0.1% 資金加速從美股輪動至區域股市

　　周二全球股市在新年開局延續漲勢，投資者正加速從美國市場輪動至區域股市，原因在於這些市場估值更具吸引力、增長前景更強。交易員在本周多項關鍵數據公佈前仍保持樂觀，即便美國突襲並抓捕委內瑞拉總統也未明顯打擊市場情緒。

　　截至發稿，道指期貨跌0.13%，標普500指數期貨跌0.02%，納指期貨漲0.12%。

　　MSCI全球股票指數上漲0.2%。歐洲斯托克600指數上漲0.2%，盤中曾再創歷史新高，周一收於歷史新高。倫敦富時100指數上漲0.4%。

　　亞洲股市表現領先。香港上市的中國科技股指數大漲，升至去年11月以來的最高水平。新興市場指數與MSCI全球所有國家指數也雙雙創下歷史新高。在銅、白銀走強帶動礦業股上漲的推動下走高。

　　Banque Pictet & Cie SA管理合夥人Raymond Sagayam表示：「如果這些市場的上漲反映了投資者在降低對美國資產的敞口、轉向多元化配置，那這是一個健康的信號。」

　　他補充稱：「這説明我們正在延續一個仍處於早期階段的主題——該趨勢始於去年，即‘美國例外論’已經見頂，並開始逐步回落。」

　　市場基調樂觀

　　被推翻的委內瑞拉總統馬杜羅周一在紐約就毒品相關指控表示不認罪，此前美國在周末將其抓捕並押往紐約。儘管委內瑞拉局勢緊張，但投資者仍持續加倉股票，幾乎未受干擾，推動由科技股和人工智能概念股需求驅動的三年牛市繼續延伸。

　　City Index高級市場分析師Fiona Cincotta表示：「看起來這件事並沒有在任何程度上真正撼動市場……市場並未對風險升級進行定價，也沒有定價‘特朗普可能進一步介入其他南美國家’所帶來的連鎖反應。」

　　她補充稱：「總體而言，市場現在的基調是樂觀的。」

　　雖然周二美國以外地區股市漲幅最大，但市場對標普500繼續上漲的預期依舊強勁。最新Markets Pulse調查預計，在連續三年實現兩位數漲幅后，標普500仍將進一步走高——而這種連續多年大漲的表現，上一次出現還是在上世紀末。

　　調查顯示，在12月最后三周進行的民調中，590名受訪者里有60%認為標普500今年可能上漲多達20%。不到三分之一的受訪者預計該指數將下跌，而僅約十分之一的人認為標普500漲幅將超過20%。

　　彭博MLIV團隊負責人Garfield Reynolds指出，投資者顯然渴望繼續湧入股市（包括AI相關股票），但他們似乎不太願意大舉押注美國標的。這可能是因為美股估值不僅高於其長期平均水平，也明顯高於亞洲主要市場的估值基準。

　　美元承壓走低

　　在市場市場方面，彭博美元指數連續第二個交易日下跌。衡量美元對六種主要貨幣強弱的美元指數最新交投在98.25，下跌0.1%。周一該指數結束此前連續四日上漲趨勢后轉而下行，並進一步擴大跌幅。

　　荷蘭國際集團外匯分析師Francesco Pesole表示：「在美國對委內瑞拉展開軍事行動略超過48小時后，匯市幾乎已看不到明顯痕跡。周一早盤的避險資金流入美元非常短暫。」

　　他指出，上周末美國出其不意地抓捕委內瑞拉總統馬杜羅后，這一衝擊在多數資產類別中的影響都非常短暫。全球股市交易在紀錄高位，也對匯市產生連鎖效應。

　　Pesole補充稱：「我們認為，儘管存在地緣政治風險，股市周一依舊錶現強勁，這是導致此前美元漲幅回吐的主要推動因素。」

　　市場同時消化周一公佈的疲弱美國經濟數據：數據顯示，美國12月製造業活動萎縮幅度超過預期，降至14個月低點。

　　美聯儲鴿聲突襲

　　此外，美元在周一進一步承壓，原因是明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利（Neel Kashkari）發表鴿派言論。作為今年聯邦公開市場委員會（FOMC）的投票委員之一，他在接受CNBC採訪時表示，失業率存在「可能會突然上升」的風險。

　　在其言論發佈后，市場對政策寬松的預期略有上升。不過，根據CME Group的FedWatch工具，聯邦基金利率期貨仍顯示，美聯儲在1月27日至28日的下次議息會議上維持利率不變的概率約為80%。

　　瑞銀分析師寫道：「雖然卡什卡利偏中性的立場可能會暫時抑制降息預期，但我們認為，勞動力市場持續走弱以及宏觀數據轉軟，將令FOMC仍有望在本季度再次降息，並對美元維持下行壓力。」

　　美債漲幅有所收窄，10年期美債收益率上升1個基點至4.18%。周一收益率下跌，原因是數據顯示美國12月製造業活動萎縮幅度為2024年以來最大，進一步強化市場對美聯儲繼續寬松的預期。

　　貴金屬則扭轉早盤跌勢：黃金上漲0.4%，交易在4，460美元上方；白銀大漲3.2%。這兩類商品在周一已上漲，因美國「抓捕」委內瑞拉總統馬杜羅引發避險情緒升溫。銅價觸及歷史新高。

　　原油在錄得一周以來最大漲幅后略有走弱。瑞銀分析師在研究報告中寫道：「委內瑞拉能源基礎設施仍嚴重失修，因此任何有意義的產量回升，即便最樂觀也將是一個多年期的過程。」

　　投資者本周將密切關注一系列數據，以研判美聯儲下一次降息的時間點。其中，周五公佈的美國非農就業報告是市場關注的核心。

　　小摩高管堅定看多2026年IPO與併購市場。

　　儘管全球經濟與地緣政治面臨多重不利因素，摩根大通一位高管仍表示，該機構對今年推動更多首次公開募股（IPO）及交易持樂觀態度。

　　摩根大通歐洲、中東和非洲地區（EMEA）聯席主管Matthieu Wiltz周二在接受採訪時表示：「當前市場情緒積極，我們看到併購和IPO兩大業務線的儲備項目都非常充實。市場需求強勁——從客户反饋來看，他們確實有意願進入市場並把握當前機遇。」

　　匯編數據顯示，摩根大通去年位列全球IPO承銷商第三位，儘管去年4月美國關祱政策公佈后市場一度陷入停滯，但全年交易總規模仍增長47%。

　　委內瑞拉事件未撼動美股，但交易邏輯正在累積2026年風險。

　　華爾街多頭若想實現2026年連續第四年兩位數回報，需要諸多條件配合。美國與鄰國的貿易緊張局勢持續高企，經濟顯露疲態，三次降息后利率仍處高位，人工智能熱潮也遠非穩操勝券。

　　地緣政治則是另一大變量。雖然美國在委內瑞拉的軍事行動未對本國金融市場情緒造成衝擊，但此次行動的突發性提醒投資者：在這個經歷世代性地緣政治變革的世界里，任何交易邏輯都可能不堪一擊。

　　截至目前，抓捕委內瑞拉總統馬杜羅的突襲行動在華爾街反響平淡。

　　焦點個股

　　諾和諾德盤前續漲4.4%，Wegovy口服片劑正式在美國上市。

　　軟件公司OneStream盤前大漲近23%，私募股權公司Hg Capital即將達成收購協議，將OneStream私有化。

　　Zeta Global盤前漲9.5%，官宣與OpenAI達成戰略合作。

　　英特爾（INTC.US）盤前漲約1%，其在CES上發佈了新一代PC芯片。

　　葛蘭素史克盤前漲超2%，在日本獲得支氣管哮喘治療的監管批准。

　　Datavault AI盤前跌逾9%，該股此前三日連升累漲179%。

　　Coreweave盤前漲超2%，計劃在今年下半年部署英偉達Rubin平臺。

　　攜程盤前漲約2.5%，國內旅遊市場迎來強勁開局+獲花旗看好。

　　利好疊加，禾賽盤前漲5.5%，開盤或再刷階段新高。

　　小馬智行盤前漲超3%，花旗稱英偉達AI生態將助推自動駕駛出租車增長。

　　蔚來盤前漲2.5%，李斌稱公司2025年四季度有望盈利。

責任編輯：郭明煜