分析師：沃特斯-貝頓·狄金森交易可能帶來比預期更大的收益

2025年7月，Becton，Dickinson and Company（NYSE：BDX）同意將其生物科學和診斷解決方案業務與Waters Corporation（NYSE：WAT）合併。

周一，威廉·布萊爾以跑贏大盤的評級開始對沃特斯進行報道。

雖然合併增加了敍述的複雜性，但分析師馬特·拉魯（Matt Larew）認為，合併的戰略契合度和比最初定價的市場更大的協同優勢。

威廉·布萊爾（William Blair）估計，2026年每股收益將增加約0.10美元，到2028年將增加至約2.70美元。

沃特世在彈性質量保證和控制（QA/QC）市場中處於領先地位，增量增長催化劑開始出現。

核心終端市場明年將比今年有所改善，這標誌着自新冠疫情爆發前以來的首次同比復甦。

分析師拉魯指出，在BD交易宣佈后的一周內，沃特斯股價下跌約20%，因為投資者措手不及，該公司在原本簡單、高利潤率的模式中增加了一項大型、不同的業務，引發了人們對整合風險和財務狀況變化的擔憂。

此后，在宏觀驅動的工具復甦的幫助下，該股有所反彈。拉魯還認為，隨着管理層通過最近的投資者外展明確了協同目標和戰略契合度，投資者信心有所改善。

分析師預測2027年每股收益為15.55美元（BD合併完成后為17.18美元）。

New Waters將繼續保持高於集團的增長率、利潤率和ROIC。Larew預計，根據其2027年合併后每股收益目標的26倍（當前估值為26.7倍，10年平均值為25.9倍，同行為25.2倍），到2026年底將上漲約20%。

此外，威廉·布萊爾指出，該投資組合的增加與過去20年生命科學領域類似大型併購交易的成功重疊和戰略鄰近。

引用賽默費舍爾科學公司該分析師寫道，該公司（紐約證券交易所代碼：TMO）收購Life Technology和默克收購Sigma-Altirich，與交易前的預期協同效應相比，這兩家公司都實現了更大的收購后協同效應，該公司到第五年實現3.45億美元的EBITDA協同效應的目標將被證明是保守的。

WAT Price Action：根據Benzinga Pro的數據，截至周二發佈時，Waters股價上漲1.21%，至399.75美元。

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照片來自Shutterstock