儘管利用率呈上升趨勢，但UnitedHealth仍在Evercore中脫穎而出

Evercore ISI推出了對UnitedHealth Group（UNH）的報道，並提出了「跑贏」建議，同時指出管理式護理行業將面臨2026年將保持高位的利用趨勢。

由於新冠疫情后醫療利用率飆升，給其成本基礎帶來壓力，United Health（UNH）等健康保險公司近幾個季度的利潤預期低於預期。

Evercore分析師伊麗莎白·安德森（Elizabeth Anderson）寫道：「到2026年，利用率趨勢應該會保持高位，但我們預計大多數計劃現在已經習慣了高位趨勢，並已為其定價。」

雖然UnitedHealth（UNH）和CVS Health（CVS）的定價適當，以保護其Medicare優勢業務的利潤率，但Humana（HUM）採取了不同的方法，專注於保留，「這可能會導致其MA業務在2026年出現一些利潤率下降，」她寫道。此外，分析師預測，鑑於費率敏鋭度持續不匹配，利用率的提高將損害醫療補助計劃的利潤率。

安德森將CVS Health（CVS）、UnitedHealth（UNH）和Humana（HUM）列為她在管理式護理領域的首選。憑藉「跑贏大盤」評級，她將CVS的價格目標從95美元提高至100美元，並將Humana（HUM）的目標從285美元降低至260美元，In-Line評級。

基於MA利潤率的逐步提高、2026年計劃年的強有力定價行動以及公司管理層成功的扭虧為盈戰略，UnitedHealth（UNH）獲得了「跑贏大盤」評級和400美元的目標。

這位分析師寫道：「2027年和2028年很可能是重大改善開始變得更加明顯的時候，隨着執行故事變得越來越明顯，我們的估計和倍數都有可能上漲。」

安德森對agilon Health（AGL）發表了評論，指出這家專注於老年人價值護理的初級保健提供商明年可能會推進其扭虧為盈計劃，重點關注盈利能力和現金保留而不是增長。