新能源項目加速落地，交能融合拓展成長空間 山高控股可留意

（來源：六安新聞網）

轉自：六安新聞網

　　在「雙碳」戰略持續推進的背景下，風電、光伏等清潔能源行業仍是能源結構轉型的重要方向，項目落地與資產質量成為市場關注重點。山高控股（0412.HK）作為山東高速集團旗下重要境外投融資平臺和新興產業控股平臺，近年持續推進新能源項目建設，昭平風電 EPC等項目相繼落地，逐步夯實清潔能源資產基礎；同時，公司亦推動交能融合項目探索，拓展更多新能源應用場景，為中長期發展提供了較為清晰的基本面支撐，投資者可留意。

　　在風電建設方面，山高控股持續推進實體項目落地，深耕綠色能源領域，強化資產規模與現金流基礎。近期，山高控股公告，其間接非全資附屬公司昭平山高與聯合承包人訂立約6.75億元人民幣 EPC 合同，用於建設廣西昭平 100 兆瓦風電場項目，建成后將進一步完善公司在華南地區的清潔能源佈局。今年10月底，山高控股旗下菏澤牡丹93.75MW 風電項目順利併網發電，項目全面投運后，預計年發電量可達2.35億千瓦時。而在該項目併網前夕，其菏澤鄆城17.5萬千瓦分散式風電項目也已啟動場平施工，形成集中式與分散式互補的開發格局，持續擴大綠色能源產能規模。隨着昭平 EPC項目推進，公司風電資產規模及在華南地區的新能源佈局有望進一步完善。

　　除新能源項目建設外，交能融合亦成為公司近年重點探索的業務方向。依託山東高速集團龐大路網資源，山高控股希望通過交通基礎設施與新能源系統的深度融合，探索將高速公路沿線空間、服務區及相關交通場景轉化為新能源應用載體，逐步構建「運輸服務 + 能源供給 + 金融支持」的商業閉環。近期，公司旗下山高新能源（山東）與山東高速臨滕簽訂 20 年租賃協議，計劃利用高速公路沿線空間建設光伏電站，通過較長租期鎖定項目運營周期，有助於提升收益的穩定性與可預期性。相關模式在提升路域資源利用效率的同時，亦為新能源項目拓展了新的應用場景。

　　從基本面角度看，風電與光伏項目具備投運后現金流相對穩定、可預測性較高的特點，而交能融合模式則有望在不新增土地成本的情況下，拓展新能源應用場景，增強項目回報的確定性。隨着相關項目逐步落地，公司清潔能源資產規模與業務結構有望持續優化。

　　從市場表現來看，近期港股整體估值及新能源板塊情緒仍偏謹慎，公司股價亦受到一定市場因素影響。結合其現有項目儲備及實際落地進度，當前估值水平或尚未充分反映其清潔能源與交能融合業務的中長期潛力。后續隨着昭平 EPC項目推進及交能融合項目逐步釋放效益，市場對公司基本面的認知有望進一步修正，投資者可持續關注其發展動向。