保險股開年成「亮眼的崽」，政策與業績雙輪驅動板塊普漲

（來源：北京商報）

北京商報訊（記者 胡永新）新年伊始，A股保險板塊因亮眼的表現備受關注。1月6日，北京商報記者瞭解到，A股保險板塊延續上一個交易日的狂飆態勢，繼續走強。截至發稿，新華保險、中國太保漲超5%，中國人保漲超3%，中國人壽、中國平安漲超2%。

昨日，A股開啟了2026年的新徵程。A股保險股全線大幅上漲，五大A股上市險企當日漲幅均超過5%。其中，新華保險領漲，新華保險、中國太保全天漲幅分別為8.87%及7.52%，中國人壽、中國平安、中國人保漲幅均超5%。

股價「創新高」成為一大關鍵詞。除了新華保險、中國太保一度打破了去年底創下的股價歷史新高，中國平安當日以72.36元/股收盤，股價更是創下五年來新高。

2026年A股首個交易日的表現，被視為去年搶眼表現的延續。回顧剛剛過去的2025年，A股保險板塊已走出一輪強勁行情。

支撐股價上漲的原因，是行業基本面的切實改善。金融監管總局發佈的數據顯示，2025年前11個月，保險業累計實現原保險保費收入5.76萬億元，可比口徑下同比增長7.56%。細分來看，人身險公司保費收入增長9.1%，財產險公司保費收入增長3.9%，行業保持着穩健的發展步伐。

宏觀視角來看，本輪保險股的亮眼表現，被市場分析人士視為政策紅利、業績改善、估值修復與資金配置多方共振的必然結果。過去一年，《關於調整保險公司相關業務風險因子的通知》發佈。該政策旨在鼓勵保險資金進行「長錢長投」。這一舉措不僅為資本市場引入了重要的長期穩定資金——「耐心資本」，同時也為保險公司自身提升長期投資回報水平鋪平了道路。

業內人士認為，這種清晰的政策導向轉變，逐步打消了市場此前對於保險資金投資可能受限的擔憂，構成了板塊估值系統性修復的關鍵前提，併爲行業基本面的中長期改善提供了核心支撐。

深圳北山常成基金投研院常務院長王兆江表示，保險股開年走強，從長期角度來看，保險股是全市場最優質的金融核心資產，業績穩定、股息高、估值低，是長期資本配置的首選標的。國家現在推行指數化產品投資，保險股作為核心標的，自然會得到被動投資。從短期角度看，當下市場情緒、風險偏好、資金流動性都有利於股市，保險資金的權益配置將顯著受益。可以説，保險股屬於權益資產中的「六邊形戰士」，得到市場資金青睞是必然的。

「整體而言，2025年保險股全年走強，原因是多方面的。」在王兆江看來，首先，從國內外進入流動性寬松期以后，股市就進入活躍期，而保險股通過負債端的投資，在股市中獲得了豐厚的利潤，這對險企的估值有明顯的支撐，會吸引各類資本參與投資；其次，險企受益於政策放寬，不僅在股市上獲得了增配授權，在其他業務方面也獲得更多的展業支持，國家對險企呵護有加，這是險企業績提升的另一個重要因素；最后，因為保險股本身的資產特性，被動納入各類樣本ETF，就使得險企更容易獲得被動投資。所以，保險類股票大概率還會在2026年持續長牛。

國金證券發佈的研報指出，2026年開門紅高景氣的延續也是本輪保險行情持續的重要支撐。從負債端的展望來看，存款搬家有望驅動新單與NBV（新業務價值）雙位數正增長，利差繼續改善，分紅險轉型將助推行業市佔率進一步提升。