國泰海通證券：維持朝雲集團(06601)「增持」評級 擬收購河北康達 加碼北方家居護理市場

智通財經APP獲悉，國泰海通證券發佈研報稱，給予朝雲集團(06601)目標價4.35港元，維持「增持」評級。朝雲集團擬以最高4.5億元收購河北康達100%股權，以強化其家居護理業務。河北康達是深耕北方市場三十余年的領導品牌，收購將助力朝雲集團優化北方產業佈局，利用「超威+槍手」雙品牌實現協同，提升市場份額與運營效率。

國泰海通證券主要觀點如下：

公司擬最高4.5億元收購河北康達100%股權

河北康達深耕中國北方市場三十余年，是北方地區家居護理領域的領導企業，核心業務涵蓋家居殺蟲劑、洗滌劑、日化產品及氣霧劑產品的研究、開發、生產與銷售，積累了豐富的客户資源。財務數據方面，河北康達近年業績表現穩健，2024年實現收入4.68億元，同比+6.6%;淨利潤0.86億元，同比+32.3%。截至2025年9月30日，其經審覈綜合資產總值約2.25億元，資產淨值約1.76億元。

收購有利於提升公司家居護理品類在北方區域的市場競爭力

河北康達是中國北方地區家居護理的領導企業，收購可助公司進一步優化在北方區域的產業佈局，構建多維度協同增長生態。藉助河北康達豐富的客户資源和成熟的渠道網絡，可縮短市場培育周期、降低前期投入成本，提高產品在北方市場的滲透率，提升對國內終端市場的覆蓋廣度與深度。

收購推動雙品牌優勢互補，實現產品品類領先

實現「超威+槍手」雙品牌協同，推動產品創新、技術研發及供應鏈等多維度協同，提升市場競爭力與營運效率。通過收購事項，可快速提升家用殺蟲劑、家居清潔等品類市場份額，鞏固公司產業龍頭地位。

風險提示

終端消費不及預期，行業競爭超預期等。