從重磅收購動作看優趣匯（02177）的新邏輯：生態能力迎升維 第二增長曲線或加速成形

1月5日晚間的一紙公告，揭示出了業內領先的品牌電商運營服務商優趣匯控股（02177）正在加速構築起自身的第二增長曲線。

根據優趣匯方面披露的相關公告，公司以27.01億日元（約1.35億港元）的代價向兩名獨立第三方收購One Two Co., Ltd.合共90%權益的交易已經正式完成。據介紹，One Two Co., Ltd.主要經營日本諮詢式藥房連鎖品牌藥局「あかひげ薬局」，收購完成后あかひげ薬局將保留其品牌名稱與核心團隊，以確保服務理念與專業標準的延續性；同時，作為間接非全資附屬公司，其財務業績也將併入集團財務報表。

在智通財經看來，優趣匯此次收購日本垂直領域專業藥局，其戰略意義十分值得玩味。此前，優趣匯便已經與多家日本百年藥企有着長期、深度的合作。而此次通過外延併購，公司進一步加強了自身在高潛力的專業健康消費賽道的影響力；更關鍵的是，優趣匯還藉此一舉獲得了稀缺的海外本地化品牌，后續藉助あかひげ薬局成熟的零售網絡及垂直領域專業能力，優趣匯料將更快實現從線上代運營向「線上+線下」融合的品牌零售生態跨越升級。窺斑見豹，這種通過精準併購獲取關鍵資源與能力的策略，預計不僅將顯著縮短優趣匯孵化和培育自有品牌的周期，更將為公司在激烈的市場競爭中跑出增長「加速度」提供關鍵助力。

詳解戰略收購背后的生態升維邏輯

作為一家在日本市場深耕逾33年曆史的「老字號」，此次優趣匯「相中」的あかひげ薬局共擁有近10家藥房，運營網絡遍及北海道、本州及九州地區，在該國擁有極高的品牌認可度。不同於國內常見的綜合性大藥房，あかひげ薬局聚焦於性健康與保健領域，以中老年男性健康管理為核心業務，通過「藥劑師一對一諮詢」模式為中老年男性提供藥品與健康個性化解決方案，年均服務超百萬人次。而除了銷售非處方藥品外，あかひげ薬局還開發了包括「壯陽皇」、「強力飛彈」在內的多款專利品牌性保健品。

回顧一直以來優趣匯在日本市場的長期投入，大概便不會對如今優趣匯戰略收購あかひげ薬局感到意外。翻閲優趣匯的合作品牌名單，里面不乏小林製藥、大正製藥、第一三共、太田胃散等多家日本百年藥企。聯繫起來看，筆者認為這最新的收購動作可被視為優趣匯長期能力沉澱后的戰略延伸與自然選擇。

在多年服務日本頭部藥企的過程中，優趣匯不僅深刻洞察了大健康賽道的消費特性與運營邏輯，更構建了針對醫藥健康產品的專業運營體系與合規管理能力。這些深厚的行業專業知識與資源網絡，為其后續整合並親自操刀あかひげ薬局這一線下專業品牌，提供了至關重要的認知基礎與實操保障，使收購后的協同與賦能具備了高度的確定性。

入主あかひげ薬局后，優趣匯大可以將自身長期積累的數字化與跨境能力，與標的公司在垂直領域的專業藥事服務、產品研發及隱私保護流程等維度所掌握的被驗證有效的方法論進行深度融合。據優趣匯方面透露，下一階段，雙方將圍繞「服務模式創新、區域市場拓展、技術賦能升級」三大方向協同發力，以求在亞洲範圍內率先構建起「專業藥事服務+智能化健康管理」且能覆蓋線上線下並貫通多個市場的閉環生態。尤其是考慮到目前亞洲多個國家的老齡化程度都在快速提升，可以期待的是在優趣匯的操盤下，あかひげ薬局針對中老年羣體的性健康補充劑將加速從日本走向亞洲各個市場，以優質產品滿足該領域迫切且仍在持續增長的消費需求。

總而言之，此次雙方的強強聯合，不僅將把優趣匯的系統化能力賦能到日本「老字號」藥局，同時也會讓優趣匯在傳統優勢業務以外，加速構築起強勢的第二增長曲線，而這樣的優趣匯，想必也會更符合二級市場投資者的期待。

第二增長曲線浮現價值重估箭在弦上

回顧近兩年來優趣匯的一系列動作，公司在構築第二增長曲線方面可謂是「火力全開」。在此次收購あかひげ薬局以前，優趣匯於去年下半年推出了包含麥角硫因活性成分的加拿大抗衰老健康食品品牌Vanpearl；在此之后，優趣匯還砸重金招徠了國際專家Barry Halliwell教授以增強自身的人才儲備和技術儲備，Barry Halliwell教授在業內被譽為麥角硫因研究之父，正是他發現了麥角硫因這一抗衰明星成分。

儘管推出自有品牌Vanpearl與收購あかひげ薬局間隔了一年有余，但將該兩項戰略動作聯繫起來看，其實已經清晰地勾勒出優趣匯構築第二增長曲線的核心路徑。通過收購Vanpearl，優趣匯成功以自有品牌切入了抗衰老營養品賽道，構建了上游研發與品牌制高點；而此次控股あかひげ薬局，公司則是一舉獲得了日本這一成熟市場的垂直領域專業服務網絡與高忠誠度客户資產。基於這一系列有益探索，優趣匯正「蜕變」為同時掌握研發能力、品牌管理與服務能力，以及全渠道建設及運營能力的健康消費生態構建者，公司的第二增長曲線正加速從藍圖轉化為現實。

聞歌知意，既有珠玉在前，也不妨暢想后續優趣匯還很可能會在健康消費領域開啟一輪系統性的收購與整合，從而加速完善其在研發、品牌到多元渠道的全鏈條能力版圖。同時，親自操刀Vanpearl與整合あかひげ薬局所積累的從產品定位、合規運營到用户深度服務的核心經驗，勢必也會成為公司未來孵化更多自有品牌的寶貴「方法論資產」。

而這樣成長預期得到徹底重塑的優趣匯，毫無疑問也十分符合當下市場投資者的審美偏好。畢竟在整體經濟環境「提檔降速」的背景下，優趣匯在基本盤以外已經培育了深具潛力的新增長引擎，成長后勁充足，公司的長期配置價值已經發生質變。