小摩：香港去年11月零售銷售趨勢與10月相若 對九龍倉置業(01997)建設性看法不變

智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，香港去年11月零售銷貨價值同比升6.5%，與10月表現(升6.9%)相若，並維持温和復甦趨勢。期內非必需消費品(升11%)跑贏必需品(升2%)，主因電子產品(升39%)格外強勁的升幅，倘撇除電子產品，11月零售銷貨價值同比仍升2.1%(10月則升3.2%)。

小摩表示，11月零售輕微放緩，或部分由於11月底大埔宏福苑大火影響情緒。該行料香港12月零售銷售錄低至中單位數增長(意味輕微放緩)，因電子產品強勁升勢或減退;12月入境旅客同比增幅輕微放緩;大埔火災持續影響消費情緒。不過，該行料零售消費續受(1)股市樓市帶來財富效應;及(2)港元貶值所支撐。

該行維持對九龍倉置業(01997)的建設性看法，評級「增持」，因有跡象顯示非必需零售走出谷底;但對領展房產基金(00823)維持「中性」評級，因去年11月香港超市銷售同比跌2%，作為領展租户銷售的替代指標，意味領展續面對來自跨境電商如拼多多(PDD.US)的競爭加劇。