大摩：澳門去年12月博彩收入遜預期較 偏好銀河娛樂(00027)及金沙中國

摩根士丹利發佈研報稱，澳門去年12月博彩收入為209億澳門元，約26.1億美元，同比增長14.8%，按季下降1%，低於市場預期。去年第四季澳門博彩收入達到661億澳門元，約82.6億美元，同比增長15%，按季增長5.6%。第四季EBITDA預計同比增長超過10%。

報告指，2025全年澳門博彩收入為2,470億澳門元，約310億美元，同比增長9%，達到2019年水平的85%。其中，中場收入已超過2019年水平的120%。大摩指，澳門博彩股板塊的企業價值對EBITDA為8.5倍，對比過去15年平均12.8倍，仍具吸引力。該行較偏好銀河娛樂(00027)及金沙中國(01928)。已將美高梅中國(02282)降至「與大市同步」，澳博控股(00880)維持減持。當中，美高梅中國在12月表現大幅落后，或有短期反彈機會。