華盛早報 | 黃金、白銀齊升！特朗普官宣「接管」委內瑞拉，高盛警惕油價風險下行；中芯國際獲國家基金大手筆增持

• 黃金、白銀齊升！美國「閃擊」委內瑞拉，高盛表示油價風險偏向下行
• 韓國總統李在明訪華 ，將討論數字經濟等問題
• 美聯儲保爾森：今年晚些或降息
• 百度分拆崑崙芯赴港上市，高盛預測估值為百度45%
• 國家大基金大比例增持中芯國際H股

• 美國「閃擊」委內瑞拉，高盛表示油價風險偏向下行

當地時間1月3日美國「閃擊」委內瑞拉，特朗普稱將「管理」委內瑞拉直至實施「安全」過渡，深度介入石油產業。高盛集團表示，美國介入之后，委內瑞拉的石油產量在未來有望進一步提高，這可能會最終對油價造成壓力。分析師表示：「產量的任何回升都可能會是緩慢且有限的，因為基礎設施已經受損，而且還需要強有力的激勵措施來促進大規模的上游投資。」就近期而言，該行維持了其對今年油價的平均預測不變，布倫特原油的均價預測仍為每桶56美元，WTI原油的均價預測仍為每桶52美元。不過他們表示：「除了近期俄羅斯和美國的石油產量數據有所增長之外，委內瑞拉長期產量可能會進一步攀升，這使得我們對2027年及以后的油價預測面臨更大的下行風險。」 

截至目前，布倫特原油微漲0.03%、WTI原油主連漲0.12%；現貨白銀漲超2%，現貨黃金漲近1%

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• 韓國總統李在明訪華 

1月4日下午，韓國總統李在明乘機抵達北京首都國際機場，開啟為期4天的訪華行程。200多名韓國企業家組成經濟代表團，隨同李在明總統訪華。中韓預計將討論在供應鏈投資、數字經濟、環境與氣候變化、人文交流、旅遊及打擊跨國犯罪等領域的務實合作。中韓互為重要近鄰和合作夥伴，各界期待在兩國元首戰略引領下，此訪為推動中韓戰略合作伙伴關係進一步向前發展發揮積極作用。

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• 美聯儲保爾森：今年晚些時候或再降息

費城聯邦儲備銀行行長安娜・保爾森稱，2026 年下半年適度追加降息或將具備合理性，但這一可能性的前提是美國經濟前景保持向好態勢。保爾森表示：「我觀察到通脹正逐步趨緩，勞動力市場趨於穩定，今年經濟增速將維持在 2% 左右。若上述態勢均能實現，那麼今年晚些時候對聯邦基金利率進行小幅后續調整，很可能是合理的政策選擇。」

• 國務院：原則上不再批准建設無自建礦山、無配套尾礦利用處置設施的選礦項目

國務院印發《固體廢物綜合治理行動計劃》，其中提到，原則上不再批准建設無自建礦山、無配套尾礦利用處置設施的選礦項目；到2030年大宗固體廢棄物年綜合利用量達到45億噸，主要再生資源年循環利用量達到5.1億噸；強化環境執法督察，嚴厲打擊固體廢物環境違法犯罪行為。

• 元旦假期國內出遊1.42億人次

據新華社，文化和旅遊部1月4日公佈2026年元旦假期文化和旅遊市場情況。元旦假期3天，全國國內出遊1.42億人次，國內出遊總花費847.89億元。

• CES 2026將於當地時間1月6日至9日期間舉行，黃仁勛、蘇姿豐將發表講話

消費電子展CES 2026：展會將於當地時間1月6日至9日期間舉行，不過包括英偉達CEO黃仁勛、AMD掌門蘇姿豐在內的科技領袖將於當地時間1月5日（北京時間周二凌晨至早間檔）發表主題演講。阿里巴巴、聯想、三星電子、LG等亞洲科技力量將在拉斯維加斯集中亮相。事關英特爾代工業務命運的首款「18A」芯片屆時也將浮出水面。根據公開信息，今年CES上會有多家公司展示家居機器人、AI眼鏡、可穿戴設備等頗受資本市場關注的新品。各廠商對於筆記本、PC電腦如何應對內存漲價大潮也將是下周的熱點話題。

• 沃倫·巴菲特正式退休，卸任伯克希爾·哈撒韋首席執行官

當地時間2025年12月31日，著名投資人沃倫·巴菲特正式退休，卸任伯克希爾·哈撒韋首席執行官職務。沃倫·巴菲特現年95歲，常年擔任知名投資公司伯克希爾-哈撒韋公司的首席執行官。在2025年11月，其宣佈將在年底辭去相關職務，但會繼續擔任董事會主席，並保留「相當數量」的股份。

截至上周五收盤，上周標普500指數跌1.03%，報6858.47點；道瓊斯指數跌0.67%，報48382.39點；納斯達克指數跌1.52%，報23235.63點。

上周五熱門中概股普漲，納斯達克中國金龍指數收高4.38%，臺積電漲5.19%、阿里巴巴漲6.24%，拼多多漲2.08%，網易漲7.22%，百度漲15.03%等。

• 特斯拉Q4共交付汽車418227輛

特斯拉上周五收跌2.59%，盤后反彈0.78%。特斯拉第四季度共交付汽車418227輛，產量為434358輛；全年交付量為164萬輛，全年產量約165萬輛。相比之下，華爾街此前對第四季度交付量的預期為約42.6萬輛。特斯拉2025年第四季度交付量同比下降約16%（2024年四季度為495570輛），當季產量同比下降5.5%（上年同期為459445輛）。全年來看，特斯拉2025年的交付量從2024年的179萬輛降至164萬輛，同比下降8.6%，這已是連續第二年出現年度下滑。

• 美光科技大漲10.51%，股價創歷史新高，券商上調美光目標價

分析師指出，由於人工智能帶來的旺盛需求，美光已為其高帶寬內存產品鎖定了遠期的確定性收入。 該公司正經歷盈利能力的大幅躍升，這得益於其定價能力以及收入結構向高利潤率的數據中心產品有利轉變。 管理層正在加快其新建本土晶圓廠的時間表，以抓住眼前的市場機遇，同時推進下一代技術的發展。券商伯恩斯坦將美光科技目標價從270美元上調至330美元。

• 臺積電1.4nm工藝試產預計將於2027年啟動

據報道，臺積電2nm製程量產計劃已按時間表正常推進，由於市場需求旺盛，臺積電的晶圓供應一度緊張，這家半導體巨頭計劃再新建三座工廠以滿足客户需求。與此同時，臺積電1.4nm工藝的進度也在順利進行中，據稱臺積電正加速推進其1.4nm製程工廠的建設進度，從目前的情況來看，臺積電發展勢頭依舊向好，按照這一節奏，1.4nm工藝的風險性試產工作預計將於2027年啟動。此外，據路透報道，英偉達正向臺積電追加H200芯片訂單。分析師普遍認為AI熱潮將延續至2026年。Bernstein將臺積電列為首選股，預計其2026年和2027年營收將分別增長23%和20%。

• Meta：LeCun炮轟28歲上司不懂行，實錘Llama 4刷榜醜聞

圖靈獎大佬LeCun離職Meta后直接開懟：實錘Llama4造假傳聞，炮轟原上司Alexandr Wang「不懂科研」，稱Meta衝刺「超級智能」完全是被大模型洗腦。同時，他也透露自己的新公司即將在今年發佈全新世界模型。

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• 百度集團-SW：分拆崑崙芯赴港上市，高盛：估值為百度45%

建議分拆崑崙芯於香港聯合交易所有限公司主板獨立上市。高盛最新研報指出，百度旗下芯片公司「崑崙芯」已遞交香港上市申請，這是百度解鎖資產價值的關鍵一步。研報測算，若市場給予崑崙芯類似於寒武紀（40倍市銷率）的樂觀估值，則百度所持59%股權價值可能高達220億美元，相當於百度當前總市值的約45%，展現出巨大的潛在上行空間。

• 小米集團：2025小米汽車全年交付量突破41萬輛，2026年交付目標55萬輛

1月3日晚，雷軍直播拆解小米第二款車型YU7，迴應外界對造車用料的質疑，並透露小米汽車2025全年交付量突破41萬輛，2026年交付目標為55萬輛。雷軍表示，今年會將更多的精力放在汽車上，交付目標既不能太高也不能太低，定在了55萬輛，希望2026年底能夠超越這個成績。雷軍還稱「小字營銷」是行業陋習，小米會改；並坦言被黑感到無奈，會認真對待舉報投訴，關注真實用户聲音，對造謠抹黑絕不姑息。此外，雷軍闢謠「小米不讓農民賣小米」的説法。

• 國家大基金大比例增持中芯國際H股

香港交易所信息顯示，國家集成電路產業投資基金股份有限公司在中芯國際H股的持股比例於12月29日從4.79%升至9.25%。

• 比亞迪2025年12月新能源車銷量42萬輛，全年累計超460萬輛

比亞迪發佈2025年12月產銷快報，當月新能源汽車銷量420,398輛，同比下滑約18.2%；2025年全年累計銷量4,602,436輛，同比增長7.73%。其中純電車型12月銷量190,712輛，全年累計2,256,714輛，同比大增27.86%。公司2025年12月出口新能源汽車合計13.3萬輛，登頂全球年度電動汽車銷量榜首。

• 納芯微：部分行使超額配股權、穩定價格行動及穩定價格期結束
• 石藥集團：乙磺酸尼達尼布吸入粉霧劑在中國獲臨牀試驗批准
• 國富氫能：已向客户完成交付合共424套車載高壓供氫系統
• 撥康視雲-B：基石投資者富策控股自願延長禁售期，合共1554.4萬股股份，佔已發行股份總數約1.84%
• OSL集團：完成收購Banxa
• 中國宏橋：宏拓實業成為宏創控股全資子公司
• 腦動極光-B：附屬與北京健國醫療正式簽署《認知數字療法項目合作協議》
• 龍蟠科技：擬投建年產24萬噸磷酸鐵鋰生產基地 總投資不超20億元
• 中證國際：擬6250萬港元收購美容行業數字化解決方案公司，1月5日復牌
• 科倫博泰生物-B：ITGB6 ADC SKB105新葯臨牀試驗申請獲國家藥品監督管理局批准

經濟事件和數據

• 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利在美國經濟學會上發表講話。
• 韓國總統李在明於2026年1月4日至7日對中國進行國事訪問。
• 中國12月RatingDog服務業PMI
• 美國12月ISM製造業指數

港股新股

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直播預告

1月6日 5:00  黃仁勛 NVIDIA at CES 2026

1月6日 10:00  CES 2026 AMD CEO蘇姿豐主題演講：聯想科技世界

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