伯克希爾·哈撒韋公司新任首席執行官面臨的3580億美元難題

　　格雷格·阿貝爾的時代已然到來，而投資者心中縈繞着一個3580億美元的問題：這位伯克希爾·哈撒韋公司的新任首席執行官將如何處理所有現金？

　　作為沃倫·巴菲特欽定的接班人，阿貝爾在今日接管公司時面臨多重挑戰。首先，他並非已成為美國家喻户曉人物的巴菲特——這位被譽為「奧馬哈先知」的掌舵人曾帶領伯克希爾成為美國最受尊敬的企業之一。股東們尚不確定阿貝爾能否延續其前任選股的魔力。

　　最緊迫的問題是如何部署伯克希爾創紀錄的現金儲備。該公司已連續12個季度淨賣出股票，密切觀察者視此為市場估值過高、以致巴菲特認為投資難以獲得可觀長期回報的信號。

　　2025年標普500指數上漲16%，使得市場多數領域對伯克希爾這類青睞低價股的投資者而言顯得過於昂貴。這家歷來青睞大規模股票回購的公司，也已連續五個季度未進行自有股票回購。

　　由此積累的現金成了一個難題——儘管或許是種「甜蜜的煩惱」——這既為阿貝爾提供了多種選擇，也使他面臨股東的嚴密審視。

　　阿貝爾早已贏得巴菲特的信任。作為副主席，現年63歲的他自2018年起一直掌管伯克希爾除保險業務外的所有子公司。

　　「格雷格在各方面都超出了我的預期——我希望他能夠執掌公司20年甚至更久，」95歲的巴菲特表示。

　　在5月的2025年股東年會上，他曾表示現金儲備是「巨大資產」，若市場出現低迷，將為伯克希爾提供緩衝。

　　伯克希爾的每一舉動都備受關注。過去60年間，巴菲特不僅將公司打造成美國最具傳奇色彩的企業之一，更使其躋身規模最大的公司行列。2024年伯克希爾市值突破1萬億美元，成為美國僅有的兩家達此里程碑的非科技公司之一。

　　這家龐大的企業集團最初僅是巴菲特的投資工具，如今已僱傭約40萬人，業務涵蓋BNSF鐵路等領域。其業務範圍橫跨眾多行業，有時甚至被視為美國經濟的縮影。