2026年能源悖論：為什麼新年石油可能是熊市，天然氣則是牛市

隨着2026年的到來，能源行業正在分裂為兩種截然不同的現實。雖然石油市場面臨着令人畏懼的「供應牆」，可能會壓低價格，但在人工智能（AI）的電力需求和脆弱的美國電網迫切需要可靠性的推動下，天然氣正在進入「新增長周期」。

根據摩根士丹利的2026年展望，分歧是明顯的。該公司預測石油市場盈余將「在好轉之前變得更糟」，可能在2026年上半年達到每日300萬桶附近的峰值。

相反，在液化天然氣出口和經濟電氣化的推動下，到2030年美國天然氣需求預計將增長22%。

對於石油投資者來説，2026年看起來是對耐心的考驗。摩根士丹利策略師預測，非歐佩克供應增長（估計為每天120萬桶）將超過全球需求增長（每天80萬桶），從而產生「大量盈余」，這將嚴重拖累上半年的原油價格。

分析師指出：「市場需要先度過1 H26的疲軟期」，並補充説，雖然2027年供需狀況可能會改善，但不久的將來需要「防禦性定位偏見」。

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當石油充斥市場時，天然氣正在成為人工智能時代的「可調度主力」。TD Cowen強調，人工智能數據中心、電動汽車和自動駕駛技術的需求正在激增，到2035年可能消耗美國9%的電力。

這種需求衝擊正在與基礎設施瓶頸發生衝突。TD Cowen指出，超過70%的美國輸電線路的使用時間超過25年。

由於可再生能源難以實現，而核電面臨部署延誤，天然氣被視為「唯一能夠滿足短期需求的發電技術」，可靠基本負荷電力。

摩根大通證實了這種技術驅動的需求的規模，預測雲數據中心資本支出將在2025年結束時以+65%的增長率增長，並在2026年達到+50%，這表明對電力資源的巨大、持續的拉動。

這種基本面分歧創造了估值機會。摩根士丹利指出，雖然石油勘探和生產（勘探和生產）的長期WTI價格為~ 59美元（上漲空間有限），但天然氣勘探和生產的定價為~ 3.77美元，比2026年的價格低約8%。

摩根士丹利仍然明顯「偏愛天然氣而不是石油」，並強調EQT Corp.（紐約證券交易所代碼：EQT）和Ansideous Resources Corp.（紐約證券交易所代碼：AR）等公司是扮演這一悖論的首選。

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聲明：此內容部分是在人工智能工具的幫助下製作的，並由Benzinga編輯審查和發佈。

照片提供：Maksim Safaniuk在Shutterstock.com