港股開盤：恆生指數跌0.21%，恆生科技指數跌0.22%

華盛資訊1月1日訊，港股三大指數普跌，恆生指數跌0.21%，國企指數跌0.23%，恆生科技指數跌0.22%。

恆指成分股中，龍湖集團漲0.94%，舜宇光學科技漲0.93%，理想汽車-W漲0.91%；攜程集團-S跌2.01%，翰森製藥跌1.85%，京東集團-SW跌1.32%。

科指成分股中，蔚來-SW漲3.16%，小鵬汽車-W漲2.18%，商湯-W漲0.92%；網易-S跌1.26%，快手-W跌1.09%，京東健康跌1.06%。

板塊方面

次新股上揚，壁仞科技漲93.88%，美聯股份漲3.40%，英矽智能漲2.87%，紫金黃金國際漲2.01%，藍思科技漲1.82%。

蘋果概念上揚，丘鈦科技漲2.37%，鴻騰精密漲1.38%，舜宇光學科技漲0.93%，瑞聲科技漲0.51%，比亞迪電子漲0.23%。

機器人概念上漲，小鵬汽車-W漲2.18%，優必選漲2.01%，三花智控漲1.46%，德昌電機控股漲1.42%，微創醫療漲1.10%。

港股減肥藥漲跌不一，翰森製藥跌1.85%，華潤醫藥跌0.89%，石藥集團跌0.47%，聯邦制藥跌0.26%，信達生物跌0.00%。

ChatGPT集體走低，京東集團-SW跌1.32%，快手-W跌1.09%，百度集團-SW跌0.77%，金山雲跌0.72%，阿里巴巴-W跌0.55%。

大行最新觀點

中國銀河證券：在加快科技創新、擴大內需等利好政策帶動下 港股上市公司盈利水平有望實現實質性提升

中國銀河證券指出，港股市場基本面依賴國內宏觀經濟，2026年中國宏觀政策將保持穩定，經濟增長具備韌性。根據彭博一致預期，2026年恆生指數每股盈利同比增長9.64%，恆生科技指數增長34.63%，恆生中國企業指數增長9.90%，其中非必需性消費、原材料業、資訊科技業盈利增速居前。在貨幣政策寬松背景下，外資和南向資金有望持續淨流入，港股將迎來盈利與估值雙升格局，總體震盪上行。配置方面建議關注科技創新主題、供給側改革受益的周期行業以及擴大內需戰略下的消費板塊，強調港股投資需重視階段性擇時和政策資金共振節點。

中信證券：2026「兩新」政策發佈，重在優化升級

中信證券表示，國家發改委、財政部印發2026年大規模設備更新和消費品以舊換新政策通知，在支持範圍、補貼標準等方面進行優化。該機構測算2025年前11個月以舊換新補貼對社零整體拉動率約0.8個百分點。汽車方面，政策對15萬以上車型補貼力度平穩過渡，中低價格段車型稍有退坡，將緩解行業消費降級壓力。家電方面，2026年國補政策收縮品類聚焦黑白電，預計補貼資金約700億元，有效託底內銷需求。消費電子方面，2026年政策新增智能眼鏡產品，相關供應鏈公司邊際受益。

中信證券：展望2026年 AI依然是板塊估值上行的核心催化

中信證券認為，2025年互聯網板塊在外部擾動環境下呈現震盪上行態勢，主要受AI驅動的價值重估及流動性改善推動。展望2026年，AI仍是板塊估值上行的核心催化因素，重點關注模型迭代、應用落地及業績兑現帶來的敍事強化，以及模型公司上市后的估值對標效應。對於AI相關性較低的公司，該機構建議關注業績能見度和估值性價比，重點配置競爭格局穩定的垂類龍頭、供給創新驅動的高景氣賽道及低估值絕對收益標的。

中信證券：家電板塊2025年表現遜於大盤 預計2026年國補政策延續託底需求

中信證券指出，2025年家電板塊股價跑輸大盤，基金持倉降至歷史低位，但修復機會已現。該機構預計2026年國補政策將延續託底需求，"以舊換新"政策支撐內需韌性，外需方面關税影響減弱且新興市場增長空間廣闊。建議關注受益國補政策的白電龍頭、具備海外製造和品牌優勢的全球化企業、處於快速普及期的Mini LED雙龍頭、商用冷鏈龍頭以及在AI數據中心等新賽道應用液冷技術的零部件轉型企業。

國泰海通：元旦假期航空出遊旺盛 春運客流高峰票價可期

國泰海通發佈航空行業報告指出，短期內元旦假期拼假效應顯著將推動航空出遊旺盛，春運期間節前節后集中客流有利航司收益管理，量價表現值得期待。中長期來看，隨着"十四五"票價市場化實現，航空業供給進入低增時代，預計2026年需求穩健增長與客源結構恢復將驅動票價與盈利上行，中國航空業將迎來"超級周期"。該行認為長邏輯演繹將提供業績估值雙重提升空間，油價匯率等因素利好航空板塊，建議淡季布局航空股長期投資機會。

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