午盤：美股維持下跌局面 道指跌逾100點

　　北京時間1月1日凌晨，美股周三午盤維持下跌局面，道指下跌逾100點。標普500指數可能錄得連續第四個交易日下滑。美股交易進入2025年的最后一個交易日，標普500指數今年有望錄得17%的漲幅。

　　道指跌114.15點，跌幅為0.24%，報48252.91點；納指跌45.60點，跌幅為0.19%，報23373.48點；標普500指數跌15.54點，跌幅為0.23%，報6880.70點。

　　主要股指均有可能迎來連續第四個交易日下跌。但儘管如此，標普500指數仍有望鎖定全年17%的漲幅，這是其連續第三年實現兩位數的年度漲幅。

納斯達克綜合指數受益於人工智能熱潮，今年迄今已上漲21%。

　　道指在2025年上漲13%，其漲幅落后的主要原因是其科技股的權重較低而略受拖累。

　　這標誌着市場從今年4月初美國總統特朗普宣佈全面提高關税引發的暴跌之后實現了顯著反彈。今年4月特朗普突然宣佈關税措施后，標普500指數一度瀕臨進入熊市，較2月高點下跌近19%，並自2024年4月以來首次收於5000點下方。

　　儘管如此，近期美股的下跌仍有些令人擔憂，因為一年中最后五個交易日以及下一年的前兩個交易日通常是季節性表現強勁的時期——常被稱為「聖誕老人漲勢」（Santa Claus rally）——通常會推動美股在年底再迎一波上漲。

　　投資者近期的獲利了結，也可能預示着未來將出現一些波動。據此前接受調查的策略師預計，標普500指數在2026年可能再次錄得兩位數漲幅，但許多人擔心，在企業盈利增長趕上高企的估值倍數之前，美股可能在大部分時間里陷入區間震盪。

　　威明頓信託（Wilmington Trust）投資策略與投資組合構建主管梅根·舒（Meghan Shue）表示：「展望明年，我們預計市場波動會稍大一些。」

　　她補充道：「我認為，當前這種調整是一種健康的板塊輪動，為我們進入下一輪牛市做準備。我們預計牛市將繼續，儘管我們仍然認為經濟衰退的風險相當高。」

　　過去三年，人工智能（AI）一直是推動市場的決定性力量。2023年，標普500指數飆升24%，此前一年ChatGPT的推出引發了市場對最有可能從這場堪比互聯網誕生初期的技術革命中受益的公司的狂熱追捧。2024年，該指數又上漲了23%。

　　而在2025年，人工智能敍事有所分化，漲勢開始向其他板塊擴散，甚至所謂的「七巨頭」（Magnificent Seven）股票的表現也出現分化。在大型科技股中，谷歌的母公司Alphabet成為最大贏家，年內迄今漲幅超過65%，投資者押注這家搜索巨頭可能超越OpenAI。亞馬遜則表現落后，漲幅僅約6%。

　　此外，許多非「七巨頭」的資產類別開始跑贏大盤。大宗商品表現尤為亮眼，黃金上漲逾66%，白銀漲幅更超過165%。

　　截至周二收盤，美股也有望以月度上漲收官。道指12月已上漲1.4%，有望實現連續第八個月上漲，這是自2018年以來首次出現如此長的連漲紀錄。標普500指數12月上漲0.7%，同樣有望實現八連漲。納斯達克指數上漲0.2%，正朝着九個月內第八個月上漲邁進。

　　周三經濟數據面，美國至12月27日當周初請失業金人數錄得19.9萬人，為11月29日當周以來新低，不及市場預期的22萬人。

　　美國勞工部周三表示，儘管市場擔憂就業市場疲軟，但裁員數量在年底持續走低。

　　截至12月27日當周，經季節性調整的初請失業金人數為19.9萬，較前一周減少1.6萬，也低於道瓊斯調查的經濟學家普遍預期的22萬。

　　這一數據與本月整體趨勢一致，反映出當前「招聘少、解僱也少」的就業環境。12月初請失業金人數為23.7萬，此后連續四周逐周下降。未經調整的數據顯示，密歇根州和新澤西州的申請人數有所增加，但被得克薩斯州和加利福尼亞州的大幅下降所抵消。

　　同樣，滯后一周公佈的續請失業金人數減少了4.7萬，降至187萬。