地緣政治緊張與供應過剩擔憂並存，國際油價小幅收低

投資者權衡俄羅斯-烏克蘭和平協議的希望減弱以及也門周邊中東地緣政治緊張局勢加劇，歐美原油期貨在清淡的交易中略有下跌。周二(12月30日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2026年2月期貨結算價每桶57.95美元，比前一交易日下跌0.13美元，跌幅0.22%，交易區間57.6-58.47美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年2月期貨結算價每桶61.92美元，比前一交易日下跌0.02美元，跌幅0.03%，交易區間61.45-62.32美元。

 今年以來，布倫特原油期貨每桶下跌了12.72美元，跌幅17.04%；WTI原油期貨每桶下跌了13.77美元，跌幅19.20% 

 俄羅斯和烏克蘭和平協議渺茫，中東局勢又讓石油市場不安。據新華社援引也門官員的話説，沙特多次空襲穆卡拉港。新華社還援引沙特阿拉伯阿拉比亞電視臺30日凌晨報道，沙特領導的聯軍要求在也門東南部哈德拉毛省的平民、武裝人員和漁民撤離穆卡拉港，直至另行通知。也門總統領導委員會宣佈也門實施緊急狀態。

 瑞穗的Robert Yawger在一份報告中稱：「目前推動價格上漲的催化劑將是地緣政治風險，過去幾天，沙特、俄羅斯、阿聯酋、委內瑞拉、伊朗和尼日利亞都傳出可能導致原油供應減少的消息。「他稱：「地緣政治風險與國際能源署的預測背道而馳，該機構預測到2026年，每日供應將比需求高出380萬桶。」

 分析師表示，儘管對潛在供應中斷的擔憂再度升溫，但全球市場供應過剩的看法依然存在，可能會限制價格。Marex分析師埃德梅爾(Ed Meir)表示，由於「石油供應過剩日益加劇」，價格可能會在2026年第一季度呈下行趨勢。

 IG分析師周二在一份報告中表示，鑑於美國主導的和平努力和對供應過剩的持續擔憂，以及地緣政治緊張局勢的不斷升溫，我們預計WTI原油價格短期內將繼續在每桶55-60美元的區間交投。

 市場等待美國能源信息署發佈的石油庫存數據。分析師普遍認為，美國商業原油庫存可能連續第二周增加，汽油庫存和餾分油庫存也增加。但是分析師對美國原油庫存數據估測相差甚遠。接受《華爾街日報》調查的5名分析師和交易商平均估測，截止2025年12月26日當周，美國商業原油庫存4.249億桶，環比增加10萬桶，其中2名分析師估測美國原油庫存增加，3名分析師估測減少，估測值在減少200萬桶到260萬桶之間。《華爾街日報》調查的5名分析師平均估測，上周美國汽油庫存量2.288億桶，環比增加30萬桶，估測範圍在減少370萬桶到增加200萬桶之間；估測包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存1.195億桶,環比增加80萬桶，估測範圍在減少290萬桶到增加300萬桶之間；估計上周美國煉油廠開工率94.1%，環比下降0.5%，估測範圍上升1%到下降0.4%。    

 歐美原油期貨收盤后， 美國石油學會數據顯示，上周美國原油庫存增加、汽油和餾分油庫存也增長，截止2025年12月26日當周，美國商業原油庫存增加170萬桶；同期，美國汽油庫存增加620萬桶，餾分油庫存增加100萬桶。庫欣地區原油庫存增加80萬桶。

 根據美國石油學會數據，今年以來，美國原油庫存淨下降510萬桶。

 本周初，美國能源部報告顯示，截止12月26日的一周，美國石油戰略儲備4.132億桶，比前周增加20萬桶。

 美國能源信息署將於12月31日(星期三)當地時間上午10點半，即北京時間12月31日晚間11點半發佈上周美國原油和成品油庫存以及需求、進出口數據。

 由於元旦假期，貝克休斯提前幾天發佈了美國油氣鑽井平臺數量報告。在美國的能源公司連續第二周增加石油和天然氣鑽井平臺。通用電氣公司的油田服務機構貝克休斯公佈的數據顯示，截止12月30日的一周，美國在線鑽探油井數量412座，比前周增加3座；比去年同期減少70座。報告顯示，得克薩斯州的伊格爾福特(Eagle Ford）盆地減少1座；本周美國海上平臺16座，與前周持平，比去年同期增加2座。貝克休斯數據還顯示，同期美國天然氣鑽井數125座，為11月14日以來的最低水平，比前周減少2座；比去年同期增加22座。其中美國陸地石油和天然氣平臺共計527座，比前周增加1座；比去年同期減少46座。美國油氣鑽井平臺總計546座，為12月12日以來的最高水平，比前周增加1座；比去年同期減少43座，降幅7.3%。

 管理基金在布倫特原油期貨和期權中持有的淨多頭增加199.93%。據洲際交易所提供的數據分析，截止12月23日當周，布倫特原油期貨和期權持倉量3821877手，比前一周減少了129685手；管理基金在布倫特原油期貨和期權中持有淨多頭98796手，比前周增加65856手。其中持有多頭增加24781手，空頭減少41075手。

 管理基金在布倫特原油期貨中持有的淨多頭增加141.77%。據洲際交易所提供的數據分析，截止12月23日當周，布倫特原油期貨持倉量3184272手，比前一周增加了36513手；管理基金在布倫特原油期貨中持有淨多頭99095手，比前周增加58107手。其中持有多頭增加23466手，空頭減少34641手。

 據CFTC網站公告，原定於延期到2025年12月29日（星期一）發佈的截止2025年12月23日一周的持倉數據，再次延期到2025年12月31日（周三）發佈。