2025年中國鋁行業大事記

（來源：安泰科）

2025年，是世界鋁工業格局加速重塑、產業鏈供應鏈深度調整的關鍵一年。面對資源民族主義升溫、國際貿易壁壘高築、綠色轉型壓力加劇等多重挑戰，中國鋁行業在變局中勇開新局，展現出強大的戰略定力與發展韌性。

這一年，我們見證了資源安全保障議題的緊迫性。幾內亞、印尼等主要資源國政策持續收緊，海外鋁土礦供應風險凸顯，推動中國企業加快資源供應多元化佈局。與此同時，國內氧化鋁產能過剩矛盾顯現，宏觀調控政策及時介入，引導產業理性發展；電解鋁行業在供給側結構性改革紅利的持續釋放下，發展環境繼續向好。

這一年，我們感受到了產業轉型升級的強勁脈搏。鋁加工行業在內卷中凝聚共識，奮力邁向高質量發展；再生鋁產業規模穩步擴大，期貨工具的上市助力其規範化發展，綠色低碳價值日益彰顯；中資企業海外項目快速推進，全球化佈局開啟新篇章。更令人振奮的是，全行業綠色低碳轉型成效卓著，已提前實現碳達峰目標。

未來，中國鋁工業將加速綠色低碳轉型與全球產業鏈佈局，在應對資源約束與市場挑戰中錘鍊發展韌性。行業通過技術創新與模式升級，向高端化、智能化、綠色化方向躍升，積極融入全球綠色供應鏈體系。在新質生產力驅動下，中國鋁工業正沿着高質量發展軌道，構建安全、高效、可持續的現代化產業新範式，向着綠色低碳、高端智能的世界鋁工業強國穩步邁進。

資源國政策收緊，中國海外鋁土礦資源開發形勢愈發嚴峻

2025年，幾內亞政府對鋁土礦行業採取了一系列重大政策調整，旨在強化國家對資源的控制並推動產業鏈延伸。2025年5月，幾內亞政府撤銷了多家鋁土礦山採礦許可，Axis礦區因此停產，涉及產能4000萬噸/年；此后又以未履行建設氧化鋁廠的承諾為由，吊銷阿聯酋環球鋁業子公司GAC的採礦許可，併成立國有Nimba礦業公司，全面接管從GAC收回的礦權與相關資產。另外，幾內亞政府擬成立國有航運公司，專門負責鋁土礦出口，要求境內50%的鋁土礦產量需由懸掛幾內亞船旗的船舶運輸；同時還將建立鋁土礦指數（GBX），以此加大對鋁土礦價格的掌控。無獨有偶，2025年2月，印尼能礦部發布文件《關於金屬礦物和煤炭商品銷售定價指南》，對礦產銷售基準價（HPM）實施干預，要求市場價格不應低於HPM。

以上表明，資源民族主義持續升溫，鋁土礦資源國家正在加大對本國資源的掌控力度，中國作為全球最大的鋁土礦進口國，海外資源開發形勢愈發嚴峻。2025年中國鋁土礦進口再創新高，預計將突破2億噸，約佔全球鋁土礦進口貿易量的90%，中國氧化鋁生產的資源對外依存度上升至70%，其中75%自幾內亞進口。中國雖然在海外擁有了較大規模的權益鋁土礦資源，但一直面臨着進口依存度高且來源過於集中的風險。為保障資源供應，中國企業還在幾內亞比紹、蘇里南、圭亞那，以及印度尼西亞、越南、老撾等東南亞國家，參與了鋁土礦資源的勘探與開發。通過國際合作，多元化資源供應，應對海外鋁土礦資源開發的嚴峻形勢，緩解持續增長的外部依賴，確保產供鏈安全。

產能過剩導致價格快速回落，氧化鋁成為宏觀調控重點

2025年中國氧化鋁市場陷入供需失衡局面，且產能過剩趨勢加劇，氧化鋁價格持續承壓下行。截至2025年底，國內氧化鋁建成產能達1.14億噸/年，年內新增產能達到1030萬噸/年，是歷史上第二次年度產能增量超過1000萬噸/年；另有在建產能約1700萬噸/年，提出的擬建項目超過2000萬噸/年。受此影響，2025年氧化鋁價格大幅回落，全年氧化鋁現貨均價3236元/噸，較上年下降20.6%。

氧化鋁行業資源對外依存度高、產能過剩矛盾突出等風險，引起國家相關部門的高度重視，成為新一輪宏觀調控重點領域。2025年3月工業和信息化部等印發《鋁產業高質量發展實施方案（2025-2027年）》指出：結合區域資源保障、產業基礎、市場需求以及環境容量等情況，加強對氧化鋁和以鋁土礦為原料的氫氧化鋁項目佈局的科學謀劃，穩妥審慎推進新項目建設，大氣污染防治重點區域不再新增氧化鋁產能。《有色金屬行業穩增長工作方案（2025-2026年）》提出要科學合理佈局氧化鋁項目，避免重複低水平建設。國家發展改革委也多次提出要科學論證氧化鋁新增產能項目，強化管理、優化佈局，完善重大項目論證機制，推動地方論證前主動對接國家產業調控要求，防止盲目投資和無序建設。在宏觀調控政策逐步收緊背景下，國內氧化鋁投資過熱的勢頭得到有效抑制。

電解鋁價格保持強勢，供給側結構性改革紅利繼續釋放 

2025年國內外鋁價高點均創三年內新高。截至12月30日，滬鋁主力合約均價為20712元/噸，創歷史新高，較上年上漲728元/噸或3.6%；年內高點為22980元/噸。LME三月期鋁均價為2640美元/噸，較上年上漲182美元/噸或7.4%；年內高點為2998美元/噸。同期，氧化鋁、電力等價格下跌帶動電解鋁成本下降，中國電解鋁加權平均完全成本（含税）為16722元/噸，較上年下降995元/噸或5.6%；噸鋁平均利潤4006元，較上年增加1778元或79.8%，實現全行業盈利。

價格持續高位運行，主要得益於中國鋁行業持續深化供給側結構性改革，在電解鋁產能「天花板」的控制之下，年均新增產能由2017年以前的300萬噸以上降至不足50萬噸，產能利用率超過98%，產能產量的增長空間進一步收窄。安泰科統計，截至2025年底，中國電解鋁建成產能4483萬噸/年，基本觸及「天花板」，較上年僅增加27萬噸；全年產量4423萬噸，較上年增長1.8%，增速收窄2.5個百分點，為2020年以來最低增速；同時，海外電解鋁產量增長趨緩，全球鋁供應總體保持偏緊狀態；疊加美聯儲降息等利多因素，電解鋁價格保持高位運行。

國際貿易壁壘持續高築，中國鋁供應鏈仍韌性彰顯

2025年全球貿易戰持續升級，各類貿易限制措施密集加碼，中國鋁產品出口遭遇多重圍堵。關税壁壘方面，目前正在實施的貿易制裁超過50起，其中，日落複審基本都延續制裁，另外2025年新增墨西哥對中國鋁型材反傾銷、印度對中國鋁箔反補貼調查2起案件。美國發起全球貿易戰，截至目前，「232」關税已攀升至50%，以「芬太尼」問題為由加徵10%關税，針對中國的「對等關税」達34%（其中24%暫緩執行），疊加「301」「雙反」等制裁措施，美國針對中國鋁產品的最高税率超400%。綠色壁壘同步升級，歐盟碳邊境調節機制（EU CBAM）將於2026年正式實施，對中國商品設定的排放默認值多處於最高水平，是最低國家默認值的3.5-8.8倍，且顯著高於中國本土標準。關税壁壘疊加綠色壁壘，中國鋁產品出口遭遇多重圍堵。

在國內取消鋁材出口退税和國際貿易戰的影響下，中國鋁產品出口格局出現新的變化：一是鋁材出口承壓前行，仍處於歷史高位水平，1-11月，中國鋁材累計出口506萬噸，同比下降12.8%，預計全年出口量超過550萬噸，為歷史第三高位；二是出口結構發生積極變化：一方面鋁材加工貿易出口明顯增加，佔比接近20%，另一方面鋁製品出口顯著增長，1-11月累計出口鋁製品330萬噸，同比增長11.1%。1-11月鋁材和製品合計出口836萬噸，同比下降4.7%，製品出口的增長在一定程度上彌補了鋁材出口的下降，既展現了中國鋁產業在產業鏈延伸、產品附加值提升上的突破，也印證了中國鋁產品在全球市場的不可替代性。在全球供應鏈劇烈震盪、外部環境不確定性激增的背景下，中國鋁產品出口承壓前行、逆勢突圍，充分彰顯了中國鋁行業在應對外部風險、適應市場變化的韌性與實力。

鋁加工行業盈利大幅下降，行業凝聚共識反內卷促轉型

2025年，中國鋁加工行業在需求增長乏力、成本高企和產品同質化的多重壓力下，步入深度調整期，整體盈利能力受到顯著衝擊。許多企業為維持運營和市場份額，被迫陷入「以價換量」的惡性循環，行業正經歷一場殘酷洗牌。

不斷下降的加工費指標直觀反映了行業困境。以光伏組件鋁邊框型材為例，加工費已大幅下滑，甚至跌破每噸1500元，導致生產企業普遍陷入「生產即虧損」的境地。與此同時，罐體料、動力電池鋁箔等高技術門檻產品的加工利潤也明顯收窄。上市企業財報數據進一步印證了行業困境。2025年三季度數據顯示，鋁型材、鋁板帶箔業務平均銷售利潤率分別降至約2%、3.4%。 

面對生存壓力，行業凝聚共識反內卷促轉型。2025年，中國有色金屬加工工業協會分別組織鋁型材、電池鋁箔企業家論壇，達成廣泛共識，一致表示要堅決反對「內卷式」惡性競爭，共同推動高質量發展。行業主體意識的覺醒與協同努力的起步，無疑是擺脫低水平內耗、邁向高質量發展的關鍵一步。這不僅是應對當前困境的務實之舉，更是推動中國鋁加工產業由大向強轉型升級的必由之路。

再生鋁產業穩步擴大，逐漸成為綠色化中堅力量

2025年中國再生鋁產量保持增長態勢，安泰科預計全年有望達到1160萬噸，在中國鋁供應中佔比20%。其中，國內回收舊廢鋁接近700萬噸，保障了再生鋁原料供應的基本盤。同時，再生鋁與鋁加工融合發展加快，估算40%以上再生鋁原料被保級回收利用。為賦能鋁行業綠色低碳發展，助力企業風險管理能力提升，6月中國首個再生金屬商品——鑄造鋁合金期貨及期權在上海期貨交易所掛牌上市，進一步完善了中國期貨市場鋁產品體系，對推動再生鋁行業的標準化、規範化發展產生積極作用。

隨着國內舊廢鋁進入快速回收期，「十五五」將是中國再生鋁產量快速增長的5年，加之電解鋁產能觸及「天花板」，再生鋁在中國鋁供應中佔比將持續增長，預計2030年達到25%以上。同時，再生鋁將發揮其綠色低碳屬性，滿足終端市場日益增長的綠色低碳原料需求，成為出口型企業應對歐盟碳關税的原料首選，肩負起中國鋁行業穩增長、促降碳、穩外貿的多重責任，成為中國鋁工業綠色化和高端化的中堅力量。

中資企業海外項目快速推進，開啟全球化佈局新篇章

為進一步完善價值鏈供應鏈，充分利用海外資源，更好融入全球鋁產業重塑新格局，中資企業加快全產業鏈出海步伐。截至2025年底，中資企業在幾內亞、圭亞那、牙買加等國家擁有鋁土礦權益資源儲量約80億噸；在印尼、牙買加等國家已建成氧化鋁項目4個，產能合計765萬噸/年；在印尼已有3個電解鋁項目陸續投產，建成產能100萬噸/年；在東南亞、歐洲、北美、非洲等地區佈局鋁加工及深加工項目超過25個，年產能接近百萬噸。此外，中資企業海外在建、擬建氧化鋁項目7個，產能合計1040萬噸/年，其中幾內亞兩個各120萬噸/年的氧化鋁項目已經開工；在建、擬建電解鋁項目8個，涉及產能800萬噸/年；國內多個鋁加工龍頭企業也在2025年宣佈了海外建廠或收購計劃。

隨着2025年海外項目加快推進，中國鋁產業全球化佈局顯著提速，開啟資源全球化配置、全球供應鏈重塑、產業鏈高效協同的全球化佈局新篇章。

鋁與相關金屬比價顯著變化，替代和反向替代同時進行

2025年以來，國內銅價受多重因素影響不斷攀升，銅鋁比價持續擴大，年內平均值3.9，最高達4.3，距2011年曆史高點4.4僅一步之遙。出於成本壓力、供應鏈安全、技術突破等多重因素考慮，在電力、家電等領域，「鋁代銅」步伐正在加快。與此同時，鋁也面臨反向替代的壓力。2025年鎂鋁、鋼鋁比價大幅走低，目前鎂鋁比價已降至0.78，鎂價比鋁價約低4700 元/噸，價差創歷史新高。鎂輕量化效果更優、加工技術持續進步，交通運輸領域正醖釀擴大應用，對鋁形成替代。鋼鋁價差同步擴大，汽車行業「以鋁代鋼」放緩，車身板領域甚至出現鋼替代鋁現象。整體上看，「鋁代銅」的行業參與面正在擴大，相關舉措也更加具體和系統化，推進步伐正在加快，而鎂、鋼對鋁的替代也有擴大之勢。

在終端消費放緩背景下，下游用户更加關注材料性價比。無論是「鋁代銅」還是「鎂代鋁」「鋼代鋁」，皆是相同訴求的各自呈現，鋁與銅、鎂、鋼的相互博弈還將持續，替代與反向替代並存。

鋁行業綠色低碳進程加快，已提前實現碳達峰

鋁行業多措並舉，大力推進綠色低碳轉型。通過向風、光等清潔能源富集地區轉移產能並結合綠電直連等措施，電解鋁行業綠電消費比例進一步提升。根據實際用電情況估算，2025年電解鋁綠電消費比例接近28%，較2024年再提升2個百分點。同時，企業積極響應《關於2025年可再生能源電力消納責任權重及有關事項的通知》的相關要求，通過購買綠電和電力綠證等方式，以綠證覈算的綠電消費比例達到42%，提前完成了《鋁產業高質量發展實施方案（2025-2027年）》中設定的2027年清潔能源使用比例達到30%以上的目標。除此之外，電解鋁行業積極推進工藝技術優化，特別是通過電解槽大型化以及石墨化陰極的規模化應用，使電解鋁能耗持續改善。新建電解鋁項目大部分採用600kA槽型，2025年全行業600kA電解槽產能佔比達到13.6%，較上一年提高3.2個百分點；2025年電解鋁行業石墨化陰極比例估計達到70%。電解鋁綜合交流電耗預計降至13236千瓦時/噸，較2024年下降26千瓦時/噸，中國電解鋁行業電耗全球最低的優勢地位進一步穩固。根據鋁行業綠色低碳推進趨勢研判，儘管鋁產業規模還將繼續提升，但得益於能源結構優化和能源、原料效率提升，安泰科認為，電解鋁和鋁行業（包含鋁土礦、氧化鋁、電解鋁、炭素、再生鋁生產環節）已經分別於2024年和2025年實現碳達峰，估算兩者的排放（範圍一和範圍二）峰值水平分別為4.32億噸和5.58億噸，提前實現《有色金屬行業碳達峰實施方案》中提出的2030年前有色金屬行業實現碳達峰的目標。另外，2025年將是中國電解鋁行業邁入全國碳排放權交易市場（ETS）的首個履約年度，ETS作為市場化減排工具將對電解鋁行業減排發揮積極作用。

未來，中國電解鋁乃至鋁行業將在碳達峰基礎上邁向持續降碳，實現更高水平的綠色低碳高質量發展。

首屆「全球鋁行業協會領導人圓桌會議」召開，共商鋁工業可持續發展

2025年10月29日，由中國有色金屬工業協會和國際鋁業協會聯合主辦的「全球鋁行業協會領導人圓桌會議」在被譽為全球鋁業風向標的「中國國際鋁業周」期間隆重召開。來自中國有色金屬工業協會、國際鋁業協會、全球鋁箔生產商倡議組織、馬來西亞有色金屬協會、俄羅斯鋁業協會及越南鋁擠壓協會的相關負責人齊聚西安，共商鋁業未來。本次會議重點圍繞綠色低碳、技術裝備、擴大應用、國際投資、交流與合作等五大核心議題，展開富有深度與建設性的對話，與會各方在增進交流、加強綠色低碳技術合作、鞏固全球鋁產業鏈供應鏈穩定、積極拓展鋁應用等方面達成共識。

本次會議是中國主導打造的高層級跨國鋁業對話，參與的國家和地區覆蓋了全球近60%的鋁土礦產量，以及80%以上的氧化鋁、電解鋁及鋁材產量。在當前全球地緣衝突加劇、貿易摩擦頻發、經濟碎片化趨勢突顯的複雜背景下，本次活動有力凝聚了全球鋁產業協同發展的共同意願，將成為全球鋁行業常態化交流合作的新起點。

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李   揚    010-63978092-8226

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