2025年收官 恆指今日收跌0.87% 全年累漲27.77%

金吾財訊 | 港股今日半日市，大盤震盪下行，三大指數集體下跌，截至收盤，恆指跌0.87%，恆科指跌1.12%，國企指跌0.86%。2025年全年，恆指累計漲幅27.77%，恆科指數累計漲幅23.45%，國企指數累計漲幅22.27%。

藍籌中，信達生物(01801)跌3.66%，網易-S(09999)跌3.25%，攜程集團-S(09961)跌2.98%，新東方-S(09901)跌2.49%，中升控股(00881)跌2.43%；百度集團(09888)漲1.39%，舜宇光學科技(02382)漲1.16%，紫金礦業(02899)漲0.85%，銀河娛樂(00027)漲0.79%，龍湖集團(00960)漲0.35%。

元旦假期將至，三大航空股集體拉昇，中國東航(00670)升4.92%，中國南航(01055)升4.3%，中國國航(00753)升3.36%。國泰海通表示，短期看，元旦假期航空出遊旺盛，春運客流高峰票價可期。旺季表現將是行業重要催化劑，持續基本面正反饋有望催化市場對航空長邏輯演繹的樂觀預期。1）元旦假期：2026年元旦假期前后拼假效應顯著，長假將保障航空出遊旺盛，預計量價同比將有顯著上升。2）春運：2026年春節假期前后拼假效應弱於往年。預計節前公商出行將保持活躍，疊加返鄉客流啟動，航司預期樂觀。預計節前節后將形成集中客流，將有利航司收益管理，春運量價表現值得期待。國信證券指出，短期來看，在即將到來的春節長假小旺季的加持下，未來1個月航空票價還是值得期待的，春節票價若超預期則會再次驅動股價上漲，中長期來看，受制於飛機制造商產能限制，預計未來幾年供給端會一直處於收緊態勢，而隨着國內外需求穩定增長，供需格局將繼續優化，目前客座率已經達到歷史最優水平，2026年我國航空票價有望實現企穩回升，此外油價下行以及人民幣升值均有利於航司釋放業績，因此該機構認為未來國內經濟回暖后航空業績具有較大的彈性空間。

博彩股尾盤由跌轉升，美高梅中國(02282)升3.72%，匯彩控股(01180)升3.23%，新濠國際發展(00200)漲2.11%，澳博控股(00880)升1.26%，永利澳門(01128)升0.85%，銀河娛樂(00027)升0.79%。澳門統計暨普查局資料顯示，今年11月酒店業場所的客房平均入住率按年上升0.7個百分點至90.2%，住客增加1.9%至119.3萬人次；隨團入境旅客按年下降12.5%至19.1萬人次，按月則上升29.1%。里昂研指，預計澳門2026年總賭收目標將按年升5%至323億美元，即日均賭收料為7.09億澳門元。該行預期，明年人民幣對美元的匯率將會走強，而且積極的行業利潤指標將推動賭收增長。就個別公司而言，股息或仍會增加，特別是金沙中國(01928)和新濠博亞(MLCO.US)。另銀娛(00027)和美高梅中國(02282)的派息比率有較大提高空間，繼續列為行業首選股。

鋰業股受壓，贛鋒鋰業(01772)跌4.85%，天齊鋰業(09696)跌3.04%。渤海證券表示，當前鋰鹽供應維持偏緊狀態，但需關注正極環節部分龍頭企業2026年1月停產檢修情況，可能會對短期需求造成一定干擾，短期碳酸鋰價格上漲或受阻。

鈞達股份(02865)升4.88%。公司近期與尚翼光電正式簽署戰略合作協議，以戰略股東身份對尚翼光電進行股權投資，雙方將深度整合產業與場景資源，圍繞鈣鈦礦電池技術在太空能源的應用展開合作。開源證券認為，隨着商業火箭企業第五套上市標準要求的細化以及商業航天資本化進程全面提速，中國商業航天產業已進入「資本賦能+技術突破+規模擴張」的黃金發展期。

英矽智能(03696)上市翌日再升23.88%。該股昨日收報29.98港元，較上市價24.05港元高24.7%。英矽智能成立於2014年，是一家業務遍佈全球的AI驅動生物科技公司。據悉，公司現手握全球進展最快AI藥物——Rentosertib(ISM001-055)。作為英矽智能的領先資產，這是一款AI輔助發現和設計的、用於特發性肺纖維化(IPF)的「全球首創」(First-in-Class)候選藥物。

中信建投證券策略資深分析師夏凡捷認為2025年港股結構性行情呈現‘新舊動能切換、行業與個股極致分化’特徵。一方面，以科技、新經濟、平臺型龍頭為代表的板塊，在估值修復與產業趨勢的雙重驅動下，階段性領跑市場。這類公司受益於人工智能應用深化、數字經濟持續擴展，以及自身盈利模式逐步成熟，成為資金配置的核心標的。另一方面，部分傳統周期行業與高負債板塊則表現相對平淡。在全球需求復甦不均、行業供給結構尚未根本改善的背景下，這些板塊更多體現出防禦屬性，而非成長彈性。

香港經濟學家、絲路智谷研究院院長梁海明表示，未來隨着全球流動性環境趨於寬松，港元流動性壓力有望緩解，進一步改善港股市場的資金環境。同時，內地宏觀政策持續加力，經濟修復節奏加快，疊加企業盈利回升和市場情緒改善，為港股市場提供了堅實的基本面支撐。