港股開盤：恆指、科指均跌超0.2%；新能源汽車股普漲，機器人概念股延續漲勢

華盛資訊12月31日訊，港股三大指數普跌，恆生指數跌0.21%，國企指數跌0.23%，恆生科技指數跌0.22%。

恆指成分股中，龍湖集團漲0.94%，舜宇光學科技漲0.93%，理想汽車-W漲0.91%；攜程集團-S跌2.01%，京東集團-SW跌1.32%，網易-S跌1.26%。

科指成分股中，蔚來-SW漲3.16%，小鵬汽車-W漲2.18%，商湯-W漲0.92%；快手-W跌1.09%，京東健康跌1.06%，百度集團-SW跌0.77%。

板塊方面

ChatGPT漲跌不一，商湯-W漲0.92%，騰訊控股跌0.42%，阿里巴巴-W跌0.55%。

機器人概念股延續漲勢，優必選漲超2%，三花智控漲超1%。

大行最新觀點

華泰證券：水電穩增長 綠電/環保現金流改善

華泰證券表示，火電板塊受益於煤價同比下降，預計主要火電公司4Q25歸母淨利同比提升；水電、核電運行穩健，綠電運營商受裝機增長支撐電量提升，Q3國補到賬改善現金流；環保公司將受益於化債政策。展望2026年，火電關注電價與煤價剪刀差變化，水電盈利取決於來水情況，化債政策下政府財政支付能力改善有望提振綠電及環保公司業績表現。

華泰證券：訓練&推理需求共振向前 繼續看好全球算力鏈

華泰證券回顧2025年通信板塊在AI算力敍事質疑、地緣政治衝擊等因素影響下出現較大波動，后期逐步迴歸產業趨勢定價，AI算力成為主線行情。展望2026年，該機構提出"一主兩副"投資策略：主線繼續看好AI算力產業趨勢，關注海內外算力產業鏈機會；副線一聚焦"十五五"新周期下的商業航天、衞星互聯網、低空經濟、量子通信等新質生產力賽道；副線二關注電信運營商等具備長期競爭力的核心資產，預期隨市場流動性改善將迎來估值提升。

華泰證券：個人住房增值税新政釋放需求穩定市場

華泰證券表示，財政部、税務總局聯合發佈個人住房增值税新政，自2026年1月1日起將持有不滿2年住房交易增值税率從5%降至3%，並消除地域差異。該機構認為新政有望激活二手房流通效率，疏通改善需求置換鏈條，體現中央"穩定房地產市場"的態度。政策將為有產品力的房企帶來機遇，推動企業競爭格局重塑。華泰證券重點推薦具備"好信用、好城市、好產品"的地產股、運營能力強的房企、受益香港市場復甦的本地房企，以及具備分紅優勢的物管企業。

中國銀河證券首予越疆(02432)推薦評級 指其協作機器人出貨量全球領先

中國銀河證券研報指出，越疆科技(02432)作為首個構建協作機器人0.25-30kg負載全覆蓋產品矩陣的企業，具備全棧自研能力並在專利數量方面位列行業第一。公司截至25H1按出貨量計中國第一、全球第二，業務覆蓋80余個國家和地區，產品已獲奔馳、豐田、微軟等世界500強企業驗證。25H1六軸產品收入佔比大幅提升至61.2%，工業場景收入增長22.4%，商服場景收入同比增長166%。公司已發佈人形機器人和機器狗產品，獲得藍思科技1000台、瑞德豐8050萬元等訂單，商業化取得實質性進展。該行預測公司25-27年營收分別為5.03億元、6.98億元、9.10億元，增速為34.6%、38.7%、30.3%，首次覆蓋給予推薦評級。

東方證券首予歌禮制藥(01672)「買入」評級 指ASC30競爭優勢顯著

東方證券研報指出，全球肥胖問題日益嚴重，預計2030年將影響近30億人，GLP-1減重藥物市場前景廣闊。報告認為口服、超長效和減脂保肌藥物是GLP-1領域的重要發展方向，其中禮來的口服小分子藥物領先市場。歌禮制藥(01672)的ASC30作為全球第二梯隊的口服小分子藥物，在減重數據和安全性方面表現優越，同時公司基於超長效平臺開發的皮下注射劑型半衰期達46-75天，遠超同類產品。該機構首次給予歌禮制藥"買入"評級，目標價18.38港元，預測合理市值183.66億港元。

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