滬指10連陽，化工、有色比翼雙飛！港股硬科技反攻，首隻重倉「港股芯片鏈」的港股信息技術ETF放量大漲2%

　　2025年倒數第二個交易日（12月30日），A股午后奮起，滬指日線斬獲「10連陽」，續創年內最長連陽紀錄！深成指、創指雙雙收漲，市場成交額連續第3日超2萬億元。

　　盤面上，化工、有色低開高走，比翼雙飛。37億體量化工ETF（516020）盤中衝上2.5%，場內價格創3年新高，資金面尤為火熱，昨日回調區間單日吸金2.6億元！高人氣有色ETF華寶（159876）昨日剛創歷史新高，今日再漲1.75%，彰顯強者風範。

　　科技股延續活躍態勢，「AI雙子星」攜手上揚：光模塊含量超56%的創業板人工智能ETF華寶（159363）創收盤新高，聚焦國產AI產業鏈的科創人工智能ETF華寶（589520）日線五連陽。

　　大熱商業航天賽道衝高回落，個股爆量轉跌，航天發展、中國衞星再創歷史天量，分別成交216.18億元、198.71億元，包攬A股成交額前二位。相關熱門ETF——軍工ETF華寶（512810）、通用航空ETF華寶（159231）雙雙翻綠止步「四連漲」。

　　港股市場全線回暖，恆指收漲0.86%，硬科技引領，恆科指強勁反彈1.74%，全市場首隻聚焦「港股芯片」產業鏈的港股信息技術ETF（159131）大漲2%站上20日線！重倉互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）放量收紅，昨日新上市的港股通汽車ETF華寶（520780）成功連陽。

　　港股通創新葯板塊短線再「掉隊」，港股通創新葯ETF（520880）創7月10日以來新低，不過場內全天寬幅溢價，反映低吸資金湧動。分析指出，創新葯持續調整的原因，或仍系資金面主導的此前樂觀BD預期的退潮，不過行業基本面無虞，近期國產新葯臨牀數據的驗證和成熟趨勢仍符合預期，BD層面也不乏優質項目。

　　2025年股市將於明日收官，市場關注2025年滬指年K線能否站上4000點，回顧A股歷史，滬指僅在2007年收盤站上4000點。綜合多家機構觀點來看，當前市場正逐漸積累上行動能，熱點不斷涌現，「跨年」行情有望持續演繹。港股方面，2026年盈利、流動性有望協同驅動行情，當前港股芯片、互聯網等板塊具備投資性價比。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊港股信息技術、A股化工及有色等幾個板塊的交易和基本面情況。

　　一、中芯國際大漲超4%，這隻指數強勢跑贏！首隻重倉「港股芯片鏈」的港股信息技術ETF（159131）放量大漲2%

　　以半導體芯片產業鏈為代表的港股硬科技強勢反攻，港股通信息C指數強勢漲超2%，大幅跑贏恆生科技、港股通科技、港股通互聯網等港股科技類指數。今年以來累計漲幅超39%，同樣大幅領跑。

　　全市場首隻聚焦「港股芯片」產業鏈的港股信息技術ETF（159131）早盤維持小幅震盪，午后發力走強，放量收漲2%，單日成交額7727萬元，一舉收復5日、20日均線。

　　成份股方面，英諾賽科漲超15%，邁富時漲超11%，優必選漲超8%，第四範式漲超7%，中芯國際、訊飛醫療科技、峰岹科技、漲超4%。

　　消息面上，中芯國際擬購買其所持有的中芯北方49%股權，本次交易完成后，中芯北方將成為公司的全資子公司。同時，中芯國際旗下中芯南方將獲得總計77.78億美元的現金增資。業內人士認為，中芯國際此次資本運作后，國產芯片或將迎來發展機遇，尤其是半導體設備與國產AI基礎建設，一方面釋放出未來相關製程資本支出或向好的積極信號，另一方面彰顯了企業強化核心製造環節掌控力、提升國產芯片自主化水平。

　　愛建證券研報指出，數據顯示，2024年中國半導體市場規模達1769億美元（同比+15.9%），預計2025年將達2067億美元。國產半導體產業鏈在國家政策和國際局勢的雙重推動下正在從下游的製造封測向上遊的核心設備、材料和軟件持續突破。看好國產半導體產業鏈的未來的長期發展，特別是「卡脖子」環節的核心技術突破。或可關注國產半導體產業鏈在第三代半導體材料、算力芯片、射頻通信芯片與高寬帶存儲等領域的投資機會。

　　從估值來看，「港股芯片」的投資性價比較為突出。截至2025.12.30，港股信息技術ETF（159131）標的指數最新市盈率為33.25倍，位於近3年37.58%分位點，距離今年2月高點仍有57%以上的空間，且估值性價比顯著優於創業板指（市盈率41.04倍，近3年分位點90.26%）、納斯達克100（市盈率36.23倍，近3年分位點74.52%）等主要科技類指數。

　　直指港股芯片超級周期！可以T+0的港股芯片產業鏈ETF來了——全市場首隻聚焦「港股芯片」產業鏈的港股信息技術ETF（159131），標的指數由「70%硬件+30%軟件」構成，重倉港股「半導體+電子+計算機軟件」，涵蓋42只港股硬科技公司，其中中芯國際權重達15.19%，小米集團-W權重14.21%，華虹半導體權重5.84%；不含阿里巴巴、騰訊、美團等大市值互聯網企業，鋭度更高，更易捕捉港股AI硬科技行情。（截至2025.12.29）

　　二、王者歸來！化工ETF（516020）盤中漲超2%，標的指數年內累漲超40%！機構：供需改善催生盈利拐點

　　化工板塊今日重拾攻勢！反映化工板塊整體走勢的化工ETF（516020）早盤低開后震盪拉昇，盤中場內價格最高漲幅達到2.56%，截至收盤，漲1.98%，收盤價續創2022年9月以來新高。

　　成份股方面，石化、滌綸、磷化工、鋰電等板塊部分個股漲幅居前。截至收盤，恆逸石化漲停，新鳳鳴、榮盛石化雙雙大漲超7%，恆力石化漲超6%，金發科技、雲天化、天賜材料等亦漲幅居前。

　　值得注意的是，或受益於政策發力疊加周期反轉，化工板塊年內表現顯著優於大盤。數據顯示，截至今日收盤，化工ETF（516020）標的指數細分化工指數年內累計漲幅已達到41.4%，顯著優於同期上證指數（18.3%）、滬深300指數（18.21%）等A股主要指數。

　　注：統計區間為2025年1月1日至2025年12月30日，細分化工指數近5個完整年度的漲跌幅為：2020年，51.68%；2021年，15.72%；2022年，-26.87%；2023年，-23.17%；2024年，-3.83%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

　　熱門子行業消息面上，近年來，快充鐵鋰在動力領域的大規模應用以及儲能需求的高景氣度，進一步拉動磷酸鐵鋰正極材料出貨量增長，根據則言諮詢數據，2025年1-11月我國磷酸鐵鋰產量合計348萬噸，同比+57.9%；單月來看，2025年11月磷酸鐵鋰產量41.7萬噸，同比+52.8%，環比+4.2%，創歷史新高。

中信證券研報表示，鐵鋰行業盈利有望迎來周期性的拐點。需求端，動力領域鐵鋰滲透率的進一步提升以及儲能的高景氣度帶來需求的快速增長，我們測算2026年全球磷酸鐵鋰正極材料出貨量有望達到525萬噸，同比+36%；供給端，預計2026年增長有限，整體稼動率有望進一步提升，其中高端品仍較為緊缺。當前鐵鋰盈利能力處於周期底部，伴隨供需結構改善有望迎來修復空間，產品高端化、出海趨勢的進一步明確有望為頭部企業帶來超額利潤。

　　從估值方面來看，數據顯示，截至昨日（12月29日）收盤，化工ETF（516020）標的指數細分化工指數市淨率為2.57倍，位於近10年來49.51%分位點的相對合理位置，具備中長期配置性價比。

　　展望后市，東興證券表示，從供給端來看，國內化工行業固定資產投資增速持續放緩，「反內卷」政策引領行業自律，疊加海外老舊化工品產能退出力度加大，行業盈利水平有望得到改善。從需求端來看，國內製造業需求弱復甦，新興領域或帶來增量，國內部分化工子行業的供需格局有改善趨勢，看好鈦白粉、部分農藥品種、化纖、製冷劑等子行業的供需格局有望逐步好轉。

　　如何把握化工板塊反彈機遇？借道化工ETF（516020）佈局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細分化工產業主題指數，全面覆蓋化工各個細分領域。其中近5成倉位集中於大市值龍頭股，包括萬華化學、鹽湖股份等，分享強者恆強投資機遇；其余5成倉位兼顧佈局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細分領域龍頭股，全面把握化工板塊投資機會。場外投資者亦可通過化工ETF聯接基金（A類012537/C類012538）佈局化工板塊。

　　三、歷史新高后，再漲1.75%！有色ETF華寶（159876）獲資金淨申購2880萬份！機構：明年有色牛或延續亮眼表現！

　　拔地而起！攬盡有色金屬行業龍頭的有色ETF華寶（159876）早盤大幅低開，場內價格跌超2%，之后快速拐頭向上拉昇，場內價格最高上探2.27%，收漲1.75%，全天振幅4.95%。

　　值得關注的是，有色ETF華寶（159876）昨日刷新上市新高后，今日場內價格再漲1.75%，彰顯強者風範，資金看好有色金屬板塊后市表現，該ETF全天獲資金淨申購2880萬份！

　　成份股方面，雲鋁股份、天山鋁業攜手創歷史新高，海亮股份漲超5%，中國鋁業、華友鈷業漲逾4%，洛陽鉬業、紫金礦業等個股跟漲。

　　消息面上，昨夜黃金、白銀等貴金屬期貨全線暴跌，或有兩個導火索：①芝加哥商品交易所（CME）宣佈，全面上調包括黃金、白銀、鋰等多類金屬期貨的履約保證金；②由於黃金白銀暴漲，在指數中的權重佔比超過原定權重，如海外跟蹤彭博商品指數（BCOM）的基金等機構資金需要做倉位再平衡。

華泰證券指出，2026年BCOM再平衡期間的被動拋售，更多影響的是短期交易節奏與價格波動，而不改變金銀在宏觀對衝、資產配置及商品組合中的長期定位。考慮2026年寬松流動性、通脹抬頭和弱美元均利於金價進一步上行。事實上，今日國際COMEX黃金已重回升勢。

　　聚焦A股，電解鋁概念震盪走強，雲鋁股份、天山鋁業齊創新高。據悉，國家發展改革委產業發展司發佈文章《大力推動傳統產業優化提升》，指出鼓勵大型氧化鋁、銅冶煉骨干企業，實施兼併重組、提升規模化、集團化水平。聯儲證券指出，2026年鋁產業鏈利潤有望進一步向下游冶煉環節集中，相關企業業績增長空間明確，建議關注其投資價值。

　　國信期貨認為，有色金屬的強勢表現，源於宏觀金融政策與供需結構性變化疊加推動。全球降息周期開啟及美元指數整體走弱，流動性相對寬松之下資金湧入有色金屬板塊佈局避險。尤其是在AI、新能源等新興需求崛起之下，國內啟動「反內卷」政策規範行業競爭，有色金屬在供應側剛性限制及需求彈性刺激之下，整體表現領跑A股31個一級子行業，並有望在2026年延續亮眼表現。

　　【有色風口已至，「超級周期」勢不可擋】

　　不同的有色金屬，景氣度、節奏與驅動點不一致，分化在所難免，如果看好有色金屬，一個比較輕松的思路是通過全覆蓋來更好地把握整個板塊的貝塔行情。攬盡有色金屬行業龍頭的有色ETF華寶（159876）及其聯接基金（A類：017140，C類：017141）標的指數全面覆蓋銅、鋁、黃金、稀土、鋰等行業，相較投資單一金屬行業，能夠分散風險，適合作為投資組合的一部分進行配置。

　　數據來源：中證指數公司、滬深港交易所等。注：「全市場首隻」是指首隻跟蹤中證港股通信息技術綜合指數的ETF。

　　風險提示：港股通信息技術ETF被動跟蹤中證港股通信息技術綜合指數，該指數基日為2014.11.14，發佈於2017.6.23。有色龍頭ETF及其聯接基金被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日為2013.12.31，發佈於2015.7.13。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閲讀《基金合同》、《招募説明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，基金管理人評估創業板人工智能ETF華寶、科創人工智能ETF華寶及港股系列ETF的風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，文中其余提及的基金的風險等級均為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對以上基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。