格隆匯2025年十大核心ETF年終盤點④ | 標普500ETF(513500)漲12%，券商ETF(512000)強勢「吸金」159億元

第四篇2025年「全球視野·下注中國」十大核心ETF的年度表現來了，本篇回顧標普500ETF(513500)和券商ETF(512000)，今年分別漲12.14%和3.76%。

截至12月29日，格隆匯2025年「全球視野，下注中國」十大核心ETF年內錄得28.86%漲幅，大幅跑贏滬深300指數（17.9%）10.96個百分點。

談及2025年的全球股市，AI板塊一定是最濃墨重彩的存在，更是美股科技股的「超級大年」，其核心驅動力是人工智能產業從技術突破邁向大規模商業落地的關鍵轉折。

市場表現最亮眼的無疑是市值接連突破歷史關口的科技巨頭。作為全球AI算力股王的英偉達7月9日盤中市值首度突破4萬億美元，10月29日盤中市值站上5萬億美元大關，成為全人類首家市值突破5萬億美元的公司。從突破4萬億到接近5萬億，僅用了約3個月。

微軟10月28日收盤市值成功站上4.03萬億美元，谷歌市值逼近4萬億美元，蘋果最新市值已經站上4萬億美元。

巨頭市值飆升的背后，是一場真金白銀的「軍備競賽」。為搶佔AI基礎設施高地，四大雲廠商2025年的資本開支計劃總額驚人。

‌ 2025年，美國四大雲廠商（亞馬遜、微軟、谷歌、Meta）的資本支出總額預計達到‌2590億美元‌，同比增長‌65%‌，其中第三季度單季支出為‌1275億美元‌，同比增長‌75%。

高盛預測五大科技巨頭亞馬遜、微軟、谷歌、Meta、蘋果的資本支出將達‌3800億美元‌，用於AI基礎設施建設。

2025年，AI產業的發展呈現出幾個鮮明趨勢，證明其遠未到頂，而是進入更廣闊階段，從訓練到推理，需求持續爆發：行業共識是：

①未來AI推理所需的計算量將是模型訓練的100倍，這為算力需求打開了長期空間。

②應用場景加速落地與融合：AI不再停留於演示，而是與千行百業深度融合。例如，工業大模型正在重構製造業，而人形機器人在2025年加速從實驗室走向商業化量產。

③生態競爭與芯片格局演進：英偉達通過投資OpenAI、英特爾等公司鞏固其生態護城河。同時，競爭也在加劇，谷歌、亞馬遜等大力推廣自研芯片（TPU, Trainium），AMD等競爭對手也在積極爭取市場份額。

總而言之，2025年美股科技股的輝煌，是AI技術浪潮轉化為強大商業價值和市場預期的直接體現。這場由空前資本開支驅動、並向各行業加速滲透的產業革命，仍在進行之中。

但鑑於未來花落哪家巨頭難以預測，預期單押個股，不如借道ETF一攬子下注，標普500ETF(513500)跟蹤的標普500指數，覆蓋美國500家頂尖上市公司，囊括蘋果、微軟、英偉達等全球科技巨頭和各行業龍頭。

標普500ETF(513500)最新規模達226.18 億元，是國內最大的標普500ETF，且成交活躍，日均成交額穩定在2-3億元，適合大額資金進出，可T+0交易。‌

2025年，在資本市場改革深化與市場交投活躍的背景下，「深度整合」與「業績復甦」 是貫穿券商板塊全年的兩大主線。

2025全年A股成交活躍，日均成交額同比大幅增長，兩融規模也穩步站上2萬億元平臺，為券商業績提供了堅實基礎。42家上市券商2025年前三季度合計營收4195.60億元，增長 42.55%，淨利潤合計1690.49億元 增長62.38%。

同時，在「培育一流投資銀行」的政策導向下，行業迎來整合浪潮，2025年被稱為券業「併購大年」，多起標誌性案例落地。其中，國泰君安吸收合併海通證券（合併后稱國泰海通證券）成為「強強聯合」的標杆，，中金公司吸收合併東興證券和信達證券，旨在打造「航母級」券商。這些整合旨在提升行業集中度與綜合競爭力。

但如此亮眼的業績，券商板塊今年表現不佳，顯著跑輸滬深300，或反映出「牛市必炒券商」的傳統邏輯正在發生變化，市場對券商股的考量更加多元和謹慎。

展望后市，機構普遍認為在資本市場持續活躍的背景下，券商業績增長的確定性較強，板塊具備估值修復的潛力。國泰海通指出，在存款搬家大背景下，我們也看好居民資金直接或間接進入資本市場帶來的券商投資機會。

券商ETF(512000)跟蹤中證全指證券公司指數，囊括A股49 家上市券商，龍頭集中：前十大成分股權重60.23%，聚焦中信證券、東方財富、國泰君安等頭部券商，享受龍頭溢價和穩定性，剩余 40% 倉位配置中小券商，捕捉階段性高增長機會，2025 年三季報顯示，有 14 家券商業績增長超 100%。

券商ETF(512000)最新規模高達400億元，年內合計淨流入159.84億元。