小米「二號人物」擬減持140億！股民怎麼辦？

（來源：上市之家）

隨着股價近期的大跌，雷軍的1億港元並未挽回頹勢，而這位小米「二號人物」的鉅額減持計劃，可能給公司未來股價帶來持續四年的陰影。

12月28日，小米集團（1810.HK）在港交所發佈公告稱，公司收到聯合創始人、執行董事、副董事長林斌的通知。根據該通知，林斌計劃自2026年12月開始，在符合相關法律法規及港交所上市規則的前提下，以每12個月為周期，出售不超過5億美元的公司B類普通股，累計出售總金額上限為20億美元（約合超140億人民幣）。

「對未來業務前景充滿信心並將長期服務於集團。」公告中還這樣表示。

12月29日，小米集團股價低開超3%，報收38.58港元。

巧合的是，雷軍近日1億港元增持小米集團260萬股的平均價，也為每股約38.58港元。

01 「二號人物」減持

在公司官網的介紹中，林斌的位置在雷軍之下，盧偉冰之上，被視為小米的「二號人物」。百度百科介紹中顯示，他是一位美籍華裔企業家。

小米集團在公告中解釋了此次減持的目的，指出林斌減持所得款項將主要用於成立一家投資基金公司。同時，公司特別強調，林斌對小米集團的業務前景「充滿信心」，並承諾將「長期服務於本集團」，以此向市場傳遞穩定信號。

根據小米2025年中期報告，林斌目前持有18.81億股B類股及4.49億股A類股，是公司的重要股東之一。

此次減持計劃之所以受到格外關注，與林斌此前做出的公開承諾密切相關。

2020年9月15日，小米集團曾發佈公告，宣佈林斌為表達對公司未來發展的信心，自願承諾：自公告之日起五年內（即至2025年9月），其本人及其控制的所有實體均不會自行酌情出售其直接或間接擁有的小米股份。

該承諾當時有一項例外安排，即「此前已作安排的不超過1.2億股B類股」不受此限。這部分股份被安排捐贈給「Bin Lin and Daisy Liu Family Foundation」（林斌家族基金會），其中6000萬股隨后轉贈給了小米基金會。公告明確，這兩個基金會可自由處置這些股份，所得款項用於公益用途。

然而，在2023年6月，林斌曾因通過基金會減持套現超過1億港元，引發外界對其是否違反上述五年承諾的討論。當時，林斌通過個人微博澄清，強調其基金會是慈善性質，資產「只能用於慈善公益和教育科研相關的捐贈項目，不得用於任何個人享受」。他解釋稱，當初的五年不減持承諾「並不包含這個基金會的股票」。

02 「技術全才」

林斌並非普通的公司高管，他被視為小米帝國的核心締造者之一。

公開資料顯示，林斌出生於1968年，廣州人。他自幼展現計算機天賦，中學時期便自學編程並多次獲獎。1986年保送進入中山大學電子系，后赴美深造，獲得德雷塞爾大學計算機科學碩士學位。

他的職業履歷堪稱輝煌：1995年加入微軟，參與Windows NT、IIS、Exchange等重大產品的研發；2000年應李開復之邀回國，加入微軟亞洲研究院，后共同創辦微軟亞洲工程院；2006年隨李開復轉戰谷歌，擔任谷歌中國工程研究院副院長。

2010年，林斌與雷軍共同創辦小米，出任公司總裁，負責早期團隊組建、供應鏈、銷售及海外業務等核心工作，是雷軍最重要的創業夥伴。創新工場創始人李開復曾評價他：「思路清晰，執行力強，管理能力卓越……還是個全才，職業生涯跨越程序員、產品經理等角色，到小米之后還做起了市場和銷售，而且都很出色。」

2019年后，林斌出任小米集團副董事長，持續負責手機研發等關鍵業務。他在小米的成長曆程中扮演了不可或缺的戰略與執行角色。

03 壓力

而目前的小米，正處於多重壓力之下，也驗證了這一點。股價的反應，較最高點已經跌幅超5000億港元。

業務增長壓力與成本挑戰： 小米的智能手機業務在2025年第三季度收入同比下降3.1%，主要受平均售價（ASP）下降和市場競爭加劇影響，毛利率從11.7%降至11.1%；同時，存儲成本顯著上升，DRAM價格同比上漲171.8%，NAND閃存合約價最高上調50%，導致小米17 Ultra等產品面臨漲價壓力，可能抑制需求；

品牌信任危機與輿論壓力： 2025年下半年，小米汽車因安徽銅陵和成都兩起SU7車主意外事故，引發公眾對安全性的質疑；設計營銷問題（如SU7 Ultra前艙蓋設計）進一步加劇信任危機，伴隨真假難辨的「水軍」攻擊，雷軍公開回應並罕見表達情緒，凸顯輿論壓力；

渠道擴張與內部調整： 小米加速汽車渠道建設，截至2025年11月已覆蓋131城441家門店，但擴張伴隨成本壓力，公司計劃2026年從「規模擴張」轉向「質量提升」，有序關閉低效虧損門店；內部政策調整包括新一輪激勵方案和人事變動；

戰略投入與長期轉型： 面對挑戰，小米堅持技術投入，2025年研發預算預計超320億元，未來5年計劃投入2000億元；自研芯片（如玄戒O1）和智能製造（如武漢家電工廠投產）等長期戰略持續推進，但高投入帶來短期財務壓力，需平衡創新與盈利。

此前，雷軍曾增持表達對公司的發展信心，而林斌的如此大規模減持，卻又讓市場對小米的未來開始猜忌和擔憂。