康卡斯特估值處低位，分析師稱寬帶擔憂被放大

按2026年預期收益計算，康卡斯特(CMCSA.O)位列標普500指數中估值最低的10只股票之一。公司擁有接近5%的安全股息率，當前股價對應2026年預期收益的6倍市盈率，且在過去12個月內回購了約5%的流通股。

然而，公司股價已累計下跌近18%，目前約29.6美元，甚至低於十年前的交易水平。原因在於，作為全美最大的有線電視和寬帶運營商，康卡斯特的相關業務規模正在緩慢萎縮。在AT&T(T.N)等電信公司加劇競爭的背景下，市場預計公司明年每股收益將下降3%，至4.13美元。

首席執行官兼控股股東布賴恩·羅伯茨（Brian Roberts）長期以來被視為「版圖擴張型」管理者，但這一形象可能正在發生變化。康卡斯特在對華納兄弟探索公司的競購戰中失利，但Wolfe Research分析師彼得·蘇皮諾（Peter Supino）認為，公司仍可能拆分其極具價值的媒體、娛樂及主題公園業務，從而釋放約300億美元價值，摺合每股約8美元。此外，公司計劃於明年1月初將包括CNBC在內的部分有線資產分拆，成立一家名為Versant的新公司。

MoffettNathanson分析師克雷格·莫菲特（Craig Moffett）認為，投資者對寬帶業務的悲觀預期被明顯放大。他給予該股「買入」評級，並設定了一個坦言偏樂觀的53美元目標價。即便股價只是回升至52周高點40美元，投資者也會感到滿意。