2026年展望 | 2026年港股能否繼續漲？這三大核心配置方向獲大摩、高盛等外資大行集體看好！

編者按：2025，港股從低谷崛起，美股憑AI築長牛，縱使風浪迭起，慢牛長牛趨勢未改！抄底堅守者皆獲厚報。2026，AI邁入業績兑現期，港股也要靠業績發力，發仔與你一起復盤展望，共赴港美股下一段征程！更多年終內容，請戳《2025覆盤與展望》。

2025年即將落幕！回顧今年，港股市場經歷多輪風波，但仍然展現極強韌性。2026年，港股市場能否繼續「牛」？哪些方向或有望像今年的貴金屬、創新葯這樣上演大行情？在此，華盛資訊將為投資者梳理國際大行觀點，展望2026年港股投資機遇。

2025年港股板塊覆盤：貴金屬遙遙領先！半導體、創新葯板塊表現強勁

2025年，港股在曲折中前進，恆指年內一度觸及27,381點，恆生科技指數更是越過6700點！不過，隨着港股市場流動性持續收縮，主流指數在年末小幅調整。

板塊方面，年初，以互聯網企業為核心的軟件服務板塊走勢強勁，騰訊、阿里等巨頭在AI交易助推下輪番走高。然而，在關税風波后，市場主線轉向以內需和出海為核心的新消費與創新葯板塊，泡泡瑪特、信達生物等牛股上演大行情。這一階段，半導體板塊也有強勁表現，中芯國際、華虹半導體頻創新高。貴金屬板塊當屬貫穿全年的強勢板塊。臨近年末，國際金價突破4500美元/盎司大關，白銀也創下50美元的歷史新高，帶動貴金屬板塊年內漲幅接近180%，在港股所有板塊中位列首位！

2026年港股怎麼走？高盛、摩根大通等多家機構繼續看好明年行情！

2026年港股市場能否繼續走好？目前，多家大行機構對2026年港股市場持樂觀態度，普遍認為港股將延續牛市行情，主要基於企業企業盈利改善、流動性寬松、估值修復等多重利好因素。其中，摩根士丹利、星展銀行均預計恆指2026年在樂觀情景下有望接近35000點水平，對應潛在升幅超過30%。

• 摩根士丹利：樂觀情景下看好恆指明年達到34700點！

摩根士丹利在展望報告中給予恆生指數2026年底目標點位分為三種情景：悲觀情境18,700點，基本情境為27,500點，樂觀情境則高達34,700點，對應潛在升幅超過34%！該行認為，中國股市在2025年大幅走強后，2026年將進入"穩步發展"階段，主要驅動力來自企業盈利温和增長。

• 瑞銀：明年恆指有望達30000點！對應潛在升幅約為16%

瑞銀對2026年港股表現雖然不及摩根士丹利樂觀，但仍將恆指目標位設定在30,000點，較當前水平預留約16%的上漲空間。觀點方面，瑞銀認為港股將迎來新一輪再通脹周期，金融業發展蓬勃，配合息率下行及美元走弱將推動市場上漲。

• 星展銀行：近期波動不改牛市基調！給予恆指牛市情景目標點位36500點

星展銀行對2026年港股市場持樂觀態度，將恆指未來12個月基本情境目標上調至30000點，較當前水平隱含約16%的上行空間。同時，星展還給出了牛市情境目標36500點和熊市情境目標23000點。星展銀行認為，近期市場波動不會改變港股牛市基調，估值温和擴張與盈利穩健增長構成雙重支撐。

展望明年，港股哪些方向有望脫穎而出？AI交易最獲機構看好！

2025年，港股市場中貴金屬、互聯網、半導體、創新葯板塊輪番上演大行情，讓不少投資者斬獲頗豐。展望2026年，港股會有哪些板塊脫穎而出？

1、大行機構集體看多AI交易！互聯網、半導體、機器人方向受青睞

縱觀大行機構對港股2026年的投資建議，AI成為研報中的最火關鍵詞。據華盛資訊整理，包括高盛、摩根士丹利、摩根大通、瑞銀、野村、瑞信、貝萊德、星展銀行、景順、富達國際在內的10家外資大行均表示AI將成為2026年港股的核心配置方向！以貝萊德觀點為例，該行認為中美AI競賽是2026年的核心主題，認為中國能夠憑藉完備的電力系統、低成本清潔能耗及Deepseek低能耗模型，在AI基礎設施部署上具備優勢。摩根大通則尤其看好AI資本開支拉動的硬件需求。

那麼，AI交易具體對應哪些板塊機會？根據研報進行整理，AI交易在港股主要對應互聯網、半導體、端側機器人三大方向。其中，互聯網主要包括騰訊、阿里巴巴等科技巨頭，以及商湯-W、百度集團、金山雲等AI應用方向；半導體以AI算力產業鏈為主，中芯國際、華虹半導體、中興通訊等標的；端側機器人則包括小米集團、小鵬汽車、優必選等。

做多港股AI交易的投資者可選擇：

2、高股息+經營復甦雙驅動！銀行、保險等金融股明年還會漲？

2025年，港股市場中有不少金融股表現相當穩健，且漲勢貫穿全年，較小的回撤也提供了更好的投資體驗。展望2026年，摩根大通、瑞銀、星展銀行繼續看好金融板塊，其中摩根大通甚至將金融板塊列為港股2026年首選方向，尤其看好友邦保險、香港交易所兩大標的。瑞銀看好保險及銀行股，認為在財富管理產品需求增長背景下，相關公司業績有望持續復甦，例如近期持續走強的中國平安、中國人壽。星展銀行建議重點關注高股息金融股，認為金融板塊因投資者尋求穩定分紅而將獲得持續資金流入，代表標的包括匯豐控股、渣打集團、建設銀行等。

3、出海成為「內卷」時代下的新出路？海外擴張有望獲得超額收益！

2026年港股市場的第三個主題是「海外擴張龍頭」，能夠在海外進行擴張的行業和公司或受資金青睞！摩根大通表示，以日本歷史爲鑑，當前背景下中國企業海外擴張的長期投資邏輯已經明確，其中高性價比的出口商和全球細分龍頭有望長期跑贏大盤。重點行業包括創新葯、CRO外包、新能源汽車等，具體標的則包括藥明康德、信達生物、泡泡瑪特、理想汽車、小鵬汽車、海爾智家等。

值此年關之際，各位聰明投資者對2026年的港股市場有何預期？明年港股是大漲，表現平平，還是可能再度走弱？

對應具體投資機會，你是否有看好的方向？歡迎各位投資者留言探討~

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