年終盤點 | 7倍漲幅！2025美股新股王誕生！存儲芯片巨頭SanDisk升逾585%僅排第二

編者按：2025，港股從低谷崛起，美股憑AI築長牛，縱使風浪迭起，慢牛長牛趨勢未改！抄底堅守者皆獲厚報。2026，AI邁入業績兑現期，港股也要靠業績發力，發仔與你一起復盤展望，共赴港美股下一段征程！更多年終內容，請戳《2025覆盤與展望》。

2025年，美股IPO市場在復甦軌道上繼續前行，呈現兩大鮮明趨勢：一方面，中小市值新股表現整體平淡，資金高度聚焦於擁有核心技術壁壘、且符合重大產業方向的龍頭公司；另一方面，AI算力、區塊鏈金融、醫療供應鏈等板塊表現尤為突出。

華盛資訊梳理了2025年新上市公司的股價漲幅TOP10以及募資額TOP10的公司股價漲跌幅表現，按上市日至12月31日的累計漲幅進行排序，具體如下：

2025年美股IPO漲幅TOP10榜單

注：數據來源：Wind；統計範圍：總市值≥10億美元，2025年1月1日-12月30日

在漲幅前十的公司中，醫療保健與非銀金融行業上榜數量較多。其中供應鏈金融公司Diginex Ltd.( $DGNX  )累計上漲785.85%位列榜首；今年備受關注的存儲芯片製造商SanDisk Corporation( $SNDK )以585.17%的漲幅位居第二； $RHLD 以553.84%的漲幅位列第三；醫療股安邦生物A類股( $NNNN )以499.80%的漲幅位列第三。

值得關注的是，加密資產基礎設施提供商Circle( $CRCL  )自IPO以來股價已上漲157.71%，且以10.54億美元的募資規模位列全美第九，成為今年區塊鏈領域最具影響力的IPO事件之一。

2025年美股IPO募資額TOP10

注：數據來源：Wind；統計事件：2025年1月1日-12月30日

整體來看，2025年大型IPO更多集中於醫療健康、科技及金融科技等增長確定性較強的行業。其中，生物醫藥企業 Medline( $MDLN  )以62.65億美元的募資額成2025年美股最大規模IPO，上市以來股價漲超44%，是醫療健康領域最具信號意義的上市事件之一。

天然氣供應商Venture Global（ $VG ）的美股第二大募資額IPO，募資規模為17.5億美元，但上市后股價跌超71%。

第三大募資額的是AI算力基礎設施提供商 CoreWeave ( $CRWV  )募資15億美元，上市后表現強勁，漲幅達84.75%，成為AI浪潮下的典型受益企業。此外，作為英偉達的重要投資者與獨家芯片採購方，Coreweave形成了「用英偉達的錢買英偉達的芯片，再租回給英偉達系企業」的緊密合作關係，成為AI經濟生態中不可或缺的一環，這也是其股價持續走強的核心邏輯。

此外，加密貨幣交易所Bullish IPO首秀亮眼，其募資超11億美元位居全美第八，上市首日漲幅近84%，成為今年美股繼「穩定幣第一股」Circle后的又一熱門幣圈新股。值得注意的是，公司上市前夕多次上調發行價，最終發行價37美元，不僅顯著高於上調后的32-33美元指導區間（高出12.1%-15.6%），較最初28-31美元的指導區間更是大幅提升（高出19.4%-32.1%）。

2026年新股市場或更擁擠

最值得關注的是，全球科技與創新領域的巨頭已明確將2026年列為潛在上市窗口，有望掀起史上規模最大的IPO浪潮。

市場高度關注的SpaceX或於2026年取得IPO實質性進展，計劃融資超300億美元，估值或達1.5萬億美元。若成功上市，不僅將成為史上最大IPO，更將重塑全球航天產業資本格局。作為商業航天領軍者，其在載人航天、星鏈項目等領域技術優勢顯著，上市后將為投資者提供核心標的，重新定義航天領域估值邏輯，並帶動產業鏈價值重估。

此外，AI領域兩大巨頭也有望推進上市：AI黑馬Anthropic計劃2026年IPO，當前估值約1700億美元；未來資本開支承諾超萬億美元的OpenAI，或需通過IPO籌集資金，此前的組織架構調整或為上市鋪路。

SpaceX、OpenAI與Anthropic代表太空探索、通用AI等前沿賽道頂尖水平，其潛在上市將形成強大資金虹吸效應，或吸引全球主權基金、養老金等大型機構重點佈局。

展望2026年，美股IPO市場有望進一步復甦。市場焦點預計仍將集中在科技創新與高成長性賽道，而具有標杆意義的大型企業潛在上市，可能成為重要的市場催化劑。

從行業趨勢看，AI算力、區塊鏈金融、醫療健康及新能源等領域將繼續成為IPO活動的主陣地：

• AI算力：AI與各行業深度融合，將持續推動算力基礎設施、垂直應用等細分領域企業的上市需求。
• 區塊鏈金融：隨着監管框架日益明晰，該領域可能迎來IPO熱潮，尤其是專注於實物資產代幣化（RWA）的相關企業。
• 醫療健康：創新醫療器械與數字醫療企業預計將持續吸引資本關注
• 新能源：可再生能源及其產業鏈相關企業也將是重點關注的領域。

總體而言，2025年美股IPO市場在波動中完成「優質資產篩選」，2026年則有望進入「優質資產擴容」新階段。對投資者而言，機會與風險同步放大，關鍵在於聚焦具備長期競爭力、估值經得起公開市場檢驗的稀缺資產。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。