政策逆風中創下新高：全球綠色債券發行逼近萬億美元 AI與電力需求成新引擎

智通財經APP獲悉，儘管美國和歐洲在政策和監管上皆出現收緊，但由於人工智能推動了能源基礎設施需求的繁榮，投資者今年已大量湧入氣候友好型資產。根據數據，今年迄今全球綠色債券和綠色貸款的發行量已達到創紀錄的9470億美元。與此同時，可再生能源的股市指標有望實現自2020年以來的首次年度上漲，且表現遠超標普500指數，而電網技術公司的股票也繼續受到青睞。

這些資金流動在今年顯得尤為突出，因為美國總統特朗普支持化石燃料，並取消了清潔能源補貼和立法。出於對增長和競爭力的擔憂，歐洲也撤回了一些最嚴格的環境規則。

然而，在人工智能、製冷和電氣化需求的推動下，全球電力需求預計將增長近4%，加之更清晰的政策信號，正在提振投資者的樂觀情緒。

"綠色投資正日益被視為核心基礎設施和工業投資，而不僅僅是利基的ESG交易，" 可持續惠譽的ESG投資研究副總監Melissa Cheok表示。"資本很可能正流向那些收入能見度清晰、有政策支持和結構性需求的領域，例如電網升級和與電氣化相關的可再生能源。"

根據數據，亞太地區企業和政府相關發行方籌集了2610億美元的綠色債務，較去年同期增長約20%，這得益於中國和印度對可再生能源部署的支持。中國以1380億美元的綠色債券發行量創下紀錄，其中主要發行方為國內大型銀行。中國今年早些時候還在倫敦首次發行了主權綠色債券。

"綠色溢價"，即綠色債券較低的借貸成本，在亞太地區最為明顯。根據數據，11月份，一些發行方因使用綠色標籤而獲得了超過14個基點的利率折扣。公司通常發行綠色債券來籌集資金，用於轉向可再生能源或低碳交通。

根據數據，法國巴黎銀行和法國農業信貸銀行是今年綠色債券的主承銷商。LSE集團的研究人員上月表示，過去五年，未償綠色債券的規模以30% 的年複合增長率增長，目前發行量約佔全球債券發行總量的4.3%。

法國巴黎銀行資產管理公司亞洲區環境、社會和治理研究主管Crystal Geng表示，美國利率的下調以及再融資需求，可能會將明年全球綠色債券的銷售額推高至1.6萬億美元。

綠色股票今年一直是市場領頭羊。標普道瓊斯指數和WilderShares的清潔能源指數分別飆升了45% 和60%，儘管兩者仍低於2021年的峰值。

美國太陽能和電池存儲類股票(包括SolarEdge Technologies Inc.)一直是表現最佳的股票之一，而風力渦輪機制造商則引領了中國和德國的漲幅。印度已成為可再生能源首次公開募股的熱點，已有11家公司上市融資超過10億美元，另有6家公司尋求融資超過30億美元。去年，14家可再生能源公司通過IPO籌集了24億美元。

並非所有市場都從中受益。美國綠色債務發行量今年下降7%，至1630億美元，超國家債券銷售額也出現了類似幅度的下降。德國的籌資規模穩定在約790億美元。

三井住友銀行亞洲結構融資主管Jeanne Soh表示，儘管印度綠色貸款規模創下70億美元的紀錄，但外資銀行的濃厚興趣加劇了競爭，使可再生能源等項目的融資利潤率被擠壓了5% 至10%。

數據顯示，出於對"漂綠"的擔憂，今年與可持續發展掛鉤的債券銷售額暴跌約50%，至1650億美元。針對難以減排行業的轉型債券發行量減少超一半，至109億美元。

Robeco駐新加坡可持續投資客户投資組合經理Xuan Sheng Ou Yong表示，這些趨勢可能會在未來兩年內逆轉。他指出，歐洲基金規則的修改將允許資產管理公司自行定義何為可持續投資，從而為在污染較高的行業進行減排投資打開大門。

數據顯示，總體而言，今年全球可持續債務規模約為1.6萬億美元，較2024年下降超8%。另一方面，美國有超過5000億美元的社會債券出售，這些債券與政府國民抵押貸款協會(Ginnie Mae)掛鉤，該協會為抵押貸款支持證券的本金和利息提供擔保。