2026美股生物科技板塊怎麼投資？傑富瑞：關注6大首選、7大潛力和5大併購目標

傑富瑞近日發佈了關於 2026 年美股生物科技行業的展望報告，聚焦行業首選投資標的、被低估的潛力企業和潛在併購機會。該行指出，2026 年生物科技領域將迎來多項關鍵臨牀試驗數據披露、新葯審批及政策動態，細分賽道企業有望憑藉技術突破與商業化進展實現價值重估。

Part.01六大首選標的

傑富瑞基於市場催化劑的豐富程度和估值潛力，篩選出六家公司作為 2026 年的核心推薦：

Dianthus Therapeutics， $DNTH 目標價66美元：主打藥物 claseprubart (一種補體 C1s 抑制劑) 在多種神經肌肉疾病中展現出潛力，包括慢性炎性脱髓鞘性多發性神經根神經病 (CIDP)、全身型重症肌無力 (gMG) 和多灶性運動神經病 (MMN)，預估峰值收入達 20 億美元。2026 年，該公司將迎來 CIDP 三期臨牀試驗中期分析、gMG 三期試驗啟動等多項關鍵節點。

Taysha Gene Therapies，目標價11美元：基因療法 TSHA-102 用於治療雷特綜合徵，市場潛力巨大 (預估峰值收入 20 億美元)。其關鍵優勢在於鞘內注射給藥，安全性優於部分全身給藥的基因療法。該核心產品的三期臨牀試驗預計將在 2026 年末披露 6 個月中期數據，12 個月隨訪數據將進一步降低項目風險。

Tyra Biosciences， $TYRA 目標價32美元：核心資產 dabogratinib (TYRA-300) 是一種口服、高選擇性的 FGFR3 抑制劑，在中度風險非肌層浸潤性膀胱癌 (IR-NMIBC) 和軟骨發育不全 (ACH) 兩個領域有顛覆性潛力。明年該公司將公佈 IR-NMIBC 與 ACH 兩項適應症的關鍵數據。

Tango Therapeutics，目標價 14 美元：公司與 Revolution Medicines合作，探索其 PRMT5 抑制劑 vopimetostat 與 RAS 抑制劑聯用，治療 MTAP 基因缺失的胰腺癌 (PDAC)，有望實現 「遊戲規則改變」 的療效。這一針對胰腺癌的聯合療法數據預計 2026 年上半年披露。

ORIC Pharmaceuticals， $ORIC 目標價23 美元：公司擁有兩大潛力資產：

1) 治療前列腺癌的 PRC2 抑制劑 ORIC-944

2) 針對EGFR外顯子20插入和 PACC 突變肺癌的enzertinib。前列腺癌項目與輝瑞 的同類藥物 mevrometostat 形成直接對標。明年 ORIC-944 的劑量優化數據及輝瑞相關臨牀試驗結果和 enzertinib 在肺癌一線治療中的更新數據將成為關鍵催化劑。

Solid Biosciences，目標價 15 美元：公司專注於杜氏肌營養不良症 (DMD) 的基因療法 SGT-003，2026 年上半年將與 FDA 進行三次關鍵會議，以敲定加速批准路徑的三期試驗設計、外部對照和數據要求。

Part.02七大被低估企業

報告重點篩選了七家俱有顯著催化劑和價值重估潛力的 「被低估股票」，涵蓋基因編輯、罕見病治療等細分領域：

Ultragenyx Pharmaceutical， $RARE 目標價 114 美元：公司當前股價處於折價狀態，主要反映其已上市產品的價值，而 2026 年將迎來核心催化劑集中，包括 2025 年底至 2026 年初，治療成骨不全症的 setrusumab 將公佈 III 期最終數據，有望推動股價上漲 100%。

2026 年下半年，Angelman 綜合徵療法 GTX-102 的關鍵試驗數據也將出爐。此外，公司兩款基因治療藥物 MPSIIIA 和 GSD1a 預計於 2026 年提交上市申請，有望獲得優先審評資格，進一步打開增長空間。

Beam Therapeutics，目標價41美元：公司聚焦基因編輯領域，2026 年初將更新 AATD 療法 BEAM-302 的 I/II 期數據，該療法憑藉 91% 的突變修正率展現出同類最佳潛力，且比競爭對手提前約 2 年推進。同時，其鐮狀細胞貧血症 (SCD) 療法 BEAM-101 預計 2026 年底提交上市申請，HbF 誘導率超過 60%，優於已獲批藥物 Casgevy。

Aurinia Pharmaceuticals， $AUPH 目標價21美元：核心產品 Lupkynis 在狼瘡性腎炎治療中保持穩健增長，2025 年營收有望達到 2.65-2.7 億美元。2026 年初，公司將公佈自身免疫性疾病新葯 aritinercept 的臨牀開發路徑，該藥物針對 BAFF/APRIL 靶點，有望拓展至多類自身免疫疾病適應症，為公司帶來新的增長曲線。

Kodiak Sciences，目標價 39 美元：視網膜疾病療法領域的潛在黑馬，2026 年將迎來三大 III 期臨牀試驗數據讀出。其中，KSI-101 在 MESI 適應症上的試驗結果預計推動股價波動 40%-60%，其雙靶點抑制機制有望超越羅氏 (RHHBY.US) 同類藥物。

Intellia Therapeutics，目標價 45 美元：基因編輯領域的領軍企業，2026 年中將公佈遺傳性血管水腫 (HAE) 療法 lonvo-z 的關鍵數據，此前臨牀數據顯示 97% 的患者實現無發作狀態。儘管 ATTR 療法面臨臨牀暫停，但公司 6.7 億美元現金儲備足以支撐至 2027 年中，且有望通過與 FDA 協商重啟試驗。

Compass Therapeutics $CMPX ，目標價8美元：專注於腫瘤雙特異性抗體研發，2026 年一季度末將公佈膽管癌療法 tovecimab 的 II/III 期耐久性數據。該適應症美國市場規模約 40 億美元，且競爭格局寬松，若試驗達到 HR<0.7 的主要終點，有望成為二線治療標準。

KalVista Pharmaceuticals，目標價38美元：憑藉全球首款口服遺傳性血管水腫 (HAE) 按需治療藥物 Ekterly 脫穎而出，2025 年股價已上漲 80%。該藥物比競爭對手提前 1.5-2 年上市，預計 2026 年將實現患者滲透率與營收的快速增長，峰值銷售額有望達到 7 億美元，顯著擴大 HAE 口服治療市場規模。

Part.03五大併購潛在目標

傑富瑞認為，以下公司因其獨特資產或市場地位，可能成為 2026 年的併購目標：

Arrowhead Pharmaceuticals $ARWR ：擁有強大的心血管代謝 RNAi 產品線和肥胖症新靶點。

Celcuity：其藥物 gedatolisib 在 PIK3CA 野生型乳腺癌中顯示出獨特高效性。

ORIC Pharmaceuticals：前列腺癌和肺癌項目具有高價值。

Travere Therapeutics $TVTX ：FSGS 適應症若獲批，將在罕見腎病領域開闢巨大市場。

KalVista Pharmaceuticals：口服 HAE 藥物的先發優勢和強勁增長。

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