華爾街強勢迴歸：2025年六大行市值激增逾1/3 監管放松與投行業務成增長引擎

智通財經APP獲悉，今年，美國六大銀行的市值總計增加了6000億美元，這一增長得益於特朗普總統的放松監管議程以及投資銀行業務的全面復甦，從而引發了全面的金融反彈。

據標準普爾全球公司稱，摩根大通(JPM.US)、花旗集團(C.US)、美國銀行(BAC.US)、富國銀行(WFC.US)、高盛集團(GS.US)和摩根士丹利(MS.US)這六家銀行的總市值目前已達到2.37萬億美元，而在2024年底時僅為1.77萬億美元。這意味着在不到12個月的時間里，市值增長了超過三分之一。

與此同時，歐洲的六大銀行總市值僅為1萬億美元。這一差距並非憑空出現，而是多年來規則不均衡的結果。

然而，如今隨着特朗普放松危機后的監管，美國的銀行終於擺脫了2008年后加諸其身的種種束縛。並且，它們已經連續第二年跑贏更廣泛的標普500指數。

特朗普放寬銀行監管，銀行囤積資本準備擴張

早在2008年，金融危機催生了一系列規定，這些規定大幅削減了銀行利潤。更高的資本要求、更嚴格的放貸標準以及壓力測試讓銀行對投資者而言變得乏味無趣。但如今，情況已經改變。

特朗普政府的監管機構已經開始允許最大的幾家貸款機構提高槓杆率。他們修改了決定銀行必須持有多少資本的年度壓力測試系統，並且廢除了限制高風險貸款的指導方針。

加拿大皇家銀行(RBC)的銀行業分析師傑拉德·卡西迪(Gerard Cassidy)表示：「你不能低估這一監管變化對股價的重要性。由於金融危機，銀行業盈利能力大幅下降，因為銀行不得不大幅增加資本，這是理所應當的。」

但隨着這些規定如今被放寬，情況正在發生變化。而那些最大的參與者已經做好了準備。他們早就囤積了大量現金，以為拜登計劃從2023年起會出台更嚴格的規則。這些規則被稱為《巴塞爾協議III最終方案》，如今預計其力度會比最初擔心的要小得多。

卡西迪補充道：「他們都坐擁過剩資本，因為他們已經根據另一項提議積累了這些資本。」

這筆資本不僅僅是安全網。如今，它還能用於股票回購、派發股息以及業務增長。銀行不再只是想持有資本，而是想加以利用。

隨着投資銀行和交易業務的強勁復甦，股價飆升

花旗集團的股票在2025年上漲了近70%，是這六家銀行中表現最佳的。原因何在?大規模的內部重組，多年的成本削減和業務簡化終於奏效。自2018年以來，花旗集團的股價首次超過了其各業務板塊價值之和。

高盛也不甘落后，今年其股價上漲了60%。大型投資銀行業務交易的迴歸對其有所助益，大規模的交易熱潮更是功不可沒。高盛在2025年創下歷史新高。許多人預計2026年其發展速度還會加快。

數據表明，銀行正在獲得可觀的收入。股票交易預計將達到920億美元，而固定收益交易可能達到1630億美元，這兩個數字都打破了以往的紀錄。

不過，並非所有人都認可當前這波放松監管的舉措。參議員伊麗莎白·沃倫對監管放松的程度以及銀行接下來可能承擔的風險表示擔憂。但投資者們並未表現出恐懼。

匯豐銀行(HSBC)美國金融股研究主管索爾·馬丁內斯(Saul Martinez)表示：「這可能是未來會出現的風險。但鑑於銀行資產負債表增長幅度很小，人們感覺還有空間承擔更多風險。」

馬丁內斯還補充道：「現在感覺好得幾乎有點不真實。基本面背景良好。我認為問題在於其中有多少已經被市場消化了。」