美銀：2026年芯片銷售將破萬億美元 這六支股票將成投資首選

智通財經APP獲悉，美國銀行分析師維韋克·阿雅認為，人工智能熱潮並未降温，而是在持續擴大。儘管有對AI持懷疑態度的人士指出其令人瞠目的估值是迴避的理由，但阿雅表示，該行業正處於一個長達十年轉型的"中點"，而引領這一轉型的是英偉達(NVDA.US) 和博通(AVGO.US)。

在一份報告中，阿雅預測全球半導體銷售額將實現30%的同比增長，並最終在2026年推動該行業突破1萬億美元的年度銷售里程碑。

阿雅表示，他堅信那些擁有"由利潤率結構量化的護城河"的公司。除了英偉達和博通，他還強調了另外四家大型半導體公司——Lam Research、科磊(KLAC.US)、亞德諾半導體(ADI.US)和鏗騰電子(CDNS.US)——作為其2026年的首選。

"我常説投資半導體非常簡單，"阿雅在12月19日的電話會議上告訴記者。"你不需要任何賣方分析師來做這件事。只需把你所有的公司按毛利率排序，買入前五名，這樣你就不會出太大錯。"

美國銀行估計，到2030年，AI數據中心繫統的總可尋址市場將超過1.2萬億美元，年複合增長率達38%。僅AI加速器就代表着9000億美元的市場機會。

儘管數字驚人，但市場仍持謹慎態度，因為AI數據中心的建設成本高昂。根據美國銀行的數據，一個典型的1吉瓦設施需要超過600億美元的資本支出，其中大約一半直接用於硬件。

這就引出了一個問題：投資回報最終能實現嗎?

阿雅仍然持樂觀態度，他認為當前的支出既是"進攻性的也是防禦性的"。換句話説，大型科技公司別無選擇，必須投資以保護其現有業務版圖。

阿雅表示，作為全球市值最高的公司，英偉達目前正運行在一個"不同的星系"。

英偉達股價今年以來上漲超過40%，阿雅警告不要將這家AI領導者與傳統芯片製造商相提並論。普通芯片的售價約為2.40美元，而一塊英偉達圖形處理器(GPU)的售價約為3萬美元。

儘管有些人擔心英偉達的市值已觸及天花板，但美國銀行指出了其自由現金流(預計未來三年將達到5000億美元)，以及經增長因素調整后"仍然非常便宜"的估值。

英偉達的市盈率增長比率(PEG) 約為0.6倍，相比之下，市盈率增長比率接近2倍的標普500指數顯得昂貴。"估值見仁見智，"阿雅稱。

如果説英偉達是AI的大腦，那麼博通就是神經系統。博通股價今年以來上漲超過50%，它已從一個組件供應商轉變為AI基礎設施的支柱，市值達1.6萬億美元。這一轉變得益於其為谷歌(GOOGL.US)和Meta(META.US) 等超大規模公司提供的定製專用集成電路(ASIC)。隨着這些巨頭努力減少對英偉達的依賴，它們正轉向博通。

華爾街其他機構也有類似看法。高盛分析師詹姆斯·施奈德在一份研究報告中，將博通視為AI熱潮中關鍵的軍火商。施奈德給出了450美元的目標價，強調該公司在定製芯片領域佔據主導地位的獨特能力，並指出其與Anthropic和OpenAI等AI公司擴大合作帶來進一步"上行空間"。

儘管持樂觀態度，阿雅承認通往1萬億美元的道路將"崎嶇不平"，沒有哪支股票是"無風險"的。然而，他之所以選擇這六家公司作為2026年的首選，正是因為它們佔據主導地位的市場份額，通常保持在70%到75% 之間。

"看看科技領域任何部分的領導者，你通常會發現領導者擁有那樣的市場份額，"阿雅總結道。"這實際上是常態。"