佛朗斯股份(2499.HK)榮獲「年度成長價值獎」，戰略轉型驅動企業穿越周期

2025年，佛朗斯股份(2499.HK)三大業務板塊協同並進，成功實現公司向平臺商的戰略轉型，並穩步推進國際化佈局，開啟全球市場拓展的新徵程，加速釋放增長動能。

在近期揭曉的2025「金格獎·年度卓越公司」榜單中，佛朗斯股份斬獲「年度成長價值獎」。該獎項的授予不僅是對公司階段經營成果和長期戰略部署的充分肯定，也反映了市場對其未來成長潛力的堅定信心。

從商業模式迭代到生態閉環構建，佛朗斯走出了一條高質量的成長之路

佛朗斯股份(以下簡稱「佛朗斯」)的成長路徑並非依賴單一業務的規模擴張，而是源於其對行業趨勢的精準把握與戰略轉型的持續落地。

成立於2007年的佛朗斯，敏鋭洞察行業趨勢，持續推動戰略轉型，逐步從傳統業務模式演進為「場內物流設備運營管理平臺商」，打造了「訂用+維修+銷售+智能管理」的一體化服務生態，從而構建起難以被複制的綜合競爭壁壘。

財務數據充分印證其成長動能：2025年上半年，公司實現營收8.56億元，同比增長17.6%；實現淨利潤0.5億元，同比增長19.2%。三大主營業務齊頭並進，其中：場內物流設備訂用服務收入同比增長15.6%、維護維修服務收入大幅增長43.0%、場內物流設備及配件銷售收入穩步提升12.3%，展現出各項業務均衡發展且可持續增長的喜人態勢。

具體到業務方面，向輕資產智慧運營平臺轉型，是佛朗斯未來實現持續高增長的核心引擎，官方明確表示公司的長期戰略目標是打造「全球領先的B2B工業和物流設備的高維共享生態平臺」，致力於重構行業服務模式。

不同於傳統租賃企業「自有設備+出租」的重資產模式，佛朗斯創新採用「平臺+服務」模式，積極與產業鏈上下游的資產持有者建立「資產委託運營」合作，該模式不僅有效整合了社會資源，快速擴大了平臺的設備運營規模，同時也顯著降低了公司自身的資本開支，有效實現公司服務+智慧管理的輕資產運營模式，逐步構建起一個高效協同、多方共贏的產業生態

而維修服務不僅是公司高毛利收入的重要來源，更與訂用業務形成深度協同。通過設備維修數據的持續積累，公司能夠精準優化設備調度與預防性維護策略，從而提升設備利用率，並增強客户粘性，進一步鞏固了其閉環生態的顯著競爭優勢。

新興業務的佈局則為佛朗斯打開增長「第二曲線」。公司重點推進電動裝載機業務，成為重要的業績增長點，這一業務表現恰好契合新能源設備租賃市場的快速發展趨勢。截至2025年6月30日，公司電動裝載機業務分部實現管理車隊規模達316台、累計訂用服務收入超1,000萬元，且該業務所展現的較好毛利率水平，未來有望顯著推動公司整體盈利水平的提升。

在海外佈局上，佛朗斯今年上半年已完成印尼子公司的設立，並於8月份正式啟動運營，已逐步構建起跨境服務與本地化運營的經驗。

下半年，佛朗斯在海外設立的第二家終端服務網絡—越南子公司的隨之加入，將進一步提升公司在東南亞區域的市場覆蓋和品牌影響力，同時也形成區域內資源聯動和服務協同，將有助於加速場內物流設備在當地市場的推廣與滲透。

展望未來，隨着泰國、馬來西亞等更多網點的陸續落地，佛朗斯有望進一步把握新興市場增長機遇。從整體業務結構來看，佛朗斯已形成訂用業務提供穩定現金流，維修與新興業務貢獻高毛利的 「穩增長+高彈性」的業務組合，這一結構有望持續驅動公司實現業績的高質量、可持續增長。

被低估的行業龍頭，估值修復趨勢日漸清晰

展望后市，全球場內物流設備需求或已進入上行通道，這將進一步推動佛朗斯業績增長，以及估值修復。

以叉車行業為例，目前全球市場向上拐點已現，在經歷近2年的調整后，2025年全球叉車行業在降息周期與技術升級的雙重驅動下，行業呈現結構性復甦的良好局面。

根據WITS數據顯示，2025年Q2，歐洲、北美、亞太地區、全球合計叉車新接訂單增速分別達 2%、17%、17%、12%，整體呈現回升態勢。中國市場同樣表現強勁，25 年1-9月我國叉車累計銷量達110.64萬台，同比增長14%，其中內銷69.74萬台（+13.1%），外銷40.90萬台（+15.5%），尤其在9月單月內銷增速達29.3%，充分反映出國內製造業投資需求的回暖趨勢，為佛朗斯等平臺型企業的業務擴張提供了有利的市場基礎。

全生命周期解決方案模式以其靈活性、降本增效等優勢，正持續得到更多客户的青睞，未來市場空間廣闊。在當前注重效能與服務的趨勢下，客户愈發傾向於選擇能夠提供設備全生命周期管理與一站式解決方案的供應商，以提高運營效率、保障服務質量。

場內物流設備具備使用壽命和經濟壽命兩種概念，其中使用壽命指的是設備可以運行的最長時間，經濟壽命則用於衡量現有維護成本何時超過更新設備成本。而設備的經濟壽命必然成爲了客户決策的關鍵考量，佛朗斯憑藉「訂用+維修+管理「的全生命周期服務體系，能夠真正幫助客户優化設備使用成本、延長經濟壽命，從而提升其生產效益和利潤水平，從而進一步增強客户粘性。2025年上半年，公司訂用設備管理規模同比增長18.2%至59,717台，服務客户數量同比大幅增長37.8%至9,827家，正加速形成公司的可持續發展生態。

長期來看，隨着公司持續向輕資產智慧運營平臺轉型的推進，並不斷拓展電動化設備品類、強化全球服務網絡，推進國際化佈局，佛朗斯有望加速市場滲透，從而進一步鞏固公司的行業領先地位。

財務表現方面，佛朗斯上半年ROA(總資產回報率)、ROE(淨資產收益率)穩步提升，分別升至1.30%、4.19%；EPS(每股收益)也提升至0.14元，同比增長19.2%，這充分體現了公司經營質量穩步提升。未來，在經營規模擴張和盈利能力提升的雙輪驅動下，佛朗斯的估值回升值得期待。

結語：

佛朗斯此次斬獲「年度成長價值獎」，其成長路徑給投資者提供了清晰的行業投資啟示：

其一，聚焦具備高增長潛力的細分賽道，如場內物流設備、新能源工程機械等，這些領域既受益於製造業轉型升級與「雙碳「戰略推進，又具備持續穩定的需求基礎；其二，優先選擇輕資產運營模式的企業，這類企業在行業周期波動中具備更強的財務韌性與更高效的擴張能力；其三，關注具備全鏈條服務能力與數字化運營能力的企業，服務協同與技術賦能將成為未來行業競爭的核心壁壘。

在行業高質量發展的浪潮中，像佛朗斯這樣既能夠精準把握趨勢、又能持續優化戰略的企業，不僅有望持續釋放成長價值，也為行業樹立了新的價值標杆。