2026美股生物科技板塊怎麼投資？傑富瑞：關注這6大首選股、7大潛力標的和5大併購目標

傑富瑞近日發佈了關於2026年美股生物科技行業的展望報告，聚焦行業首選投資標的、被低估的潛力企業和潛在併購機會。該行指出，2026年生物科技領域將迎來多項關鍵臨牀試驗數據披露、新葯審批及政策動態，細分賽道企業有望憑藉技術突破與商業化進展實現價值重估。

六大首選標的

傑富瑞基於市場催化劑的豐富程度和估值潛力，篩選出六家公司作為2026年的核心推薦：

Dianthus Therapeutics(DNTH.US)，目標價66美元：主打藥物claseprubart(一種補體C1s抑制劑)在多種神經肌肉疾病中展現出潛力，包括慢性炎性脱髓鞘性多發性神經根神經病(CIDP)、全身型重症肌無力(gMG)和多灶性運動神經病(MMN)，預估峰值收入達20億美元。2026年，該公司將迎來CIDP三期臨牀試驗中期分析、gMG三期試驗啟動等多項關鍵節點。

Taysha Gene Therapies(TSHA.US)，目標價11美元：基因療法TSHA-102用於治療雷特綜合徵，市場潛力巨大(預估峰值收入20億美元)。其關鍵優勢在於鞘內注射給藥，安全性優於部分全身給藥的基因療法。該核心產品的三期臨牀試驗預計將在2026年末披露6個月中期數據，12個月隨訪數據將進一步降低項目風險。

Tyra Biosciences(TYRA.US)，目標價32美元：核心資產dabogratinib(TYRA-300)是一種口服、高選擇性的FGFR3抑制劑，在中度風險非肌層浸潤性膀胱癌(IR-NMIBC)和軟骨發育不全(ACH) 兩個領域有顛覆性潛力。明年該公司將公佈IR-NMIBC與ACH兩項適應症的關鍵數據。

Tango Therapeutics(TNGX.US)，目標價14美元：公司與Revolution Medicines(RVMD.US)合作，探索其PRMT5抑制劑vopimetostat與RAS抑制劑聯用，治療MTAP基因缺失的胰腺癌(PDAC)，有望實現「遊戲規則改變」的療效。這一針對胰腺癌的聯合療法數據預計2026年上半年披露。

ORIC Pharmaceuticals(ORIC.US)，目標價23美元：公司擁有兩大潛力資產：1)治療前列腺癌的PRC2抑制劑ORIC-944;2)針對EGFR外顯子20插入和PACC突變肺癌的enzertinib。前列腺癌項目與輝瑞(PFE.US)的同類藥物mevrometostat形成直接對標。明年ORIC-944的劑量優化數據及輝瑞相關臨牀試驗結果和enzertinib在肺癌一線治療中的更新數據將成為關鍵催化劑。

Solid Biosciences(SLDB.US)，目標價15美元：公司專注於杜氏肌營養不良症(DMD)的基因療法SGT-003，2026年上半年將與FDA進行三次關鍵會議，以敲定加速批准路徑的三期試驗設計、外部對照和數據要求。

七大被低估企業

報告重點篩選了七家俱有顯著催化劑和價值重估潛力的「被低估股票」，涵蓋基因編輯、罕見病治療等細分領域：

Ultragenyx Pharmaceutical(RARE.US)，目標價114美元：公司當前股價處於折價狀態，主要反映其已上市產品的價值，而2026年將迎來核心催化劑集中，包括2025年底至2026年初，治療成骨不全症的setrusumab將公佈III期最終數據，有望推動股價上漲100%;2026年下半年，Angelman綜合徵療法GTX-102的關鍵試驗數據也將出爐。此外，公司兩款基因治療藥物MPSIIIA和GSD1a預計於2026年提交上市申請，有望獲得優先審評資格，進一步打開增長空間。

Beam Therapeutics(BEAM.US)，目標價41美元：公司聚焦基因編輯領域，2026年初將更新AATD療法BEAM-302的I/II期數據，該療法憑藉91%的突變修正率展現出同類最佳潛力，且比競爭對手提前約2年推進。同時，其鐮狀細胞貧血症(SCD)療法BEAM-101預計2026年底提交上市申請，HbF誘導率超過60%，優於已獲批藥物Casgevy。

Aurinia Pharmaceuticals(AUPH.US)，目標價21美元：核心產品Lupkynis在狼瘡性腎炎治療中保持穩健增長，2025年營收有望達到2.65-2.7億美元。2026年初，公司將公佈自身免疫性疾病新葯aritinercept的臨牀開發路徑，該藥物針對BAFF/APRIL靶點，有望拓展至多類自身免疫疾病適應症，為公司帶來新的增長曲線。

Kodiak Sciences(KOD.US)，目標價39美元：視網膜疾病療法領域的潛在黑馬，2026年將迎來三大III期臨牀試驗數據讀出。其中，KSI-101在MESI適應症上的試驗結果預計推動股價波動40%-60%，其雙靶點抑制機制有望超越羅氏(RHHBY.US)同類藥物。

Intellia Therapeutics(NTLA.US)，目標價45美元：基因編輯領域的領軍企業，2026年中將公佈遺傳性血管水腫(HAE)療法lonvo-z的關鍵數據，此前臨牀數據顯示97%的患者實現無發作狀態。儘管ATTR療法面臨臨牀暫停，但公司6.7億美元現金儲備足以支撐至2027年中，且有望通過與FDA協商重啟試驗。

Compass Therapeutics(CMPX.US)，目標價8美元：專注於腫瘤雙特異性抗體研發，2026年一季度末將公佈膽管癌療法tovecimab的II/III期耐久性數據。該適應症美國市場規模約40億美元，且競爭格局寬松，若試驗達到HR<0.7的主要終點，有望成為二線治療標準。

KalVista Pharmaceuticals(KALV.US)，目標價38美元：憑藉全球首款口服遺傳性血管水腫(HAE)按需治療藥物Ekterly脫穎而出，2025年股價已上漲80%。該藥物比競爭對手提前1.5-2年上市，預計2026年將實現患者滲透率與營收的快速增長，峰值銷售額有望達到7億美元，顯著擴大HAE口服治療市場規模。

五大併購潛在目標

傑富瑞認為，以下公司因其獨特資產或市場地位，可能成為2026年的併購目標：

Arrowhead Pharmaceuticals(ARWR.US)：擁有強大的心血管代謝RNAi產品線和肥胖症新靶點。

Celcuity(CELC.US)：其藥物gedatolisib在PIK3CA野生型乳腺癌中顯示出獨特高效性。

ORIC Pharmaceuticals：前列腺癌和肺癌項目具有高價值。

Travere Therapeutics(TVTX.US)：FSGS適應症若獲批，將在罕見腎病領域開闢巨大市場。

KalVista Pharmaceuticals：口服HAE藥物的先發優勢和強勁增長。