2025年終盤點|「央企三角」新格局確立 汽車「國家隊」改革進入深水期

財聯社12月24日訊（記者 劉陽）電動化、智能化的技術浪潮推動下的中國汽車產業，正處於從追趕到引領的歷史性跨越階段。

在「十四五」規劃及國有企業改革深化提升行動的收官之年，隨着兵裝旗下汽車業務獨立為汽車類央企，中國汽車產業的「央企三角」新格局正式確立，汽車央企改革亦成為當前中國汽車產業轉型中的關鍵議題。

中汽協統計數據顯示，1月至11月，我國汽車產銷累計完成3123.1萬輛和3112.7萬輛，同比分別增長11.9%和11.4%，產銷量雙雙創出新高。其中，中國一汽、長安汽車、東風集團三大整車央企總銷量為735萬輛，佔比達23.6%。

「新長安」誕生

「‘十五五’是中國汽車產業邁向世界一流的戰略窗口期。」中國長安汽車集團總經理、黨委副書記趙非表示，「面向‘十五五’，公司將持續打造阿維塔、深藍汽車、長安啟源三大全球數智新能源品牌，力爭到2030年產銷突破400萬輛，奮鬥500萬輛，躋身全球TOP10。」

2025年是中國長安汽車集團成立「元年」。7月29日，中國長安汽車集團有限公司在重慶掛牌成立。彼時，國務院國資委相關負責人表示，「至此，我國形成的三大央企汽車集團，將更好助力智能網聯新能源汽車產業高質量發展，加快發展具有全球競爭力的世界一流品牌。」

記者注意到，「新長安」在2025年歲末於資本市場動作頻頻。繼11月底阿維塔科技向港交所遞交上市申請后，12月12日，長安汽車公告，控股子公司深藍汽車擬以公開掛牌方式增資擴股，預計募資規模約61.22億元，包括重慶產交所公開掛牌增資和非公開協議增資兩部分。同時，其全資子公司重慶長安科技擬開展增資擴股，增資總額30億元。

「此時進行資本運作，是基於對未來趨勢的研判，標誌着公司正全面備戰汽車產業新一輪競爭與發展周期。」長安汽車表示，當前汽車產業正經歷深刻的結構性變革，下半場競爭已經開啟。在此背景下，長安汽車將加強力度開展新一輪資本佈局，借力資本市場，加速佈局核心技術、拓展產業鏈條、優化資源配置。

「從行業周期看，新能源汽車市場的競爭已進入‘深水區’，從拼增速轉向拼耐力、拼體系，長安汽車的‘新資本局’超越了傳統意義上的融資，是在中國汽車產業價值衡量標準發生根本性轉變的前夜。」在業內人士看來，阿維塔科技赴港「取水」，深藍汽車對內「蓄能」，長安科技則夯實「基座」，分別對應品牌價值獨立化、市場業務規模化和核心技術平臺化，共同指向一個目標：將長安汽車從一個傳統的製造集團，重塑為多個具備獨立競爭力和資本價值的事業集羣，「這透露出長安汽車將資本運作視為戰略轉型核心引擎的決心。」

一汽、東風「內外並舉」

欲通過資本市場價值發現與監督功能，倒逼子公司提升運營效率和市場競爭力的還有東風集團。8月22日，東風集團股份公告，子公司嵐圖汽車將以介紹上市方式登陸港股，東風集團股份將同步完成私有化退市。

「這‘一退一進’，不是資本遊戲，而是把資本資源向新能源、向自主品牌集中，為達成‘十五五’戰略目標鋪路。」東風集團董事長、黨委書記楊青解釋稱，「退」的原因有兩點：一是提升市值管理，二是東風集團股份退市后，可為內部開展專業化整合、提升資源配置效率創造更好條件，從而進一步激發各板塊資產的發展動能、充分釋放內在價值。「進」的核心是賦能轉型：嵐圖汽車作為東風汽車旗下高端新能源品牌，赴港上市能獲得更充足的資本支持，暢通「科技-產業-金融」良性循環，進一步提升品牌影響力和加快海外業務拓展。「嵐圖汽車的上市也是對東風汽車轉型成果的認可，向市場傳遞我們發展新能源的決心。」

與東風內部「騰籠換鳥」不同，中國一汽則通過不斷嘗試新的所有制和資本運作方式，整合外部資源。11月21日，自動駕駛初創公司卓馭科技宣佈，獲得來自中國一汽超36億元戰略投資。交易完成后，卓馭投后估值超人民幣100億元。同時，卓馭將作為獨立法人實體運營，保持現有管理團隊、技術路線與品牌戰略不變；中國一汽作為戰略股東，將主要通過業務協同與資源支持賦能卓馭。

不僅如此，9月，一汽奔騰增資項目完成，合計募資金額達85.5億元。增資完成后，中國一汽合計持股79.0394%，仍為公司第一大股東；江蘇悦達持股約10%，為第二大股東。彼時，一汽方面表示，此次增資將主要用於新能源技術研發、智能製造升級及渠道生態建設等，全面賦能關鍵戰略舉措落地。

「央國企新能源車業務轉型亟待加速，隨着央國企改革持續推行、考覈指標繼續優化，預計汽車央國企創新轉型的活力將進一步激發，在行業內的競爭力及盈利能力有望進一步提升。」東方證券研報表示，從投資策略上看，央國企實施改革后，將提升企業經營效益和競爭實力，進而其盈利能力也將逐步提升，盈利提升后也將促進其估值修復，促進市值提升。