三花智控發盈喜，淨利最高預增50%，股價緣何跌超5%？

12月23日截至發稿，港股的三花智控（02050.HK）大跌5.03%，A股的三花智控亦走勢疲軟，目前跌0.62%。

消息面，三花智控昨日發佈業績預告，預期2025年歸屬於上市公司股東的淨利潤約38.74億-46.49億元（單位人民幣，下同），同比增長25%-50%；扣除非經常性損益后的淨利潤約36.79億-46.15億元，同比增長18%-48%。

資料顯示，三花智控是全球熱管理領域的龍頭企業，公司在汽車零部件與製冷業務上建立了深厚優勢，是特斯拉（TSLA.US）、美的集團（00300.SZ）等巨頭的核心供應商。

對於業績增長，公司表示，報告期內，公司鞏固製冷空調電器零部件業務龍頭地位，把握市場需求增長契機，依託技術積澱與規模化生產優勢實現業務持續增長；同時，憑藉新能源汽車熱管理領域的領先佈局和標杆客户示範效應，拓展優質訂單，推動汽車零部件業務穩步提升。兩大板塊協同發力，支撐全年業績增長。

業績表現不俗，公司股價卻重挫，這或許與「解禁」有關。

12月23日，三花智控正式迎來港股基石解禁。數據顯示，此次共計17名股東發生解禁，解禁金額高達數十億港元。以發行價計算，三花智控港股上市以來累計漲幅接近50%，整體表現可圈可點。

市場分析認為，在當前時間節點，部分投資者出於鎖定利潤或調整倉位考慮選擇先行離場，對短期股價構成一定壓力。

不過亦有市場人士指出，三花智控也是特斯拉人形機器人項目的核心供應商。隨着特斯拉在機器人領域的發力，三花智控有望打造第二增長曲線，市場對其抱有比較樂觀的期待。

首創證券近期研報指出，三花智控深耕熱管理技術領域，全球範圍產能佈局及管理提質增效推動行業競爭力持續提升。數據中心等新興行業需求助力製冷業務持續增長，汽零業務持續推進效率提升，戰略佈局人形機器人業務符合當下產業趨勢。

 作者|飛魚