上市航司披露11月數據：分化中穩步復甦

（來源：中國航空報）

　　2025年的航空業傳統淡季並未顯得過分「冷清」。根據各大上市航司最新披露的11月運營數據，中國民航業在客運需求、運力投入和運營效率方面，已全面超越2019年同期水平，復甦根基穩固。然而，數據背后，行業趨勢的分化正愈發明顯：三大航與民營航司的增長步調不一，國際航線成為新的增長引擎和競爭焦點，而低成本航空則憑藉其高效的運營模式在客座率上持續領跑。

　　六大上市航司（中國國航、中國東航、中國南航、海南航空、吉祥航空、春秋航空）11月合計完成旅客運輸量約4861.5萬人次，較2019年同期增長18.4%。這標誌着行業整體需求已邁入新的增長階段。但與此同時，環比數據顯示的季節性回落，以及各航司在不同市場的表現差異，也預示着未來的競爭將更加複雜和激烈。與2019年同期相比，全服務航司中恢復最快的是中國國航，旅客運輸量增長40.5%，主要受益於其國際航線網絡優勢；南方航空和東方航空分別增長10.5%和11.3%；海南航空旅客運輸量仍低於2019年水平，這一差異反映出不同航司在疫情期間的戰略調整和資源配置效果。

　　2025年11月，中國民航國際市場迎來全面復甦，六大航司合計完成國際旅客運輸量630.5萬人次，較2019年同期增長16.6%，標誌着國際航線網絡已恢復並超越2019年同期水平。這一復甦勢頭主要得益於全球經濟回暖、跨境旅遊政策便利化以及國際航班頻次的持續增加。吉祥航空國際旅客運輸量31.3萬人次，同比2019年增長67.9%，增幅領跑全行業，顯示出積極擴張態勢。中國國航作為國際網絡完善的航司，國際旅客運輸量達163.7萬人次，同比2019年增長19.7%；東方航空國際旅客運輸量176.1萬人次，同比2019年增長24.6%，主要受益於上海樞紐的國際中轉優勢。值得注意的是，低成本航司在國際市場的表現尤為亮眼。吉祥航空國際旅客運輸量達31.3萬人次，同比2019年增長67.9%。

　　進入傳統淡季的11月，各大航司並未放緩運力投放的步伐。數據顯示，六大航司的可用座公里（ASK）相較2019年同期均實現顯著增長，標誌着行業供給能力已邁上新臺階。其中，民營航司的擴張尤為突出，吉祥航空和春秋航空的ASK分別較2019年11月增長了33.4%和27.9%，國航以26.3%的增幅緊隨其后，顯示出其在后疫情時代的積極擴張策略。與2024年同期相比，ASK增速則呈現分化。春秋航空以15.6%的同比增速一馬當先，遠超行業平均水平。南方航空（+8.7%）、海南航空（+6.9%）和東方航空（+6.5%）保持穩健增長。值得注意的是，吉祥航空ASK同比微降（-0.8%），這可能反映了公司在特定航線上進行的戰術性運力優化和結構調整，旨在提升運營效率而非單純追求規模擴張。收入客公里（RPK），其增長表現普遍優於ASK增長，揭示了市場需求的復甦力度強於運力供給。春秋航空的RPK同比增速高達18.0%，南航和東航也均錄得10.4%的雙位數增長。RPK增速全面超越ASK增速，直接推動了客座率的提升，表明航司的運力投放得到了市場的有效吸收。與2019年相比，各航司的RPK增幅更為驚人，春秋航空（+36.5%）和吉祥航空（+38.3%）的四年複合增長表現，凸顯了其強大的市場開拓能力。

　　2025年11月，六大航司整體客座率持續高位運行，反映出航空出行需求依然旺盛。傳統意義上的國慶假期后出行「淡季」在今年並未出現，商務出行需求的穩步恢復與持續活躍的旅遊市場形成疊加效應，春秋航空再次憑藉其精細化的成本控制和高效率的運營模式，以92.3%的超高客座率傲視羣雄，較2019年同期提升了5.8個百分點。這一數據不僅在淡季市場中極為罕見，也充分證明了低成本模式在中國市場的強大生命力。其他航司同樣表現不俗。東方航空的客座率達到87.4%，較2019年同期大幅提升了7.2個百分點，改善最為顯著。南方航空（86.3%）、吉祥航空（85.4%）、中國國航（83.3%）和海南航空（83.1%）的客座率均處於83%以上的健康水平，且相較2019年均有3至4個百分點的提升。客座率的普遍性提高，是行業供需關係持續向好的最直接證明。

　　信心的恢復直接體現在機隊規模的擴張方面。11月，六大航司機隊繼續保持擴張態勢，合計淨增飛機21架，機隊總量達到3372架。其中，南方航空與中國國航單月均引進7架飛機，南航更是引進了5架A320neo和2架B737-8，機隊規模達到966架，位居第一。中國國航和東方航空分別引進7架和5架飛機，機隊規模分別為956架和825架；海南航空、春秋航空和吉祥航空分別為362架、134架和129架。這種逆周期的運力儲備，顯示出行業巨頭對未來市場，特別是即將到來的2026年春運市場的強烈信心。

　　2025年11月，在客運市場高歌猛進的同時，貨運業務也呈現明顯復甦跡象，六大航司合計完成貨郵運輸量48萬噸，同比2019年同期增長7%。分航司看，全服務航司憑藉寬體機優勢，在貨運市場佔據主導地位。南方航空貨郵運輸量達16.9萬噸，位居第一；中國國航和東方航空分別完成13.8萬噸和10萬噸；海南航空、吉祥航空和春秋航空分別完成4.9萬噸、1.4萬噸和1.0萬噸。（丁文墨）