【熱門行業】金銀價格雙雙破頂 貴金屬板塊或迎戴維斯雙擊行情？

金吾財訊 | 美國政府下令對涉委內瑞拉的受制裁油輪實施封鎖后，地緣政治緊張局勢再度升級；與此同時，有報道顯示，若烏克蘭和平談判未能取得實質性進展，美國政府正籌備對俄羅斯能源部門實施進一步制裁。

另一邊，近期美國就業市場表現不及預期，且通脹數據呈現温和態勢，市場對美聯儲下月啟動降息的預期持續攀升。值得注意的是，據報美國總統特朗普或於明年1月首個星期，任命美聯儲新主席，市場預期新主席與特朗普推動進一步降息的立場保持一致。

在此多重因素共振提振下，全球貴金屬市場呈現顯著上漲態勢，黃金、白銀價格雙雙破頂。

具體來看，12月22日夜盤時段，現貨黃金首次突破每盎司4400美元關口，最高觸及4486.61美元/盎司，截至發稿，報4478.76美元/盎司，日內漲幅0.78%；國內市場方面，上海黃金交易所黃金9999合約價格突破每克1000元人民幣，最高觸及1014元/克，現報1008.6元/克，日內漲幅1.63%。

黃金與長期美債實際利率的傳統負相關框架解釋力正逐步弱化，其核心驅動因素已轉向美元信用的弱化。在此背景下，黃金的避險資產屬性進一步強化，成為全球範圍內的核心避險配置標的。高盛此前預測指出，2026年國際金價有望再度創下歷史新高，基本情境下預計至2026年底金價將升至每盎司4900美元，且存在上行風險。

現貨白銀同步走強，12月22日夜盤時段升穿每盎司69美元，最高觸及69.68美元/盎司，最新報69.24美元/盎司，日內漲幅0.39%。

法巴早前預測，銀價在2026年底可能會升至每盎司100美元。不過，東吳證券也警醒，隨着逼倉事件的持續演繹，白銀做多情緒達到頂點，波動率及國投白銀LOF溢價率均達到極致，投資者需謹防短期劇烈回調的風險。

貴金屬價格的上漲不僅體現在現貨市場，也傳導至資本市場相關板塊，12月23日港股貴金屬板塊走高，山東黃金(01787)漲3.81%，萬國黃金集團(03939)漲3.75%，招金礦業(01818)漲3.04%，珠峰黃金(01815)漲2.95%，紫金黃金國際(02259)漲1.97%，赤峰黃金(06693)漲1.88%，集海資源(02489)漲1.83%。

券商機構普遍看好貴金屬板塊長期表現。中郵證券表示，長期來看，去美元化的進程不會轉向，疊加短期降息交易下ETF配置資金的流入，該機構依然看好貴金屬板塊的表現。長期來看，去美元化的進程不會轉向，低位籌碼建議無懼波動，堅定持有。

廣發證券表示，隨着金價快速上行且高位運行，26年開始黃金企業業績將全面釋放，板塊或迎戴維斯雙擊行情。

總體來看，未來貴金屬的市場走向仍將與全球經濟復甦節奏、地緣局勢演變及主要經濟體政策導向深度綁定，其在全球資產配置中的避險與對衝價值，將持續成為市場關注的核心維度。