大摩押注2026年AI網絡設備股：思科與Arista或成大贏家

摩根士丹利預計，由於人工智能基礎設施的持續建設，多家網絡和電信設備公司將在 2026 年表現優異。該行表示，思科系統和Arista網絡 在 2026 年存在機會，主要在於以太網技術將繼續擴大市場份額，它們在 AI 相關股票中價格仍有吸引力，且其盈利增長不依賴於提價。

"對於思科，我們認為主權國家和光業務帶來的機會可能會推動其股價上行，" 摩根士丹利分析師 Meta Marshall 和 Mary Lenox 在一份 2026 年展望報告中寫道。"對於 Arista，我們認為近期圍繞其市場份額的市場觀點變得特別悲觀，但隨着一季度財報公佈以及首批部署開始啟用后機會變得更加清晰，這種觀點有可能逆轉。"

摩根士丹利維持對思科和 Arista 的 "增持" 評級。該行將思科的目標價從 82 美元上調至 91 美元，但將 Arista 的目標價從 171 美元略微下調至 159 美元。

Marshall 和 Lenox 指出：" 思科表現優異，獲得了 13 億美元的訂單，公司看到超大規模客户對用於數據中心互聯 / 橫向擴展的光器件需求強勁。隨着公司現在預計 2026 財年 AI 業務收入將達到約 30 億美元，思科的 AI 業務在幾年內已從佔公司收入的約 2% 增長到近 5%，成為增長的重要貢獻力量。"

摩根士丹利還將摩托羅拉解決方案的評級從 "持股觀望" 上調至 "增持"，但將其目標價從 471 美元小幅下調至 436 美元。

今年以來，摩托羅拉股價已下跌 20%，這可能是由於對政府停擺的擔憂所致。該停擺持續了 43 天，於 11 月中旬結束，是美國曆史上最長的一次。

"我們認為摩托羅拉解決方案的拋售幅度超出了可解釋的範圍，並看到了一個有吸引力的切入點，因為該公司與標普 500 指數的估值差距已經縮小，" Marshall 和 Lenox 表示。

摩根士丹利還預計康寧、Ciena、Lumentum控股 和 Coherent將在 2026 年跑贏大盤。

"原因在於，激光器和光器件是重點投資領域，800ZR、EML 激光器和其他光學元件的定價尤其具有吸引力，" Marshall 和 Lenox 表示。"由於有大量市場參與者投資於產能，我們對這種價格能否全年維持持更為謹慎的態度，但如果 AI 資本支出的數據點繼續得到顯著上修，我們對光學器件公司的短期預期將適用於全年 (正如 2025 年的情況)。"

摩根士丹利將康寧的目標價從 82 美元上調至 98 美元，Ciena 從 195 美元上調至 213 美元，Lumentum從190美元上調至304美元，Coherent 從150美元上調至180美元。

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