港股開盤：恆生指數漲0.29%，恆生科技指數漲0.14%

華盛資訊12月23日訊，港股三大指數普漲，恆生指數漲0.29%，國企指數漲0.29%，恆生科技指數漲0.14%。

恆指成分股中，藥明康德漲1.38%，中國宏橋漲1.37%，吉利汽車漲1.36%；快手-W跌3.30%，萬洲國際跌1.57%，舜宇光學科技跌0.46%。

科指成分股中，美團-W漲0.88%，中芯國際漲0.87%，網易-S漲0.84%；金山軟件跌0.28%，小米集團-W跌0.25%，華虹半導體跌0.21%。

板塊方面

ChatGPT漲跌不一，阿里巴巴-W漲0.20%，騰訊控股跌0.16%。

美團、百度、京東、阿里巴巴漲幅在1%

黃金股、芯片股連日走強，新能源車企股回升；快手--W(01024.HK)遭黑灰產攻擊，跌超3%，滴普科技(01384.HK)漲超10%，新股諾比侃(02635.HK)漲299%，輕松健康(02661.HK)漲超120%。

大行最新觀點

中金公司：人民幣升值這一客觀變化尤其是突破關鍵「關口」 可能從短期交易層面提振市場預期

中金公司發研報指出，人民幣升值如持續將對港股市場帶來多重影響。短期內，突破關鍵關口可能引發"宏大敍事"交易，提振市場預期並帶來階段性共振，弱美元環境更有利於港股表現，成長股及消費白馬或受情緒推動。行業層面，能源、農業、材料等淨進口行業將直接受益於成本降低；航空、免税、出境遊等服務貿易相關行業收入端獲益；互聯網、航運、航空、公用、能源等美元負債較多的港股公司負債端壓力減輕。但人民幣升值對出口行業構成邊際不利影響，且難以緩解當前價格下行壓力。

中金公司：內外部因素對A股的階段性影響可能已接近尾聲 指數前期回調提供了較好的逢低佈局「跨年」行情時機

中金公司發研報指，A股11月中上旬創年內高點后近一個月震盪整理，成長風格有所調整。外部因素方面，美聯儲降息但表態偏鷹派，日本央行加息至30年高位引發套息交易逆轉擔憂，對流動性敏感的港股調整較大並傳染至A股；AI泡沫擔憂回升，美股科技股調整影響國內相關產業預期。內部因素方面，11月經濟數據邊際走緩，固投降幅較大，消費增速回落，M1增速連續下行，基本面回穩仍需政策支持。該機構認為內外部因素的階段性影響已接近尾聲，當前至明年一季度流動性環境仍偏寬松，居民"存款搬家"趨勢延續，指數回調為逢低佈局"跨年"行情提供時機。

中金公司：出海電商所面臨的經營環境和海外政策擾動會持續 收入或有一定壓力

中金公司研報指出，面對關税和小包免税政策調整等外部擾動，出海電商平臺展現經營韌性。該行測算2025年出海電商GMV同比增長12%，其中四大中國出海電商平臺GMV同比增長25%。主要平臺通過分散經營區域、增加海外倉履約、改進運營策略和推進半托管模式等措施，提升抗風險能力。中金認為，雖然2026年受歐洲小包政策調整影響，主要出海電商平臺收入或面臨壓力，但在客單價和復購頻次提升、規模效應帶動下，利潤端仍有望實現增長。

中金公司：預計供給緊張至少持續到2026年底 NAND價格或將維持高位

中金公司研報指出，AI需求推動存儲行業迎來強勁增長機遇。雲側和端側AI共振顯著提升SSD需求，預計2028年全球NAND Flash出貨量有望接近2000EB，未來三年維持近30%高增長。供給端方面，海外原廠對NAND產能擴張持謹慎態度，目前全球NAND Flash市場前五大廠商收入佔比超90%，預計供給緊張將持續至2026年底，支撐價格多季度上漲。長江存儲的擴產及其Xtacking架構優勢有望重塑國內NAND供應格局。HDD市場方面，雖面臨NAND技術升級帶來的成本優勢削弱，但仍將在超大規模數據湖和冷數據歸檔領域保持應用價值，未來三年市場規模增速約15%。

招銀國際：展望2026年 創新葯出海趨勢長期將延續

招銀國際指出，MSCI中國醫療指數2025年初至今累計上漲51.9%，大幅跑贏MSCI中國指數24.3%，但近期出現回調（10月至今回調14%）。該機構認為回調主要源於估值與預期的消化再平衡，將為后續投資創造更優佈局窗口。展望2026年，創新葯出海趨勢將長期延續，重點關注已出海管線的臨牀進展。政策方面，《生物安全法案》對中國CXO企業實質經營影響預計有限。該行建議採用穩健佈局思路，關注低估值個股機會，推薦買入三生製藥、固生堂、藥明合聯、中國生物製藥。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

風險提示: 投資涉及風險, 證券價格可升亦可跌, 更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤, 反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前, 投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情, 請細閲相關銷售文件, 以瞭解更多資料。倘有任何疑問, 應徵詢獨立的專業意見。