港股收評：恆生指數漲0.43%，恆生科技指數漲0.87%，商湯漲超8%，中芯國際、華虹半導體均漲超5%

華盛資訊12月22日訊，港股三大指數普漲，恆生指數漲0.43%，國企指數漲0.43%，恆生科技指數漲0.87%。

恆指成分股中，泡泡瑪特漲4.61%，紫金礦業漲5.30%，中芯國際漲5.92%；藥明康德跌2.60%，恆隆地產跌2.23%，藥明生物跌2.99%。

科指成分股中，商湯-W漲8.51%，京東健康漲3.30%，華虹半導體漲5.17%；金蝶國際跌2.11%，小米集團-W跌1.83%，零跑汽車跌3.25%。

板塊方面

茶飲概念-HK上揚，蜜雪集團漲10.13%，古茗漲4.61%，滬上阿姨漲1.20%。

黃金與貴金屬走強，中國黃金國際漲7.59%，靈寶黃金漲6.60%，老鋪黃金漲6.46%，招金礦業漲6.04%，中國白銀集團漲5.80%。

半導體走勢分化，中芯國際漲5.92%，華虹半導體漲5.17%，ASM 太平洋漲4.03%，天岳先進漲1.90%，黑芝麻智能跌0.30%。

醫藥外包概念（CXO）下跌，康龍化成跌3.87%，藥明生物跌2.99%，藥明康德跌2.60%，泰格醫藥跌1.44%，金斯瑞生物科技跌0.76%。

生物醫藥B類集體回調，加科思-B跌13.58%，歌禮制藥-B跌3.77%，雲頂新耀跌3.75%，復宏漢霖跌3.52%，亞盛醫藥-B跌3.11%。

個股方面

中原建業漲48.18%，中原建業於2025年12月22日發佈公告，宣佈公司股份將於當日上午九時正起恢復買賣。

中國中免漲15.77%，中國中免受益於12月18日海南自由貿易港全島封關運作正式啟動的重大利好，公司聯動品牌與渠道資源推出"十二重禮"立體福利體系，圍繞價格讓利、專享權益、文旅體驗與慶典互動等多重維度將封關紅利轉化為消費者福利；根據中免海南戰報，12月18日封關首日中免海南銷售額超2.5億元，同比增長90%，12月18日至12月20日三亞免税連續三日破億，其中12月20日三亞免税銷售額達1.08億元。

腦動極光-B漲13.75%，腦動極光-B於12月22日發佈公告，公司旗下全資附屬公司北京智精靈科技有限公司作為重要合作單位，共同參與國家科技重大專項"癌症、心腦血管、呼吸和代謝性疾病防治研究"項目，課題名稱為《基於深度推理大模型的顱內動脈粥樣硬化狹窄相關認知障礙數字診療關鍵技術建立及場景化應用》，該項目已正式啟動。

印象大紅袍跌35.28%，印象大紅袍於2025年12月22日在港交所主板正式掛牌上市，成為"實景演出第一股"，每股發售價3.6港元，公開發售獲得超過3000倍認購，融資申購額約378億元，一手中籤率僅0.8%。

南華期貨股份跌24.17%，南華期貨股份於2025年12月22日正式在香港聯合交易所主板掛牌，成功實現A+H雙上市，全球發售約1.08億股H股，發售價每股12港元，淨籌資金約12.03億港元，香港公開發售獲1.91倍認購，國際發售獲0.99倍認購，公司計劃將全球發售所得款項淨額全部分配予橫華國際，用於增強其在香港、英國、美國及新加坡境外附屬公司的資本基礎，以擴大境外業務並增強全球市場競爭力。

加科思-B跌13.58%；

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

中泰國際：短期內港股或可受益於外圍氣氛好轉 但預計聖誕節前將維持窄幅波動

中泰國際認為短期內港股或可受益於外圍氣氛好轉，但預計聖誕節前將維持窄幅波動。近期美元偏弱推動國際金價與銅價走強，有色金屬板塊龍頭有望受益。同時，由於2026財年國防授權法案未點名中國CXO板塊公司，前期困擾醫藥行業的憂慮因素得以舒緩，相關板塊壓力減輕。

中國銀河：外部風險呈收窄趨勢 港股有望震盪上行

中國銀河證券發研報稱，美國11月核心CPI同比上漲2.6%低於預期，非農就業增6.4萬人但失業率升至4.6%創近三年新高，美聯儲仍有較大降息空間。國內方面，11月工業增加值同比增4.8%，社會消費品零售總額同比增1.3%，1-11月固定資產投資同比下降2.6%，房地產開發投資同比下降15.9%。該行預計日央行靴子落地、美聯儲偏寬松預期下外部風險收窄，港股有望震盪上行。配置方面建議關注科技板塊，經前期調整后估值回落有望反彈；消費板塊估值處相對低位，有望獲政策支持，中長期上漲空間較大。

華泰證券：港股年底仍有供需壓力 「Santa rally」有不確定性

華泰證券認為，港股市場目前仍處左側佈局區間，年底面臨供需壓力使"Santa rally"存在不確定性，一季度或是更佳投資時點。11月以來的二次探底中，被動及個人投資者成為主要增量資金，而境內外機構主動買入有所放緩，年初重新配置和人民幣升值有望改善資金面。行業方面，鋰礦、銅、航空及酒店等板塊盈利預期上修，進入配置窗口；科技板塊中的AI龍頭、困境反轉的本地生活龍頭以及L3自動駕駛落地后的新品進展提供左側佈局機會。

中國銀河宏觀周報：國內內需定調明確，海外央行密集決策

中國銀河證券發研報指出，本周國內政策密集釋放擴大內需信號，商務部等推出數字人民幣紅包等11項消費提振舉措，證監會明確"十五五"改革方向涵蓋公司治理和板塊改革等重點。經濟數據顯示11月工業服務業保持增長、消費温和回升，但房地產投資仍下滑，海南自貿港全島封關啟動首日免税消費數據亮眼。海外方面，日本央行加息至30年高位，英國央行年內第四次降息，美聯儲官員釋放暫停降息信號，美國11月通脹低於預期但失業率攀升，特朗普政府推出多項新政策。

中信證券：「支持銀行穩定淨息差」仍然是央行制定利率政策的重要考量和目標

中信證券預計2026年政策利率將下調10bps約1-2次，銀行業淨息差降幅有望收窄至3-4bps，為2022年以來首次收斂至個位數水平。受益於央行"支持銀行穩定淨息差"政策導向，預計上市銀行利息淨收入增速將轉正至4%左右，全年營業收入和歸母淨利潤同比增速分別改善至3.3%和2.8%左右。該機構分析顯示，2026年一季度定存集中到期將使存款降本效應集中顯現，淨息差環比降幅或僅為4bps，營收和淨利潤增速較2025年全年呈現改善態勢。

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