流動性改善與AI應用雙輪驅動，港股或迎佈局窗口！港股通科技30ETF(520980)漲超1%，恆生科技ETF基金(513260)連續37日獲淨申購！

今日（12.22），港股科技連續第二日反彈，100%純度的港股通科技30ETF（520980）漲1.19%，盤中成交額超2.45億元！資金已連續6日淨流入，累計「吸金」超1.88億元！

同類唯一15BP最低檔管理費的恆生科技ETF基金（513260）亦漲近1%，盤中成交額已超2.6億元。資金面上，恆生科技ETF基金（513260）已連續37個交易日獲資金青睞，累計淨流入超6.4億元，基金最新規模達71.54億元，基金最新融資余額超1.6億元！

消息面上，事關降息，美聯儲主席熱門候選人之一的哈塞特再度力挺繼續降息。美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特最新表示，與古爾斯比觀點一致，當前仍存在充足的降息空間。他認為美國經濟並未陷入 「就業衰退」，通脹率超標的狀況已結束。

截至13:51，港股科技板塊多數飄紅：商湯-W漲超5%，中芯國際漲超6%，華虹半導體漲超5%，阿里巴巴-W、美團-W微漲。下跌方面，小米集團-W跌超2%，騰訊控股微跌。

注：以上為恆生科技指數成分股，僅做展示，不作為個股推介。

南向資金持續流入港股科技板塊：近七日，小米集團-W累計獲74.71億港元的淨買入，位居南向資金近7日淨買入榜首！美團-W、快手-W也均位居近7日南向資金淨買入榜前十。

注：上述個股僅做展示，不作為個股推介。

【流動性改善與AI應用雙輪驅動，港股迎或迎佈局窗口！】

中銀證券認為，外部風險收窄，港股或受益。海外方面，美國11月核心CPI同比上漲2.6%，低於市場預期的3%。美國11月非農就業人口增加6.4萬人，高於市場預期的5萬人；但失業率卻意外升至4.6%，創下2021年9月以來的新高。美聯儲官員表示，隨着就業市場趨弱且通脹受控，美聯儲仍有較大降息空間，但基於當前的經濟前景，美聯儲無需採取激烈的行動。

國內方面，中國11月規模以上工業增加值同比增長4.8%，前值增4.9%。中國11月社會消費品零售總額43898億元，同比增長1.3%。中國1-11月固定資產投資（不含農户）同比下降2.6%，前值降1.7%。中國1-11月房地產開發投資78591億元，同比下降15.9%。

展望未來，日央行靴子落地，下周美聯儲估計也會稍微偏寬松預期，外部風險呈收窄趨勢，港股有望震盪上行。配置方面，科技板塊仍是中長期投資主線，經歷前期調整后估值回落，在多重利好因素提振下，有望反彈回升。

（來源：中國銀河證券20251220《外部風險收窄，港股或受益》）

AI方面，多家國內科技巨頭官宣重磅消息！

1、螞蟻集團旗下AI健康應用「螞蟻阿福」新版App發佈后，下載量迅速攀升，位居蘋果應用商店下載總榜的第3位。

2、火山引擎在2025原動力大會上發佈豆包大模型 1.8，具備更強的多模態Agent能力，256K超長上下文和原生API上下文管理，擅長處理複雜多步任務。

截至今年12月，豆包大模型日均Tokens使用量已突破50萬億，居中國第一、全球第三。此外，火山引擎推出「AI節省計劃」，該計劃設置了階梯式折扣，用量越多省得越多，最高可節省47%的使用成本。

3、小米發佈並開源新一代基礎語言模型MiMo-V2-Flash，總參數309B（激活15B），代碼能力比肩標杆閉源模型Claude 4.5 Sonnet，推理價格僅為其2.5%。

4、阿里發佈萬相2.6系列模型，其是國內首個支持角色扮演功能的視頻模型，同時具備音畫同步、多鏡頭生成、音頻驅動等能力。

（來源：國聯民生20251221《港股周報：流動性改善與AI應用雙輪驅動，港股科技佈局窗口開啟》）

【12月看好港股科技的三大理由】

1、外部環境趨好，資金面持續加碼。美聯儲12月降息落地，流動性有望改善，外資有望迴流，疊加南向資金的長期配置需求，板塊有支撐。

近年來南向資金定價權提升，明年有望繼續流入港股超1.5萬億元。截至12/19，2025年以來累計流入超1.41萬億元，較2024年全年流入規模7440億元續創新高。這背后或是因為港股科技等優質稀缺性標的對公募的吸引力較大。

外資方面，明年外資迴流有望超預期。當前外資配置中國權益資產仍明顯低配，若美聯儲降息持續，流動性環境寬松，貿易關係繼續趨穩，外資迴流港股規模有望超預期。

2、AI 商業化落地，帶動業績增長。AI已從概念走向實際業績貢獻，成為核心增長引擎，關注AI突破性進展。

AI的提效實打實地反映在財報上。從騰訊三季報來看，其營銷服務收入達362.4億元，同比增長21%，其中約10個百分點（佔同比增長的一半）來自eCPM的提升，這一成效主要源於AI支持的廣告技術賦能及閉環營銷模式的落地。阿里最新財報也顯示，阿里雲收入同比強勁增長34%，AI相關產品收入連續9個季度實現同比三位數增長。阿里CEO更是坦言：「未來三年不太可能出現AI泡沫」。

3、經歷10月以來的調整，板塊估值處歷史較低區間，橫向對比顯著低於美股科技，縱向對比較歷史高位仍有充足向上空間。

對比歷史水平，恆生科技PE為23.1倍、僅處於近10年32%分位點，恆生港股通中國科技PE為25.19倍，處於51%分位點，顯著低於標普500（87%）、納斯達克100（83%）、德國DAX（64%）、日經225（67%）、印度Nifty50（58%）。

截至2025/12/19

一鍵佈局港股科技，認準更「純」科技屬性的港股通科技30ETF（520980）！標的指數聚焦TMT行業，不含醫藥、家電、汽車，AI屬性更純！前十大成分股合計權重高達82%，龍頭含量更高！港股通科技30ETF（520980）還支持T+0交易、不佔用QDII額度，是投資港股科技賽道更為高效便捷的選擇，一鍵輕松勾勒精華版的「科技版圖」！

港股通科技30ETF（520980）以下優勢值得關注：1）阿里、騰訊、中芯國際、小米、華虹半導體，「世界級大廠」高度集中！2）相比港股科技板塊其他指數，無醫藥下跌影響！3）相比港股互聯網，納入國產算力等優質硬件！且佈局消費電子優質標的！4）標的指數在AI方面佔比更高，更契合當前科技行情！5）9月指數調倉中前十大權重新增地平線機器人-W，高科技屬性進一步提升！

看好AI產業鏈顛覆性投資機遇，認準全市場費率最低檔的恆生科技ETF基金（513260），恆生科技作為港股代表性核心旗艦指數，軟硬件兼備，綜合覆蓋科技各子板塊（芯片電子、製造型硬科技等），更全面覆蓋中國科技產業鏈，管理費僅為0.15%/年，較其他同類ETF顯著更低，也是全市場唯一的管理費僅15BP的恆生科技ETF基金！恆生科技ETF基金（513260）還設有場外聯接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

數據顯示，作為港股權威的旗艦指數，恆生科技指數囊括了包括京東集團-SW、百度集團-SW、網易-S、攜程集團-S等在內后綴帶S的二次上市港股互聯網科技龍頭，覆蓋度更全，更能全面表徵中國頂級科技資產！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，若盲目投資溢價率過高產品，可能遭受重大損失。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述基金均屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。