港股午評：恆指漲0.2%，科指漲近1%，商湯漲超7%，攜程集團-S漲近2%

華盛資訊12月22日訊，港股三大指數普漲，恆生指數漲0.20%，國企指數漲0.27%，恆生科技指數漲0.89%。

恆指成分股中，泡泡瑪特漲3.99%，紫金礦業漲3.15%，中芯國際漲7.30%；藥明康德跌2.41%，恆隆地產跌2.23%，藥明生物跌3.57%。

科指成分股中，商湯-W漲7.45%，攜程集團-S漲1.96%，華虹半導體漲5.24%；金蝶國際跌1.53%，小米集團-W跌2.12%，零跑汽車跌2.18%。

板塊方面

半導體走強，中芯國際漲7.30%，華虹半導體漲5.24%，ASM 太平洋漲3.56%，天岳先進漲2.42%，黑芝麻智能漲1.17%。

黃金與貴金屬集體走高，靈寶黃金漲6.60%，中國黃金國際漲6.27%，潼關黃金漲6.18%，中國白銀集團漲5.80%，老鋪黃金漲5.09%。

休閒設備與用品普漲，泡泡瑪特漲3.99%，中國儒意漲1.76%，高偉電子漲0.65%。

醫藥外包概念（CXO）集體回調，藥明生物跌3.57%，康龍化成跌2.61%，藥明康德跌2.41%，泰格醫藥跌1.92%，金斯瑞生物科技跌0.83%。

生物醫藥B類全線走低，加科思-B跌13.25%，歌禮制藥-B跌4.31%，雲頂新耀跌3.26%，和鉑醫藥-B跌3.22%，亞盛醫藥-B跌2.66%。

個股方面

中國中免漲12.66%；匯聚科技漲11.96%；佳鑫國際資源漲11.22%；

南華期貨股份跌20.67%，南華期貨股份於2025年12月22日完成全球發售配發結果公佈，公司全球發售約1.08億股H股，發售價定為每股12港元，香港公開發售佔15%獲1.91倍認購，國際發售佔85%獲0.99倍認購，股份預期於2025年12月22日上午九時正開始在聯交所買賣，每手500股H股，全球發售淨籌約12.03億港元。

加科思-B跌13.25%；越疆跌2.42%；

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

中泰國際：短期內港股或可受益於外圍氣氛好轉 但預計聖誕節前將維持窄幅波動

中泰國際認為短期港股或受益於外圍氣氛好轉，但預計聖誕節前將維持窄幅波動。近期美元偏弱推動國際金價與銅價走強，有色金屬板塊龍頭有望受益。同時，2026財年國防授權法案未點名中國CXO板塊公司，前期困擾醫藥行業的憂慮因素得以舒緩，醫藥板塊壓力有所減輕。

中國銀河：外部風險呈收窄趨勢 港股有望震盪上行

中國銀河證券發研報稱，美國11月核心CPI同比上漲2.6%低於預期，非農就業增6.4萬人但失業率升至4.6%創新高，美聯儲仍有較大降息空間。國內11月工業增加值同比增4.8%，社消零售增1.3%，1-11月固定資產投資下降2.6%，房地產開發投資下降15.9%。該行預計日央行靴子落地、美聯儲偏寬松預期下外部風險收窄，港股有望震盪上行。配置方面建議關注科技板塊，經前期調整后估值回落有望反彈；消費板塊當前估值相對低位，有望獲政策支持，中長期上漲空間較大。

華泰證券：港股年底仍有供需壓力 「Santa rally」有不確定性

華泰證券認為，當前港股市場仍處左側佈局區間，右側拐點尚未明確。雖然市場對春季躁動提前預期較強，但港股年底面臨供需壓力，"Santa rally"存在不確定性，一季度或為更佳投資時機。11月以來的二次探底中，被動及個人投資者成為主要增量資金，而境內外機構主動買入均有所放緩，年初重新配置和人民幣升值有望改善資金面。行業方面，鋰礦、銅、航空及酒店板塊盈利預期上修，或迎來配置窗口；科技板塊中的AI龍頭、困境反轉的本地生活龍頭以及L3自動駕駛落地后的新品進展提供左側佈局機會。

中國銀河宏觀周報：國內內需定調明確，海外央行密集決策

中國銀河證券指出，本周國內政策層面密集釋放擴大內需信號，《求是》雜誌、中央財辦及商務部等推出多項消費提振措施；資本市場方面，證監會明確"十五五"改革方向，涵蓋公司治理、權益基金發展等重點領域。經濟數據顯示11月工業、服務業保持增長，消費温和回升，但房地產投資仍處下滑區間，70城房價環比總體下降；海南自貿港全島封關啟動，首日免税消費表現亮眼。海外方面，日本央行加息至30年高位，英國央行年內第四次降息，歐洲央行維持利率不變，美聯儲官員釋放暫停降息信號，美國11月通脹數據低於預期但失業率攀升。

中信證券：「支持銀行穩定淨息差」仍然是央行制定利率政策的重要考量和目標

中信證券預計2026年政策利率將調降10bps共1-2次，銀行業淨息差降幅有望收窄至3-4bps，為2022年以來首次收斂至個位數水平。受益於央行"支持銀行穩定淨息差"政策導向，預計上市銀行利息淨收入增速將轉正至4%左右，全年營業收入和歸母淨利潤同比增速分別改善至3.3%和2.8%左右。該機構測算顯示，2026年一季度淨息差環比降幅僅約4bps，營收和淨利潤增速相較2025年全年呈現改善態勢，銀行負債成本和權益市場將雙向受益。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

風險提示: 投資涉及風險, 證券價格可升亦可跌, 更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤, 反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前, 投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情, 請細閲相關銷售文件, 以瞭解更多資料。倘有任何疑問, 應徵詢獨立的專業意見。