美股連漲兩天后，華爾街又「神氣」了：今年聖誕行情有戲？

財聯社12月20日訊（編輯 瀟湘）整個12月都在揣測年末「聖誕老人行情」是否會如期而至的美股交易員們，如今或許終於等來了他們期盼已久的「轉機」。

標普500指數周四上漲0.8%，終結了連續四日下跌的走勢，周五又以一波類似的漲幅報收。至此，今年美股最后一個完整的交易周宣告結束。

而若以歷史爲鑑，美股似乎有望繼續攀升：據城堡證券統計，自1928年以來，標普500指數在12月最后兩周上漲概率達75%，平均漲幅為1.3%。

儘管市場對人工智能板塊的長期擔憂持續存在，估值水平仍顯偏高，但強勁的經濟表現和企業盈利前景正支撐着投資者信心。據Susquehanna International Group觀察，交易員正搶購芯片製造商和科技巨頭的看漲期權，散户羣體對美股的追捧熱度不減。

高盛集團交易團隊在致客户報告中指出：「除非遭遇重大沖擊，否則當前強勁的季節性行情與更清晰的倉位佈局將難以逆轉。」

該團隊成員Gail Hafif表示， 「雖然我們不認為會出現劇烈反彈，但認為從當前水平到年底仍有上漲空間。」

周四美股最初的反彈，源於一份低於預期(儘管存在爭議)的通脹報告增強了明年進一步降息的預期。科技股領漲大盤，彭博七巨頭指數大漲2%，納斯達克100指數在連續五日震盪后攀升1.5%。而周五在美光、甲骨文等大漲的帶動下，這波漲勢進一步延續，納斯達克100指數再度漲逾1%。

Globalt Investments 高級投資組合經理Thomas Martin稱，科技公司——尤其是人工智能相關公司，此前普遍受到了相當大的壓力，而當美光發佈業績報告，市場又做出了樂觀的反應時，有一種看法是，也許人們可以買回這些（股票）。

看漲期權涌現

這對衍生品交易員而言是利好消息，他們近幾日已持續買入看漲期權，押注科技股將進一步反彈。

據Susquehanna統計數據顯示，交易員大量買入與英偉達、美光科技及科技精選行業SPDR基金(XLK)掛鉤的看漲價差合約，同時賣出谷歌母公司Alphabet、英偉達和博通等巨頭企業的看跌期權。

可以看到，過去兩天無論是「谷歌鏈」還是「OpenAI鏈」，都出現了上漲。

Susquehanna衍生品策略聯席主管Chris Murphy表示，「這充分體現了市場對下跌幅度有限且短暫的信心。投資者正利用科技股回調加倉人工智能、半導體及成長型科技股，而非拋售這些板塊。」

美國股市的整體環境同樣保持積極態勢。高盛數據顯示，過去九周投資者向美股注入約1000億美元資金，延續了2025年以來的持續流入趨勢。該機構追蹤的投資者情緒指標已升至4月以來最高水平。

作為今年股市最大推手的散户投資者，目前也尚未顯露退場跡象。據城堡證券數據顯示，過去33周中有32周散户交易者持續淨買入美國股票看漲期權，創下該機構有記錄以來的最長買入周期。

城堡證券股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner在致客户的報告中指出，「經歷了投資組合強勁回報和家庭財富創紀錄增長的一年后，散户投資者正以堅定的信心和充裕的資金進入2026年，具備擴大市場參與度的條件。」

Rubner補充道，機構投資者對股市的樂觀情緒也在增強，過去幾周他們不僅在全市場掃貨看漲期權，還大量湧入科技巨頭以外的板塊。他指出，對經濟敏感的房地產和工業股連續第二周發出最強買入信號。

今年聖誕行情有戲？

在年度季節性清淡期來臨前，波動性趨緩可能也正形成另一股助力。標普500指數過去10天的實際波動率已降至年內最低水平之一，這種動態可能促使波動率對衝型和趨勢跟蹤型基金增加股票配置。

高盛交易部門表示：「我們仍認為波動率存在進一步壓縮空間。隱含波動率的下降意味着系統性槓桿操作將獲得更多動力。」

而美股過去兩個交易日如「及時雨」般的反彈行情，也令更多市場人士開始對即將到來的聖誕行情抱有了更多期待。

據《股票交易員年鑑》統計，自1950年以來，所謂的「聖誕老人行情」——標普500指數在每年的最后五個交易日以及1月份的前兩個交易日，平均能上漲1.3%。

今年，「聖誕老人行情」將從下周三開始，一直持續到1月5日。

「本周的經濟數據鞏固了人們對美聯儲將採取降息策略的預期，」Edward Jones高級全球投資策略師Angelo Kourkafas表示，儘管投資者在經歷了穩健的一年后，未來幾天可能會尋求鎖定利潤，從而造成一些拋售壓力，但最新數據「很可能為今年的聖誕老人行情開綠燈」。