再迎政策利好！中煙香港股價漲近7%

12月19日，港股菸草概念板塊迎來顯著拉昇行情。截至發稿前，中煙香港（06055.HK）大漲6.75%，思摩爾國際（06969.HK）漲3.05%。

消息面，國務院辦公廳日前印發《關於全鏈條打擊涉煙違法活動的意見》。《意見》要求要全方位加強電子煙監管，嚴厲查處非法生產、批發、運輸、銷售電子煙和電子煙出口迴流等違法活動。

分析人士指出，這一監管政策的出臺，將進一步淨化國內電子煙市場環境，為行業帶來合規化發展的新機遇。

近年來，隨着消費者健康意識的不斷提升，以及全球範圍內戒菸倡議的持續推動，大眾對可燃菸草替代品的需求不斷釋放，電子煙行業由此迎來快速發展期。然而，鑑於世界各國政府對青少年長期健康的擔憂，今年以來，全球主要國家對不合規電子煙產品的監管力度也在持續加大。

在此形勢下，那些能夠在法規合規性與產品創新之間找到平衡點的企業，有望進一步鞏固自身市場地位。

有業界人士稱，中煙香港和思摩爾國際作為行業龍頭企業，業務佈局各有特色，未來有望受益於行業合規化發展機遇，及新型菸草行業發展紅利。

資料顯示，思摩爾國際核心經營兩大業務板塊。其一是面向企業客户的To B業務，為全球菸草巨頭等客户提供電子霧化設備、HNB（加熱不燃燒）設備等核心解決方案；其二是自有品牌業務，涵蓋電子霧化產品及霧化美容產品的研究、設計、製造與銷售，全方位覆蓋新型菸草產業鏈核心環節。

而中煙香港作為中國菸草「走出去」業務平臺中煙國際旗下唯一的上市公司，主營業務發展穩健。其中，菸葉類產品進出口業務穩步推進，捲菸及新型菸草產品出口業務也正打開向上彈性。

國金證券日前研報指出，2024年以來，美國監管部門持續加大對非法電子煙的打擊力度，限制非法電子煙的進口、運輸和分銷。英法等國已全面禁止一次性煙，歐洲市場正處於由一次性向換彈式、類換彈式及開放式產品需求轉換過程中，合規企業發展機遇正重新開啟。HNB方面，各菸草巨頭競相佈局其中，美國市場2026年有望正式開啟，其全球滲透率有望進一步提升，將帶來廣闊擴容空間。

該機構認為，從各菸草巨頭2025年發展來看，傳統捲菸銷量下滑已是不可逆轉的趨勢，各菸草巨頭均將新型菸草作為保障公司長期發展的核心動力。

 作者|瓶子