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大摩、渣打均看好中國股市，或「存在約兩位數的上漲空間」

2025-12-19 09:12

【環球網財經綜合報道】近日，摩根大通中國內地及香港地區股票策略研究主管劉鳴鏑表示，展望2026年，MSCI中國指數、滬深300指數及MSCI香港指數目標點位分別為100點、5200點和16000點，均存在約兩位數的上漲空間。

另據《南華早報》報道，渣打預計2026年從2025年的低點開始，隨着貨幣政策放寬、全球經濟保持增長和人工智能相關投資的強勁，盈利增長將反彈。在此基礎上，該行繼續對中國股市保持 overweight 評級。

渣打北亞首席投資官鄭慶華表示：「經過一段時間的整合，中國股市的估值更具吸引力。」

同時，儘管關於人工智能相關資本支出是否正在製造市場「泡沫」的爭論可能會在明年加劇，但渣打認為，目前的周期與過去的技術股泡沫等情形不同，人工智能相關投資受到收入增長和健康的自由現金流支撐。鄭慶華表示：「圍繞資產估值和人工智能資本支出的擔憂可能導致市場波動，但這些波動風險比泡沫辯論本身更重要。」

具體到投資方向，摩根大通提出2026年四大主題值得關注：一是「反內卷」；二是全球AI基建開支增長；三是發達國家寬松政策對出口的提振；四是「K型」消費復甦對食飲及超高端消費的帶動。

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