港股午評：恆生指數漲0.65%，恆生科技指數漲1.14%

華盛資訊12月19日訊，港股三大指數普漲，恆生指數漲0.65%，國企指數漲0.50%，恆生科技指數漲1.14%。

恆指成分股中，農夫山泉漲3.49%，恆隆地產漲3.23%，藥明生物漲6.48%；中國石油化工股份跌1.96%，聯想集團跌1.17%，申洲國際跌3.89%。

科指成分股中，京東健康漲2.84%，地平線機器人-W漲7.16%，小鵬汽車-W漲5.69%；京東集團-SW跌0.53%，海爾智家跌0.76%，攜程集團-S跌0.90%。

板塊方面

醫藥外包概念（CXO）上揚，藥明生物漲6.48%，康龍化成漲4.88%，泰格醫藥漲4.86%，金斯瑞生物科技漲2.86%，藥明康德漲2.74%。

生物醫藥B類齊漲，和鉑醫藥-B漲6.95%，基石藥業-B漲6.91%，加科思-B漲4.07%，諾誠健華漲4.02%，榮昌生物漲2.67%。

AI 醫療概念-HK上漲，晶泰控股漲5.21%，醫脈通漲4.92%，藥師幫漲4.66%，微創機器人-B漲4.34%，平安好醫生漲3.07%。

紡織品、服裝與奢侈品下跌，申洲國際跌3.89%，波司登跌1.93%，裕元集團跌1.47%，滔搏跌1.27%，李寧跌0.99%。

石油股漲跌不一，中國石油化工股份跌1.96%，崑崙能源跌1.20%，中國石油股份跌0.74%，中國海洋石油跌0.00%，山東墨龍漲0.32%。

個股方面

智匯礦業漲111.09%，智匯礦業於2025年12月19日在香港聯交所正式掛牌上市，每股發售價4.51港元，全球發售1.22億股H股，淨籌資約4.95億港元，香港公開發售獲5248.15倍認購，國際發售獲2.68倍認購，顯示市場對該公司關注度較高。

佑駕創新漲12.22%；

中集集團漲11.96%；

億華通跌2.76%；

山東黃金跌1.77%；

聯想集團跌1.17%；

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

中信建投：港股迎來年內最后一次交易窗口

中信建投表示，港股近三個月調整主要受中美關係博弈、海外流動性預期反覆及風格切換影響，目前處於牛市中段。該行認為多重因素促成港股中期交易窗口打開：市場調整增厚安全邊際、南向資金保持淨流入、中國宏觀基本面改善且通脹數據回升、中美對抗烈度或下降等。配置方面，紅利板塊需聚焦分紅可持續性強的優質標的，前期深度調整的成長板塊有望憑藉高盈利彈性引領市場，重點關注互聯網、創新葯、新消費等板塊。

華泰證券：CXO行業外部擾動因素已邊際改善

華泰證券認為CXO行業外部擾動因素邊際改善，在海外降息、國內復甦及產業升級三重驅動下，行業已開啟新一輪高景氣周期。該機構指出多肽、ADC、寡核苷酸等新分子在商業化階段具備廣闊外包潛力，外需型CXO企業已於2024年下半年走出困境，1-3季度訂單收入同比雙增，在美國降息和新分子訂單拉動下有持續提速潛力；內需型CXO經歷2023-2024年集中降價后訂單端已量增價穩，收入端有望於2026年起迎來改善。華泰證券看好CXO板塊后續業績與估值雙擊機會，推薦具備新分子佈局優勢的外需型龍頭企業。

華泰證券：25年三季度全球本地生活市場表現爲出行板塊存量優化、格局相對穩定

華泰證券指出，2025年三季度全球本地生活市場呈現出行板塊存量優化格局穩定、外賣板塊邊界擴張競爭激烈的特徵。地域增長出現分化，拉美、中東、印度等新興市場增長潛力較好，中美本土表現穩健，但隨着行業龍頭通過出海尋找增量，地域邊界模糊后競爭或加劇。利潤方面，行業整體利潤率提升路徑清晰，市場預期出行業務2025-2028年利潤率年均擴張0.1-0.7個百分點，外賣分部年均擴張0.25-1.31個百分點。該機構認為業績兑現能力將成股價核心驅動，短期偏好業績兑現可預見性高的標的，中長期關注在全球化及Robotaxi趨勢中能穩住市場份額並實現協同的平臺。

華泰證券：26年整車AI化進程將加速

華泰證券指出，工信部發布第401批車輛生產公告，對長安與北汽藍谷各一款搭載L3功能車型給予附條件許可，標誌着國內L3自動駕駛從試點測試階段邁向產品准入與上路通行試點的實質性落地。該機構預計2026年整車AI化進程將加速，高速NOA將在10-15萬元價格帶進入標配決勝期，城市NOA也將由20萬元向15萬元價格帶滲透，L4自動駕駛有望迎來更大規模商業化，建議關注智能整車、線控底盤、域控及芯片、激光雷達等相關板塊。

中信建投：市場反內卷預期逐步兑現 快遞的結構性機會仍是「全鏈條降本」

中信建投表示，快遞行業市場反內卷預期逐步兑現，結構性機會聚焦"全鏈條降本"。監管推行價格反內卷雖短期延緩格局出清，但凸顯龍頭公司末端變革價值的投資主線。現金流決定快遞公司持續生存能力和網絡抗壓韌性。頭部公司中通快遞和圓通速遞作為電商快遞龍頭，正處於產能峰值后的利潤釋放期，在第四輪產能周期后半段具備超市場平均水平的單票盈利能力和融資能力，擁有充足造血和抗風險能力，其推進的末端變革和數字化終端模式變革有望助其領跑未來。

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