「覆蓋商保創新葯」 復星聯合健康保險虛晃一槍

（來源：北京商報）

多天前，首版《商業健康保險創新葯品目錄》公佈，目錄中19種創新葯被正式推向了商業健康保險的舞臺中央。業內正翹首以待，誰會將目錄中的創新葯納入保險保障，成為第一批「吃螃蟹」的保險機構，一則「官宣！復星聯合健康保險9款醫療險覆蓋商保創新葯！」的推文便在保險圈炸開了鍋。

然而，市場情緒的升溫尚未持續太久便出現了異樣。12月18日，北京商報記者注意到，這篇承載着行業期待的「官宣」文章，在其官方微信公眾號上已然不見蹤影，只留下「已刪除」的提示。一場備受矚目的「官宣」，在眾目睽睽之下上演了「撤回」的戲碼。那麼，從高調宣佈到悄然撤回，這「虛晃一槍」的背后，原因幾何？對於整個健康險市場而言，首版商保創新葯目錄的發佈，究竟意味着怎樣的機遇與變局？

「官微推文確實已經撤銷」

「官宣！復星聯合健康保險9款醫療險覆蓋商保創新葯！」12月18日，北京商報記者瞭解到，復星聯合健康保險的一則公告在行業引起關注。

「此前部分城市的惠民保宣傳納入商保創新葯目錄中的藥，目前終於看到有保險公司官宣自家的中端醫療險、長期醫療險納入商保創新葯目錄中的藥。」復星聯合健康保險的官宣無疑令業內欣喜。

不過，此事卻出現了「反轉」。北京商報記者查看復星聯合健康保險微信公眾號發現，該推文顯示已刪除。

「根據我們接到的通知，官微推文確實已經撤銷。」北京商報記者撥通了復星聯合健康保險總公司消費者權益保護專線。對於相關公告刪除的原因，相關人員表示，目前還沒有商議敲定，所以就撤掉了。

對於是否會再次公告等問題，上述人員告訴記者，到時以實際發佈的內容爲準。

北京商報記者根據刪除的推文了解到，復星聯合健康保險表示，對9款保險產品進行藥品清單調整，在原有藥品清單基礎上，根據國家醫療保障局發佈的《商業健康保險創新葯品目錄》，增加創新葯品。本次藥品清單調整自2026年1月1日起，對復星聯合樂健2025中端醫療保險、復星聯合樂健2025中端醫療保險（互聯網）、復星聯合樂健高端住院長期醫療保險（2.0版）等9款保險產品的被保險人生效。

在業內眼中，這一進一退略顯突然。對於文章刪除原因，眾託幫聯合創始人兼總經理龍格分析認為，可能相關產品細節、賠付規則或與藥企的合作條款尚未最終敲定，出於內部流程嚴謹性和避免市場誤讀的考慮，故先撤回，待方案完全確定再公佈。龍格同時也表示，醫療險覆蓋商保創新葯具有積極意義，可以直接減輕患者使用高價創新葯的經濟負擔，激勵藥企研發，推動健康險從同質化競爭轉向價值競爭，完善多層次醫療保障體系。

在中央財經大學副教授劉春生看來，將商保創新葯納入醫療險，能顯著提升保險產品的保障價值和競爭力，切實減輕患者的用藥負擔。此次先公佈后撤銷的操作，短期內可能引發市場對其內部管理和決策流程的疑問，但若公司能坦誠溝通、儘快敲定並公佈最終方案，可將負面影響降至最低。

對接目錄仍需解決定價等難題

復星聯合健康保險「悔棋」動作的背后，與首次推出的《商業健康保險創新葯品目錄》不無關聯。

12月7日，國家醫保局公佈了醫保目錄。與之前七年公佈的目錄相比，這一次增加了商保創新葯目錄，這次涉及19種藥品，包括治療腫瘤、罕見病以及阿爾茨海默病的藥品。它們的共同特點是創新程度高、臨牀價值大、患者獲益顯著，且超出基本醫保保障範圍。在業內人士看來，首個商保創新葯目錄將提升商業保險的購買率。

創新葯支付難一直是我國生物醫藥產業發展的癥結。毫無疑問，商保創新葯目錄無論是對創新葯企還是保險機構，都是一個多方共贏、協同發展的契機。對於保險機構來説，通過聚焦高值創新葯，保險產品可更精準對接未被基本醫保覆蓋的臨牀需求，提升產品差異化競爭力；加強與醫藥產業協同。

對於醫療險覆蓋商保創新葯，劉春生認為，這是健康險發展的必然方向，有助於構建「醫保保基本、商保補高端」的格局。但成功關鍵在於險企能否做好風險管控，實現業務的可持續發展。

然而，機遇的另一面是嚴峻的挑戰。龍格認為，核心問題是缺乏歷史數據導致精算定價難，以及高價藥帶來的賠付率失控風險。因此，險企需要把握機遇，善用「三除外」政策，並積極與藥企、醫療機構合作，探索數據共享和風險共擔機制，開發更精準的產品與服務。

因此，面對這片新海域，險企需要做足準備。「對險企而言，納入創新葯目錄的主要難點在於高昂的藥價會推高理賠成本，且缺乏長期數據來精準定價和管控風險；對於險企來説，可以通過開發專屬產品實現差異化競爭，並藉此與藥企合作，積累寶貴的醫療數據，為長遠發展奠定基礎。」劉春生表示。

前三季度淨利潤為0.63億元

復星聯合健康保險成立於2017年1月，為國內第六家獲批開業的專業健康險公司。主要股東包括上海復星產業投資有限公司、上海復星醫藥（集團）股份有限公司（以下簡稱「復星醫藥」）、國際金融公司（IFC）等。

該公司開展各類醫療保險、疾病保險、失能收入損失保險、護理保險等業務。

回顧其業績，可以看到一條清晰的爬坡曲線。業績層面，2021年，連虧四年的復星聯合健康保險扭虧為盈，並開始實現連續盈利。

2021—2024年，該公司分別實現淨利潤0.2億元、0.63億元、0.23億元、0.42億元。今年前三季度，實現淨利潤0.63億元。

劉春生表示，保險公司要減少利潤波動、實現穩定盈利，核心在於平衡好業務增長與風險控制。關鍵舉措包括，在承保端嚴格風控，在投資端採取穩健策略保證收益，同時採取持續優化運營成本等舉措。

目前，該公司董事長一職待補位。2024年9月，復星聯合健康保險公告稱，曾明光因個人原因辭去公司董事長職務。2025年三季度償付能力報告顯示，彭玉龍現任復星聯合健康保險董事，代為履行董事長職責。

需要關注的是，近年來，復星聯合健康保險頻頻尋求增資，此前多次增資方案未有下文。今年9月，該公司公告稱，監管同意該公司增加註冊資本3.1641億元，由6.9444億元變更為10.1085億元。

根據相關公告，此次增資不僅獲得了大量註冊資本，還引入兩大國際資本股東。

復星醫藥此前在公告中提到，本次增資將有利於推動復星集團醫藥、醫療健康服務等業務與商業保險的合作融通，進一步探索模式創新、加深業務協同。

龍格認為，此次復星聯合健康保險增資，可以直接提升公司資本實力和償付能力，為覆蓋創新葯等新業務提供風險緩衝，支持規模擴張。引入國際資本還有助於帶來管理經驗與資源，助力其「保險+醫療」生態佈局。

北京商報記者 胡永新