通貨膨脹降温，微米閃耀：科技ETF趕上順風

美國科技ETF周四上漲，此前通脹數據低於預期，抑制了美國國債收益率，而半導體股已經在上漲，以應對美光科技公司（納斯達克股票代碼：MU）報告的強勁收益。

· VanEck半導體ETF股價穩步上漲。SMH股價為何攀升？

11月份居民消費價格指數同比下降2.7%，低於預期，緩解了通脹回升的擔憂。此外，核心通脹率軟化至2.6%，為2021年3月以來的最低水平。這一通脹數據使10年期國債收益率接近4.11%，為長期增長資產提供了強有力的支持。

半導體是受益最多的行業之一。VanEck半導體ETF（納斯達克股票代碼：SMH）追蹤領先芯片製造商的修改后市值加權指數，對英偉達公司（納斯達克股票代碼：NVDA）、臺灣半導體制造股份有限公司（紐約證券交易所股票代碼：TSB）和博通公司（納斯達克股票代碼：AVGO）持有大量風險敞口--這些公司對人工智能支出趨勢和利率預期高度敏感。截至發稿時，該基金周四上漲2.4%。

iShares Semiconductor ETF（NASDAQ：SOXX）周四上漲3%，該指數遵循更加多元化和重新平衡的指數，投資者傾向於認為通脹緩解使美聯儲有空間支持增長，而不會重新引發價格壓力。美光的收益增強了人們的樂觀情緒，即內存定價和人工智能驅動的需求正在穩定，提升了更廣泛的芯片綜合體。

除了半導體之外，與納斯達克掛鉤的ETF也因收益率下降而上漲，這提升了大型科技公司的估值。Invesco QQQ信託ETF（納斯達克股票代碼：QQQ）主要投資於蘋果公司（納斯達克股票代碼：AAPL）、微軟公司（納斯達克股票代碼：MSFT）和英偉達，尤其受到貼現率下降和美元下跌的幫助，這增強了海外頂級翻譯。

先鋒增長指數基金ETF（紐約證券交易所代碼：VUG）等增長導向型基金也獲得了吸引力，反映出投資者對擁有長期現金流的公司的興趣重新高漲。當通脹影響減弱且債券收益率從早期趨勢回落時，這些ETF往往表現更好。

儘管人們對此充滿熱情，但應該指出的是，半導體ETF在2025年錄得異常大的漲幅，這引發了人們的擔憂，即如果通脹數據和盈利趨勢逆轉，估值將幾乎沒有能力抵禦失望。這導致一些投資者將技術密集型ETF與等權重或低波動性策略配對，以對衝下行風險。

儘管如此，目前有一件事是明確的：通脹降温和收益率下降仍然是科技ETF的有力催化劑，而半導體發現自己又引領了另一場衝鋒。

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照片：Shutterstock