摩根士丹利提高了華納音樂的環球評級;削減了Cinemark

2025-12-19 00:55

周四，摩根士丹利將環球娛樂（SPHR）和華納音樂（WMG）從「同等權重」上調至「增持」，並將Cinemark（CNK）的評級下調一檔至「同等權重」。

SPHR和WMG股價在中午前上漲6%和4%; CNK股價下跌4.5%。

在球體上，以本傑明·斯温伯恩（Benjamin Swinburne）為首的MS分析師表示，《綠野仙蹤》的成功加上音樂會駐場人員目前健康的記錄，應該會鼓勵更多外部資本投資於新的球體。他們對明年《綠野仙蹤》也抱有更高的期望。

「隨着消費者尋求更多的社區、現實生活體驗，體驗資產--尤其是那些利用時尚的資產--應該從人工智能的顛覆中受益。粉絲、社區和名人是F1、UFC、Lollapalooza和球體等資產的長期順風，」該研究公司表示。

在華納音樂方面，該研究公司指出，最近股價的回落提供了一個令人信服的切入點，並改善了風險/回報情況。他們認為，健康的流媒體增長和成本紀律應該會推動近期盈利加速和股票重新評級。

「我們認為音樂廠牌的人工智能風險已經被忽視，隨着時間的推移，人工智能將成為收入驅動力的機會。因此，我們將2025年落后的WMG升級為OW，因為流媒體支付的更高費用將在C1 Q期間生效--大討價還價迴歸，」該研究公司表示。

該研究公司在Cinemark上表示，下調評級的部分原因是2026年北美票房預期下調，以及戲劇性的供應不確定性和缺乏重新評級催化劑。

SPHR的新目標價格為105美元，從75美元上調，意味着上漲21.7%; WMG的PT為37美元，較之前收盤價上漲近30%。CNK的PT下跌7美元至28美元，上漲19%。