忘掉人工智能炒作吧，摩根大通稱網絡安全將在2026年大放異彩-帕洛阿爾託、Zscaler是熱門人選

華爾街花了2025年的時間追逐人工智能敍事。摩根大通認為2026年將獎勵更實際的東西：網絡安全。雖然生成性人工智能正在努力解決貨幣化問題，但安全預算仍然鎖定，Palo Alto Networks Inc（納斯達克股票代碼：PANW）和Zscaler Inc（納斯達克股票代碼：ZZ）成為傑出的贏家。

根據普華永道的首席執行官調查，網絡風險目前是公司未來12個月面臨的三大威脅之一，領先於技術中斷和勞動力短缺。這種提升很重要，因為網絡支出是由必要性而不是自由裁量權驅動的。

摩根大通指出，這種緊迫性創造了韌性。即使公司審查人工智能預算，網絡安全仍然是一個與運營和聲譽風險相關的不可談判的項目。

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這種彈性在摩根大通的40規則和X規則分析中顯而易見。從2024年初到2025年底，許多網絡安全公司改善了其增長加利潤率狀況，同時保持了其他軟件行業難以捍衞的估值溢價。

在一個無法將增長轉化為利潤的公司的倍數被壓縮的市場中，網絡領導者基本上堅守陣地。

在這一羣體中，摩根大通強調Palo Alto Networks和Zscaler的地位特別有利。PANW被視為SecOps，SASE和雲安全的長期份額整合者，隨着時間的推移，自由現金流利潤率預計將趨於40%。

與此同時，Zscaler正受益於從傳統網絡架構的結構性轉變，加速增長，改善積壓，提高銷售生產力，支持進一步上漲。

隨着2026年的臨近，網絡安全的吸引力很簡單：突破質量門檻的增長。

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照片：Shutterstock